Акции акционерного общества

Подпиской на акции в законодательстве называется процедура размещения компаниями ценных бумаг среди инвесторов. Чаще всего используется две разновидности эмиссии: отрытая и закрытая. Первую иногда также называют публичной, а вторую — частной. По российским законам ОАО имеет право размещать выпущенные бумаги как открытым, так и так называемым закрытым способом. ЗАО же могут проводить только закрытую подписку.

Что подразумевается под открытостью подписки

Эта технология подписки является безлимитной и ничем не ограничивается. Иными словами круг возможных покупателей акций в случае с этим типом подписки заранее не определяется. Реализация ценных бумаг при этом со стороны компании предполагает:

  • подачу информации в средства массовой информации;
  • регистрацию и опубликование проекта эмиссии;
  • организацию кампании по продвижению.

В проекте эмиссии в этом случае содержаться вся необходимая потенциальным инвесторам информация: данные о самой организации, условиях выпуска акций и пр. Сделка при открытой подписке проводится:

  • через акцептирование оферты, адресованной покупателем эмитенту;
  • подписанием договора на торгах, организованных фондовой биржей;
  • заключением договора открытой оферты, использованной самим эмитентом.

Купить акции лучших компаний России частные инвесторы имеют возможность не только на бирже, но и посетив, к примеру, магазин акций в интернете.

Особенности закрытой эмиссии

Закрытый способ подразумевает реализацию акций среди имеющихся инвесторов или заранее обозначенному ограниченному кругу лиц. Разумеется, в этом отсутствует потребность рекламной компании или подаче объявлений в СМИ. Не составляется и проект эмиссии. Продавец просто информирует инвесторов о выпуске бумаг. Продажа акций по такой схеме может производиться:

  • по договору присоединения (офертой считается решение о выпуске с указанием условий реализации);
  • по договору оферты, с инициативой со стороны продавца и одновременным заключением соглашения об условиях, не отмеченных в решении о выпуске;
  • с подписанием дополнительных соглашений об особенностях подписки не отмеченных в решении о выпуске акций на торгах в среде заранее известного круга потенциальных покупателей.

Подписки закрытая и открытая — это, конечно же, не единственный способ реализации акций. Эмиссия может производиться компаниями и по другим технологиям: распределением между акционерами при учреждении, конвертацией, размещением бумаг при реорганизации и т. д.

  • Как сдать золото и получить деньги
  • Увеличилось количество центров госуслуг, предоставляющих бесплатные юридические консультации
  • Для чего нужен индивидуальный инвестиционный счет и где его открыть
  • Сегмент элитных поселков с яхт-клубами вырос на 30%
  • Российский экспортный центр изучает возможность продаж отечественного мороженого в Китай

Техническое регулирование в странах Европейского союза

Техническое регулирование в странах ЕС направлено на создание единого торгового пространства в рамках самого Евросоюза и оборота продукции зарубежных стран. ЕдÐ

< Предыдущая

Добавлено в закладки: 0

Что такое закрытое акционерное общество? Описание и определение понятия.
Закрытое акционерное общество – это хозяйственное объединение, при создании которого уставный фонд разделен на определенное количество акций.

Акция – это официальный документ (или ценная бумага), который дает его владельцу имущественные права в отношении общества, которое выпустило акцию.

Стоит отметить, что владельцы акций не несут ответственности по долгам акционерного общества и, если говорить о потерях, рискуют только в пределах стоимости акций, которые принадлежат им.

Различают открытые (или их еще называют публичные) и закрытые (или непубличные) акционерные общества.

Чаще всего вид акционерного общества определяется юридической практикой путем установления количества акционеров, то есть если количество участников акционерного общества не превышает установленное число, то это будет закрытое акционерное общество, превышение же этого количества обязывает это общество перерегистрироваться уже в открытое акционерное общество.

Рассмотрим, более детально, что значит закрытое акционерное общество.

Юридические признаки закрытого акционерного общества

Основные признаки закрытого акционерного общества такие:

  • законодательством государства установлено, что свои акции закрытое акционерное общество может распределять только среди учредителей или другого, но заранее известного и установленного круга лиц, общее число которых не превышает пятидесяти человек;
  • закрытое акционерное общество не имеет права проводить открытую подписку на свои акции;
  • акционеры закрытого акционерного общества имеют право в первую очередь приобрести акции, которые продаются другими акционерами этого же общества.

Как видно, в закрытом акционерном обществе не проводится продажа или открытая подписка на акции. Они могут быть предложены только определенному, ограниченному Уставом, кругу лиц числом не более пятидесяти человек. Если закрытое акционерное общество решает выпустить акции дополнительно, то такие акции могут распространяться только среди уже существующих участников. Если член закрытого акционерного общества желает продать свои акции (ценные бумаги), то преимущественное право выкупить их имеют прежде всего другие участники общества, причем сделать это они должны в определенный Уставом срок. Если этого не происходит, то само акционерное общество может приобрести их по цене, согласованной с их владельцем. Если же общество по каким-то причинам отказывается купить акции, то тогда они могут быть предложены любым третьим лицам. Также отчуждение акций у члена закрытого акционерного общества может произойти, если на акции этого человека было наложено взыскание, как на имущество. В таких случаях закрытое акционерное общество пользуется теми же принципами и правами, что и при продаже акций. Наследование акций закрытого акционерного общества возможно, если другое не предусмотрено Уставом закрытого акционерного общества. Когда наследование без разрешения общества не разрешается, в таком случае наследники акций имеют право на определенную компенсацию стоимости ценных бумаг от других участников закрытого акционерного общества или же самого общества.

Для закрытого акционерного общества нет обязанности ежегодно публиковать отчет о результатах своей деятельности. Закрытое акционерное общество публикует (для общего сведения) документы только в тех случаях, которые определены действующим законодательством государства.

Лица, учреждающие акционерное общество, договариваются между собой о конкретных действиях по созданию общества, определяют также размер уставного фонда, количество и виды ценных бумаг(акций), способы их размещения. По результатам этих соглашений оформляется официальный документ – заключается письменный договор.

Для акционерного общества учредительным документом является устав.

Законодательство государства требует, чтобы в уставе содержалась информация о размере уставного фонда, о количестве, номинальной стоимости и категориях выпускаемых им акций. Также в уставе определяются права акционеров, компетенция и состав органов управления, круг вопросов принимающихся единогласно или квалифицированным большинством голосов. В уставе закрытого акционерного общества должен содержаться полный список акционеров.

Уставный фонд общества складывается из общей номинальной стоимости акций.

Когда акционерное общество утверждается, все его акции распределяются между акционерами (то есть все акции должны быть оплачены ими).

Общее собрание акционеров имеет право увеличить уставный фонд путем выпуска дополнительных акций или увеличения номинальной стоимости уже существующих акций.

Увеличение уставного фонда признается состоявшимся только после его полной уплаты. Увеличение уставного фонда для покрытия убытков запрещено законом государства.

Уменьшить уставной фонд закрытое акционерное общество может, но только после соответствующего уведомления кредиторов общества. При этом кредиторы могут требовать исполнения кредитных обязательств досрочно или компенсации убытков. В разрешенных уставом общества случаях, закрытое акционерное общество имеет право уменьшить свой уставной фонд, выкупив часть своих ценных бумаг. При этом количество акций соответственно уменьшается.

Отличительные признаки закрытого акционерного общества

  1. В закрытом акционерном обществе продажа акций может осуществляться только лишь между участниками самого акционерного общества. Согласно российскому законодательству, состав закрытого акционерного общества не должен превосходить пятьдесят человек. Это конечно означает, что и уставной капитал этого закрытого акционерного общества значительно меньше, чем, например, капитал акционерного общества открытого типа.
  2. В закрытом акционерном обществе его участники имеют преимущественное право при покупке акций других участников этого общества. Только в том случае, если участники не воспользуются своим правом приобретения акций, то акции непубличного акционерного могут быть проданы другим лицам. Для принятия этого важного решения должен быть проведен кворум (то есть необходимое для законности решения число членов собрания), и это специально указывается в уставе закрытого акционерного общества.
  3. Когда проводится регистрация непубличного закрытого акционерного общества, все его имущество обязательно оценивается с привлечением независимого эксперта – оценщика. После своей официальной регистрации закрытое акционерное общество обязуется незамедлительно провести эмиссию своих акций, а также их размещение. Факт выпуска акций обязательно фиксируется в соответствующем регистрирующем органе. Во время регистрации необходимо тщательно соблюдать все требования законодательства, предъявляемые к закрытым акционерным обществам (сюда включается необходимое количество участников, оценка уставного капитала и так далее). Когда происходит регистрация закрытого акционерного общества, учредители оплачивают назначенную часть уставного капитала, это может быть произведено двумя способами: путем внесения денежного вклада или же доли в виде имущества.
  4. Увеличение капитала акционерного общества может осуществляться различными способами. Например может быть произведено путем внесения участниками дополнительных взносов, увеличения стоимости имущества закрытого акционерного общества или при помощи привлечения средств других лиц (это должно отобразиться в уставе закрытого акционерного общества).
  5. Вся деятельность непубличного акционерного общества (начиная с момента регистрации и вплоть до его ликвидации) нуждается в правильном юридическом оформлении.

Недостатки и преимущества закрытого акционерного общества

В закрытом акционерном обществе есть свои достоинства и недостатки.

К преимуществам можно отнести:

  • между участниками закрытого акционерного общества продажа акций не требует регистрации в каком-то государственном органе, а обычно производится в простой письменной форме при помощи договора купли-продажи. Соответствующая отметка делается только в реестре акционеров, который ведет само акционерное общество или же посторонняя организация.
  • в уставе непубличного акционерного общества не упоминаются ни акционеры общества, ни его учредители. Акционерное общество закрытого типа обладает обезличенным уставом. Это означает, что в едином государственном реестре не будет содержаться каких-либо сведений об участниках акционерного общества. Закрытое акционерное общество отлично подойдет предприниметелям, которые ценят высокую конфиденциальность и не желают разглашать какие бы то ни было сведения о себе и собственном бизнесе.
  • также непубличное акционерное общество – это очень выгодная организационно-правовая форма прежде всего для тех, кто стремится создать или повысить авторитет собственной компании, а также привлечь дополнительные инвестиции в свой бизнес. К тому же быть учредителем – это всегда престижно.
  • наличие отличной управленческой структуры. Управляет таким типом акционерного общества не один человек, а коллегиальный орган – общее собрание акционеров, которое призвано решать все ответственные вопросы. Поэтому учредители закрытого акционерного общества объединены солидарной ответственностью.

Недостатки непубличного акционерного общества

  • ограниченное количество участников – не более пятидесяти человек, а если больше, тоакционерное общество подлежит или ликвидации, или реорганизации.
  • достаточно долгий процесс регистрации закрытого акционерного общества, так как сопряжен с регистрацией выпуска акций и созданием отчета об эмиссии.
  • определенные трудности могут возникнуть у участника общества, если он по каким-то причинам решил выйти из закрытого акционерного общества, так как забрать свою долю имущества в уставном капитале можно лишь продав акции, которые являются своего рода эквивалентом оценки капитала обществ.

К вопросу о порядке наследования бездокументарных акций и акций закрытого акционерного общества

Михеева Надежда Владимировна

Юрисконсульт ООО «ЕвразТранс». Магистр частного права. Специалист по наследственному, корпоративному праву, договору перевозки.

Родилась 20 июля 1981 г. В 2003 г. окончила Московский государственный университет имени М.В. Ломоносова, в 2005 г. — Российскую школу частного права.

Автор статей: «Государство как акционер» и «Изменения в повестку дня» (приложение к газете «Экономика и жизнь» — «ЭЖ-Юрист», 2004); «На одну акцию несколько наследников» («Корпоративный юрист», 2007).

В пункте 3 ст. 1176 ГК РФ предусматривается: «В состав наследства участника акционерного общества входят принадлежавшие ему акции. Наследники, к которым перешли эти акции, становятся участниками акционерного общества». Скорее всего, данное обстоятельство не может не пугать других акционеров и само акционерное общество. Как показывает практика, они препятствуют вступлению наследника в общество <1>. С учетом действующего российского законодательства такие действия являются неправомерными.

<1> Широков Ю. Акции по наследству: пустят ли чужака в «стаю»? // Бизнес-адвокат. 2004. N 17; Ветошкина С.А. Особенности наследования прав, связанных с участием в коммерческих организациях // Право и экономика. 2007. N 3.

В настоящее время переход акции к новому лицу по наследственному правопреемству является безусловным основанием закрепления за наследником положения акционера. Единственное, что отличает акционеров — это объем переходящих прав, зависящий от вида акции (обыкновенная или привилегированная), формы акции (документарная или бездокументарная) и типа акционерного общества (открытое или закрытое). То, что наследник становится акционером, не может быть изменено, отменено или обусловлено какими-либо обстоятельствами ни в Федеральном законе от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (далее — Закон об АО), ни в уставе общества.

Применительно к документарным акциям <2> такое решение законодателя следует считать обоснованным. В этом случае наследник обретает статус акционера в силу признаков акции как ценной бумаги. Существует истина: «Тот, кто имеет право на бумагу, может осуществить право, вытекающее из бумаги» <3>. Именно по этой причине не требуется согласия остальных акционеров или общества на вступление нового участника (в отличие, например, от полного товарищества и производственного кооператива) или на переход акции (как, например, установлено для обществ с ограниченной или дополнительной ответственностью).

<2> Относительно документарных акций представляется правильным сделать следующее уточнение: в соответствии с ч. 1 ст. 16 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» «именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами». Акция является именной эмиссионной ценной бумагой (ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг). В настоящий момент нет закона, предусматривающего выпуск документарных акций. Однако исключить возможность их существования нельзя.
<3> Гражданское право: Учеб. / Под ред. Е.А. Суханова. Т. 1. М., 2003. С. 314.

Проанализируем правомерность автоматического приобретения наследником статуса акционера при наследовании бездокументарных акций. Акции «без оформления бумажных носителей» не являются объектами права собственности, это права требования <4>. Исходя из этого к бездокументарным акциям не применяются общие правила разд. 5 «Наследственное право» ГК РФ, регламентирующего переход вещей. Не следует ли в данном случае установить порядок, аналогичный действующему в обществах с ограниченной ответственностью? По общему правилу согласие остальных участников на вступление наследника в общество с ограниченной ответственностью не требуется, однако уставом такого общества может быть предусмотрено обратное. В обоснование предложенной позиции приведем следующий довод: бездокументарные акции — это права требования акционера к акционерному обществу, доли в уставном капитале общества с ограниченной ответственностью представляют собой такие же права требования участника к обществу с ограниченной ответственностью. Правовая природа указанных прав требования одинакова. Это обязательственные права участника в отношении хозяйственного общества (п. 2 ст. 48 ГК РФ). Имущественные и неимущественные права и обязанности акционера и участника общества с ограниченной ответственностью по результатам анализа соответствующих законов о юридических лицах также совпадают. В целях поддержания единства правовой природы обязательственных прав предложенный вариант перехода бездокументарных акций по наследству представляется разумным.

<4> Там же. С. 321.

Наследование прав, связанных с участием в открытом акционерном обществе и закрытом акционерном обществе, влечет одинаковые правовые последствия для наследников: они становятся акционерами. Наследник для акционерного общества (любого — открытого или закрытого) выступает в качестве третьего лица. Закон об АО устанавливает различные правовые режимы для третьих лиц, претендующих на статус участника акционерного общества. Для открытого акционерного общества не установлено правило о преимущественном праве покупки. Акционеры закрытого общества и (или) само общество, если это предусмотрено уставом, пользуются преимущественным правом приобретения акций. Это означает, что акционер закрытого общества, намеревающийся продать свои акции третьему лицу, обязан письменно известить об этом остальных акционеров общества и само общество с указанием цены и других условий продажи акций. В случае если акционеры общества и (или) общество не воспользуются преимущественным правом приобретения всех акций, предлагаемых для продажи, в определенный срок, акции могут быть проданы третьему лицу по цене и на условиях, о которых было сообщено обществу и его акционерам. При продаже акций с нарушением означенного преимущественного права любой акционер общества и (или) общество могут в судебном порядке потребовать перевода на них прав и обязанностей покупателя (п. 3 ст. 7 Закона об АО).

Предлагается установить ограничение и для приобретения наследником статуса акционера в закрытом акционерном обществе. Какого рода должно быть это ограничение?

Первый вариант, поддерживаемый автором, — ввести порядок, аналогичный предусмотренному для обществ с ограниченной ответственностью (тот, о котором говорилось применительно к наследованию бездокументарных акций). Обоснованием данной позиции может служить то, что такое же правило о преимущественном праве покупки содержится и в п. 4 ст. 21 Федерального закона от 8 февраля 1998 г. N 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (далее — Закон об ООО). Наследник является третьим лицом для любого хозяйственного общества. Следовательно, норма о возможности закрепления в уставе закрытого акционерного общества положения о необходимости согласия остальных участников на вступление наследника является допустимой. При отсутствии такого положения в уставе закрытого общества наследники акций становятся акционерами автоматически. В Законе об АО будет необходимо только прописать порядок получения согласия, например, по аналогии с п. 8 ст. 21 Закона об ООО: в случае если уставом общества для вступления наследника в общество требуется согласие остальных участников, такое согласие считается полученным, если в течение тридцати дней с момента обращения к участникам общества или в течение иного определенного уставом общества срока получено письменное согласие всех участников общества или не получено письменного отказа в согласии ни от одного из них.

Второй вариант предусматривается в п. 3 ст. 122 Модельного ГК: в уставе закрытого акционерного общества может быть оговорено, что переход акций к наследникам допускается только с согласия общества <5>. Если в согласии будет отказано, акции должны быть приобретены другими акционерами или самим обществом по цене, согласованной с наследником. Если общество откажется от приобретения акций или соглашение об их цене не будет достигнуто, наследники вправе оставить акции за собой. Гражданский кодекс Республики Беларусь <6> заимствовал данное положение в полном объеме (п. 7 ст. 97), Гражданский кодекс Азербайджанской Республики <7> (ст. 101.3) и Гражданский кодекс Республики Армения <8> (ст. 109) — частично (без предоставления наследнику возможности оставить акции за собой, если остальные акционеры или общество отказались от их приобретения).

<5> Гражданский кодекс. Модель. Рекомендательный законодательный акт Содружества Независимых Государств. Часть 1 принята на V пленарном заседании Межпарламентской Ассамблеи государств — участников СНГ Постановлением от 29 октября 1994 г. // Информационный бюллетень. 1995. N 6. Приложение; часть 3 принята Постановлением от 17 февраля 1996 г. // Информационный бюллетень. 1996. N 10. Приложение.
<6> Гражданский кодекс Республики Беларусь от 7 декабря 1998 г. // http://www.cld.privatelaw.ru/snglaw/snglaw.htm.
<7> Гражданский кодекс Азербайджанской Республики. Общая и специальная части // http://www.cld.privatelaw.ru/snglaw/snglaw.htm.
<8> Гражданский кодекс Республики Армения от 5 мая 1999 г. // http://www.cld.privatelaw.ru/snglaw/snglaw.htm.

Применение на практике второго варианта при отсутствии регулирования, установленного в законе или уставе, может повлечь ряд вопросов:

кто должен выражать согласие от имени общества? По общему правилу если субъектом права выступает общество, то от его имени действует исполнительный орган. В данном случае велик риск злоупотреблений, так как свою волю выражают члены дирекции/правления или единоличный исполнительный орган (генеральный директор/директор/пр.), которые, как правило, не являются акционерами;

кто должен предлагать цену продажи: только наследник? только акционеры или обе стороны? По каким критериям определять размер стоимости акции? По какой цене наследник может продать акции третьим лицам?

на кого возлагаются расходы по проведению процедуры получения согласия?

в какой срок должно быть достигнуто согласие сторон или выражен отказ общества?

если акции остаются у наследника, вправе ли он принимать участие в общем собрании акционеров и голосовать, а также рассчитывать на дивиденды при распределении прибыли?

если последовал отказ общества и (или) акционеров от приобретения акций либо не было достигнуто соглашение о цене, а наследник не желает оставлять акции за собой, вправе ли он требовать выкупа акций от общества? и если да, то по какой цене? Не исключено, что наследник будет устанавливать завышенную цену на акции, а общество/акционеры — заниженную. Как добиться объективного результата?

По всей вероятности, законодателю еще предстоит ответить на эти и другие вопросы. В настоящее время ответы на эти вопросы в законе отсутствуют. В юридической прессе <9> неоднократно высказывались суждения о том, что такой вид наследственного имущества требует особого подхода в правовом регулировании и внимания прежде всего со стороны самого наследодателя — путем составления им завещания у нотариуса. Акция не существует сама по себе, акция удостоверяет право участия в юридическом лице — акционерном обществе, существование которого зависит не только от умершего акционера, но и от других акционеров, управленческого состава и требований государственных органов. Поэтому предлагается п. 3 ст. 1176 ГК РФ изложить в следующей редакции: «В состав наследства участника акционерного общества входят принадлежавшие ему акции. Наследники, к которым перешли документарные акции <10> и акции в открытом акционерном обществе, становятся участниками акционерного общества. Наследники, к которым перешли бездокументарные акции и акции в закрытом акционерном обществе, становятся участниками акционерного общества с согласия остальных участников, если необходимость его получения предусмотрена в соответствии с настоящим Кодексом, федеральными законами или уставом акционерного общества».

<9> Соловьев И. Наследование бизнеса // ЭЖ-Юрист. 2004. N 46.
<10> Если выпуск таковых будет предусмотрен законом.

Оставление арбитражным судом заявления без рассмотрения
Увеличение платы за аренду недвижимого имущества, находящегося в собственности города Москвы

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *