Анализ собственного капитала

3. Показатель рентабельности собственного капитала

Расчет (формула)

Рентабельность собственного капитала рассчитывается делением чистой прибыли (обычно, за год) на собственный капитал организации:

Рентабельность собственного капитала = Чистая прибыль / Собственный капитал

Для получения результата в виде процента, указанное отношение часто умножают на 100.

Более точный расчет подразумевает использование средней арифметической величины собственного капитала за тот период, за который берется чистая прибыль (как правило, за год) – к собственному капиталу на начало периода прибавляют собственный капитал на конец периода и делят на 2.

Чистая прибыль организации берется по данным «Отчета о прибылях и убытках», собственный капитал – по данным пассива Баланса.

Чтобы рассчитать показатель за период, отличный от года, но получить сопоставимые годовые данные, используют формулу:

Рентабельность собственного капитала = Чистая прибыль*(365/Кол-во дней в периоде)/((Собственный капитал на начало периода + Собственный капитал на конец периода)/2)

Особым подходом к расчету рентабельности собственного капитала является использование формулы Дюпона. Формула Дюпона разбивает показатель на три составляющие, или фактора, позволяющие глубже понять полученный результат:

Рентабельность собственного капитала (Формула Дюпона) = (Чистая прибыль / Выручка) * (Выручка / Активы) * (Активы / Собственный капитал) = Рентабельность по чистой прибыли * Оборачиваемость активов * Финансовый левередж.

Нормальное значение

По усредненным статистическим данным рентабельность собственного капитала составляем примерно 10-12% (в США и Великобритании). Для инфляционных экономик, таких как российская, показатель должен быть выше. Главным сравнительным критерием при анализе рентабельности собственного капитала выступает процент альтернативной доходности, которую мог бы получить собственник, вложив свои деньги в другой бизнес. Например, если банковский депозит может принести 10% годовых, а бизнес приносит лишь 5%, то может встать вопрос о целесообразности дальнейшего ведения такого бизнеса.

Чем выше рентабельность собственного капитала, тем лучше. Однако как видно из формулы Дюпона, высокое значение показателя может получиться из-за слишком высокого финансового рычага, т.е. большой доли заемного капитала и малой доли собственного, что негативно влияет на финансовую устойчивость организации. Это отражает главный закон бизнеса – больше прибыль, больше риск.

Расчет показателя рентабельности собственного капитала имеет смысл только в том случае, если у организации имеется собственный капитал (т.е. положительные чистые активы). В противном случае расчет дает отрицательное значение, малопригодное для анализа.

О рентабельности собственного капитала на английском языке читайте в статье «Return On Equity».

Пути повышения прибыли и рентабельности

В широком смысле слова понятие рентабельности означает прибыльность, доходность. Предприятие считается рентабельным, если доходы от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия.

Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только через характеристику системы показателей. Общий их смысл — определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала.

Анализ рентабельности позволяет оценить способность предприятия приносить доход на вложенный в него (предприятие) капитал. Характеристика рентабельности предприятия базируется на расчете четырех основных показателей — рентабельности всего капитала, собственного капитала, основной деятельности и рентабельности продаж.

Рентабельность всего капитала (совокупных активов) показывает, имеет ли компания базу для обеспечения высокой доходности собственного капитала. Данный показатель отражает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение рентабельности всего капитала свидетельствует о падающем спросе на продукцию фирмы и перенакоплении активов.

Показатель рентабельности собственного капитала

(3.1),

где чистая прибыль,

валюта баланса на конец и на начало года,

Этот показатель отражает прибыльность активов, и обусловлен как ценообразовательной политикой предприятия, так и уровнем затрат на производство реализованной продукции. Существует два основных способа повышения рентабельности активов:

-ый — при низкой прибыльности продукции необходимо стремиться к ускорению оборачиваемости активов и его элементов;

-ой — низкая деловая активность предприятия может быть компенсирована только снижением затрат на производство продукции или рост цен на продукцию, т.е. повышением рентабельности продукции.

Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования собственного капитала. Этот коэффициент является одним из самых важных показателей, используемых в бизнесе, он измеряет общую величину доходов акционеров. Высокое значение данного коэффициента говорит об успехе компании, что ведет к высокому рыночному курсу ее акций и относительной легкости привлечения новых капиталов для ее развития. Однако надо иметь в виду, что высокий коэффициент рентабельности собственного капитала может быть связан как с высокой инфляцией, так и с высоким риском компании. Поэтому его интерпретация не должна быть упрощенной и одномерной. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль собственных средств.

(3.2),

где величина собственных средств на начало и на конец года.

Рентабельность основной деятельности рассчитывается как отношение прибыли от реализации к сумме затрат на производство и реализацию продукции.

(3.3),

где ПР — прибыль от реализации, С/С — себестоимость реализованной продукции.

Перейти на страницу:
123456

Коротко: Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает, насколько целесообразным было вложение средств в бизнес. Если сравнить его со средними отраслевыми показателями, а также доходностью вложений в акции и облигации, банковские депозиты и ПИФы, то можно определить – стоит ли собственникам фирмы переливать средства в иные направления инвестирования. Для расчета нужно использовать сведения форм № 1 и № 2: чистую прибыль (ф. 2), собственный капитал и резервы (ф.

>Рентабельность собственного капитала (Return on equity)

1) и доходы будущих периодов (ф. 1). Нормальное значение показателя для российской практики – 20% (0,2).

Подробно

Любой собственник бизнеса желает знать, насколько эффективно работают вложенные им в компанию деньги. Показатели чистой прибыли, годовой выручки и даже рентабельности продаж не смогут предоставить инвестору объективной информации о том, насколько правильное вложение он сделал. Только коэффициент рентабельности собственного капитала в состоянии показать, стоит ли продолжать дело или лучше перелить средства в иные направления инвестирования.

Коэффициент рентабельности собственного капитала (Return On Equity – ROE, КРСК) – это один из основных финансовых коэффициентов, который рассчитывается как отношение чистой прибыли компании к среднегодовой стоимости ее собственного капитала. Он характеризует доходность бизнеса для его собственников, которые вложили в дело свой капитал.

Справка! Несмотря на явное сходство с коэффициентом рентабельности активов компании (ROA), существует и явное различие между двумя этими показателями: ROA рассматривает эффективность использования всего капитала компании (включая заемные средства), а ROE показывает, насколько эффективно используется именно та часть капитала, которая принадлежит собственникам.

Показатель рентабельности собственных средств не просто отражает эффективность функционирования компании, он выступает значимым критерием качества инвестиций для владельцев бизнеса (акционеров – shareholders).

Важный момент! В отличие от показателей ROA (рентабельность активов) и ROIC (рентабельность инвестированного капитала), не корректируется на общую сумму процентов по кредитам, поскольку никак не связан с заемными средствами.

Коэффициент рентабельности собственного капитала (СК) в буквальном смысле характеризует, сколько прибыли предприятие принесло на каждую единицу вложенных в него собственных средств.

Нормальное значение эффективности использования собственного капитала

Return On Equity демонстрирует собственникам, как работают вложенные ими средства: сколько чистой прибыли принесла каждая единица СК. При таком раскладе в отношении показателя ROE можно выдвинуть следующие утверждения:

  • Чем больше значение коэффициента, тем более высокую доходность имеют вложения в бизнес.
  • Если результат расчета оказался близким к нулю, то целесообразность инвестирования в предприятия весьма сомнительна.

Важный момент! Некоторые отечественные эксперты считают, что в российской экономике нормативное значение ROE составляет 20% (0,2). Однако для анализа все же лучше сравнивать результаты расчета со средними показателями в отрасли.

Полученное значение рентабельности обычно сравнивают со средней рентабельностью в отрасли, средней процентной ставкой в экономике, а далее – с доходностью вложений в акции, облигации, банковские депозиты и др.

Важный момент! Чрезмерно высокое значение КРСК может говорить о снижении финансовой устойчивости предприятия: чем выше доходность вложений, тем больше уровень риска.

Примеры расчета коэффициента

Для того чтобы детально вникнуть в процесс расчета коэффициента рентабельности СК, стоит привести практические примеры определения этого показателя и оценки его значений.

Код показателя

Статья баланса

2400 (ф.2)

Чистая прибыль

1 558,09

1 551,78

1 607,23

1300 (ф.1)

Собственный капитал (на начало года)

8 115

8 181

8 214

1530 (ф.1)

Доходы будущих периодов (на начало года)

Return On Equity

0,116811 (11,6811%)

0,122870 (12,2870%)

Вывод! Показатель рентабельности СК для ООО «Юг Руси – Золотая семечка», детища известного предпринимателя-миллионера России Сергея Кислова близок к нормативному (20%). Следовательно, вложения в бизнес собственников вполне оправданы. В течение 2016-2017 год показатель был относительно стабильным.

Код показателя

Статья баланса

2400 (ф.2)

Чистая прибыль

1300 (ф.1)

Собственный капитал (на начало года)

8 115

8 181

8 214

1530 (ф.1)

Доходы будущих периодов (на начало года)

Return On Equity

0,060383 (6,0383%)

0,069655 (6,9655%)

Вывод! КРСК для ООО «Bunge Limited (BG)», которое занимается производством в России растительного масла под маркой «Олейна» ниже нормативного значения, что говорит о недостаточно эффективном использовании вложенного собственного капитала. Хотя отмечается улучшение показателя в 2017 году, по сравнению с 2016 годом.

Если рассматривать два предприятия одинаковой отраслевой принадлежности (производство и реализация растительного масла), то можно отметить, что ООО «Юг Руси – Золотая семечка» более эффективно использует средства собственников в своей деятельности: каждый рубль, вложенный в производство, приносит около 20 копеек прибыли.

Компании же «Bunge Limited (BG)» стоит проанализировать положение дел в компании, провести реформирование или вовсе перелить капитал в другую отрасль.

Расчет коэффициента рентабельности СК в табличном редакторе Excel приведена в документе.

>Вопросы и ответы по теме

По материалу пока еще не задан ни один вопрос, у вас есть возможность сделать это первым



Сохраните статью в социальные сети:

Расчет показателей рентабельности

Как видно из таблицы 15 в целом все коэффициенты рентабельности имеют отрицательное значение, к тому же происходит их уменьшение в отчетном периоде по сравнению с 2007 годом. Исключением является только рентабельность продукции, значение этого коэффициента в 2008 году увеличилось на 2,4% и составило минус 27,1%. Это означает, что предприятие с каждого рубля затрат на производство продукции, работ, услуг имеет убыток 27,1 коп. Увеличение данного показателя по сравнению с 2007 годом говорит об улучшении эффективности основной деятельности, то есть повышении прибыли от продаж.

Рентабельность продаж уменьшилась по сравнению с 2007 годом на 7,3% и составила в 2008 г. минус 12,6%. Этот коэффициент показывает, что предприятие имеет с каждого рубля реализованной продукции, работ, услуг убыток 12,6 коп. Уменьшение данного показателя свидетельствует о снижении спроса на продукцию (работы, услуги). Величина данного коэффициента находится в непосредственной зависимости от структуры капитала предприятия. Рентабельность продаж будет тем меньше, чем значительнее величина задолженности и соответственно плата за заемные средства.

Причины снижения рентабельности активов

Рентабельность капитала уменьшилась по сравнению с 2007 годом на 6,7% и составила в 2008 году минус 15,1%. Это говорит о полученном предприятием с каждого рубля, вложенного в активы, убытка в 15,1 копеек. Снижение данного коэффициента свидетельствует о падении спроса на продукцию, работы, услуги и о перенакоплении активов, что мы выяснили в анализе баланса предприятия. Уровень рентабельности капитала не обеспечивает рентабельность собственного капитала и оплату процентов по кредитам.

Рентабельность оборотных активов уменьшилась по сравнению с предыдущим годом на 94,5% и составила в 2008 году минус 163,3%. Это означает, что на 1 рубль оборотных активов предприятие получает убыток в размере 1 руб. 63,3 коп.

Рентабельность собственного капитала уменьшилась на 9,1% и составила минус 20%. Это показывает неэффективное использование собственного капитала, то есть на 1 руб. собственного капитала предприятие получило убыток 20 коп.

Рентабельность инвестиций снизилась по сравнению с 2007 годом на 9% и составила в 2008 году минус 19,5%. Коэффициент показывает, что на 1 рубль инвестиций приходится 19,5 коп. убытка. Это показатель отражает эффективность использования средств, инвестированных в предприятие. Он используется в основном для оценки эффективности управления на предприятии, характеристики его способности обеспечить необходимую отдачу на вложенный капитал, определения расчетной базы для прогнозирования. Соответственно, с таким показателем, как у МУП ПАТП-1, никто в него свой капитал вкладывать не будет.

Рентабельность акционерного (уставного) капитала снизилась по сравнению с 2007 годом на 282% и составила минус 455%. Он показывает о полученном убытке с каждого рубля уставного капитала в размере 4,55 руб. То есть, в 2008 году убыток больше, чем уставной капитал более чем в 4,5 раза.

Итак, можно сделать вывод, что у всех показателей рентабельности, характеризующих уровень доходности МУП ПАТП — 1, отрицательные значения. За отчетный период произошло еще большее их уменьшение, то есть прослеживается тенденция к увеличению нерентабельности. Предприятие существует только за счет ассигнований из бюджета.

Перейти на страницу: 12

Антиинфляционная политика. Причины инфляции в Республике Беларусь
В мире практически нет стран, где бы во второй половине XX в. не существовала инфляция. Она как бы пришла на смену прежней болезни рыночной экономики, которая стала ослабевать, — циклическим кризисам. Инфляция была характерна для денежного обращения: России — с 1769 до 1895 …

Анализ эффективности использования основных фондов
Основные средства составляют главную часть активов компаний, действующих во многих сферах предпринимательской деятельности. Информация о них имеет большое значение для характеристики финансового положения и результатов деятельности компании. Основные средства оказывают непос …

Основные изменения собственного капитала

Старый план

Новый план

Дебет

Кредит

Дебет

Кредит

Уставный капитал

Заявлен уставный капитал организации

Приняты в счет вкладов учредителей в уставный капитал имущество и денежные средства

01, 04, 06, 08, 10, 12, 41, 50, 51, 52, 58 и др.

07, 08, 10, 41, 50, 51, 52, 58 и др.

Отражено увеличение уставного капитала за счет:

добавочного капитала

нераспределенной прибыли, а также за счет остатков фондов специального назначения

Отражено уменьшение уставного капитала в связи с аннулированием собственных акций (долей), выкупленных у акционеров (участников)

Резервный фонд (капитал)

Сформирован резервный фонд (капитал) за счет чистой прибыли

Средства резервного фонда (капитала) направлены на покрытие убытка отчетного года

Добавочный капитал

Осуществлена дооценка внеоборотных активов, в том числе арендуемых

01, 03, 07,

01, 03, 07, 08

Осуществлена уценка внеоборотных активов, в том числе арендуемых

01, 03, 07, 08

01, 03, 07, 08

Отражена индексация износа основных средств при их переоценке

Отражено превышение цены размещения над номинальной стоимостью акций

Отражено использование добавочного капитала на:

Увеличение уставного капитала;

Погашение убытков отчетного года;

Распределение между учредителями организации

75, 85

75,80

Целевое финансирование

Суммы государственной помощи признаны в качестве целевого финансирования

51, 76

51, 76

Суммы государственной помощи признаны в качестве доходов будущих периодов (в момент ввода внеоборотных активов в эксплуатацию, отпуска материалов в производство и т.д.)

2.3 Методика эффективности использования собственного капитала на предприятии

Информация о движении капитала и резервов раскрывается в форме № 3 отчетности «Отчет об изменениях капитала».

Информационной базой для осуществления анализа собственного капитала являются данные раздела 4 пассива баланса формы № 1 «Бухгалтерский баланс» и формы №3 «Отчет об изменениях капитала» (Приложение 1 и 6). Анализ собственного капитала предполагает:

— анализ динамики источников образования имущества;

— анализ финансовой устойчивости;

— финансового состояния организации.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности начинается с оценки финансового состояния по данным бухгалтерской отчетности и оформляется в виде аналитической (пояснительной) записки, которая должна включать разделы:

— общие данные по анализируемой организации, отрасли, частью которой она является, экономической среды в которой она работает;

— финансовые и другие данные, используемые при анализе, а также коэффициенты и другие аналитические показатели;

— выявление и оценка положительно и отрицательно влияющих количественных и качественных факторов по важнейшим направлениям анализа;

— оценки и выводы на основании полученных результатов анализа, а также построение прогнозных моделей анализа.

Для характеристики финансового состояния применяются такие критерии, как финансовая устойчивость, платежеспособность, ликвидность баланса, рентабельность¸ деловая активность, а также определяется эффективность действующей учетной политики. В число исследуемых показателей включается и величина собственного капитала организации, равная итогу раздела 3 баланса (строка 490). Признаком «хорошего баланса» является превышение собственного капитала над заемным, обозначающее, что хозяйственный субъект обладает достаточным запасом финансовой устойчивости и относительно независим от внешних финансовых источников. Проводя анализ учетной политики уходящего отчетного периода, следует выяснить, каково влияние хозяйственных операций предшествующего года на капитал организации.

Финансовая независимость организации обусловлена долей собственного капитала среди всех его источников и определяется коэффициентом финансовой независимости. Достаточный уровень собственного капитала говорит о надежности и устойчивости организации. Банки обращают внимание на его долю при выдаче кредитов. У организации с низким удельным весом собственного капитала могут возникнуть сложности при получении кредитов. Вместе с тем высокая доля собственного капитала приводит к удорожанию капитала в целом. Поэтому руководству организации приходится постоянно искать золотую середину между ценой капитала и достаточным его уровнем в источниках. Коэффициент финансовой независимости (Кфн) рассчитывается :

Кфн = СК : А,

где — СК – собственный капитал;

— А — итог актива баланса, или общая величина источников по пассиву.

Считается достаточным собственный капитал на уровне 40%. Более низкую его долю могут позволить себе организации, имеющие хорошие, стабильные отношения с банком. И невысокий коэффициент финансовой независимости может свидетельствовать о доступности кредитов и доверии со стороны банков.

Анализ собственного капитала нацелен на:

— выявление источников формирования собственных средств и оценку влияния их динамики на финансовую устойчивость организации;

— оценку перспективы организации при условии сохранения выявленных тенденций.

Пассивы организации (т. е. источники финансирования ее активов) состоят из собственного капитала и резервов, долгосрочных заемных средств, краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности. Источники средств можно поделить на собственные и заемные. Структуру пассивов характеризуют коэффициент автономии, равный доле собственных средств в общей величине источников средств предприятия

KА = реальный собственный капитал

общая величина источников средств организации

и коэффициент соотношения заемных и собственных средств, вычисляемой по формуле:

скорректированные скорректированные

kз/с = долгосрочные пассивы + краткосрочные пассивы

реальный собственный капитал

При расчете данных коэффициентов следует брать реальный собственный капитал, совпадающий для акционерных обществ с величиной чистых активов. Нормальные ограничения для коэффициентов:

KА ≥ 0,5, kз/с ≤ 1

означает, что обязательства организаций могут быть покрыты собственными средствами. Положительно оцениваются рост коэффициента автономии, свидетельствующий об увеличении финансовой независимости, и уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственных средств, отражающее уменьшение финансовой зависимости .

В соответствии с п.4 ст.35 Закона «Об акционерных обществах», если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества оказывается меньше его уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до величины, не превышающей стоимость его чистых активов. Поэтому разница реального собственного капитала и уставного капитала является основным исходным показателем устойчивости финансового состояния организации .

Алгоритм расчета данного показателя следующий:

(разница реального собственного капитала и уставного капитала) =

(реальный собственный капитал)-(уставный капитал) = (уставный капитал + добавочный капитал + резервный капитал + фонды + нераспределенная прибыль + доходы будущих периодов – убытки – собственные акции, выкупленные у акционеров – задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал) – (уставный капитал) = (добавочный капитал) + (резервный капитал) + (фонды) + (нераспределенная прибыль) + (доходы будущих периодов) – (убытки) – (собственные акции, выкупленные у акционеров) – (задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал).

Положительные слагаемые приведенного выражения можно условно назвать приростом собственного капитала после образования организации, отрицательные слагаемые – отвлечением собственного капитала. Если рост собственного капитала превышает его отвлечение (или равен ему), то разница реального собственного капитала и уставного капитала положительна (или, по крайней мере, неотрицательна) и, следовательно, выполняется минимальное условие финансовой устойчивости организации .

Если прирост собственного капитала меньше его отвлечения, то разница реального собственного капитала и уставного капитала отрицательна и поэтому финансовое состояние организации следует признать неустойчивым. В случае определения недостаточности реального собственного капитала усилия должны быть направлены на увеличение прибыли и рентабельности, погашение задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, распределение чистой прибыли преимущественно на пополнение резервного капитала и фондов накопления.

Важной проблемой, находящейся на стыке финансового анализа и финансового планирования, является определение необходимых величины и темпов накопления собственного капитала. Данные показатели могут определяться, в частности, исходя из целей обеспечения нормальных минимальных уровней финансовых коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия .

Критерием для определения величины прироста собственного капитала могут быть:

1. достижение нормального уровня коэффициента автономии kА = 0,5.

Тогда в зависимости от общей величины источников средств предприятия на конец отчетного года их планируемого прироста в следующем периоде определяется необходимый прирост собственного капитала предприятия по следующей формуле:

Δ СК1 = (0,5 – ) × (общая величина источников средств на конец отчетного периода) + 0,5 × (планируемый прирост общей величины источников средств в следующем периоде).

При расчете коэффициента автономии, общая величина источников средств организации образуется как результат вычитания из итого актива баланса, балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

2. достижение минимального нормального уровня коэффициента обеспеченности запасов собственными источниками формирования kоб = 0,6, то необходимый прирост собственного капитала будет определяться соотношением

ΔСК2 = (0,6 – ) × (запасы, включая НДС, по приобретенным ценностям на конец периода) + 0,6 × (планируемый прирост величины запасов в следующем периоде).

3. достижение нормального уровня прироста собственного капитала коэффициентом обеспеченности собственными средствами kоб = 0,1, тогда необходимый прирост собственного капитала определяется соотношениями:

ΔСК3 = (0,6 – ) × (оборотные активы организации на конец периода) + 0,1 × (планируемый оборотных активов в следующем периоде).

Для определения темпов накопления собственного капитала необходимо задать количество лет Т (или количество отчетных периодов), за которое организации желательно достичь оптимального уровня собственного капитала. На заданный промежуток времени должны быть спрогнозированы приросты общей величины источников средств, запасов, оборотных активов. На их основе по приведенным формулам оцениваются величины необходимого прироста собственного капитала в зависимости от выбранного критерия – ΔСК1 , ΔСК2, ΔСК3. Затем получаем суммы чистой прибыли, которые необходимо ежегодно (или ежеквартально) направлять на пополнение собственного капитала в зависимости от выбранного критерия, ΔСК1 / Т , ΔСК2 /Т, ΔСК3 /Т. На основе сумм капитализируемой прибыли возможно определение необходимых уровней рентабельности деятельности предприятия в планируемых периодах.

Достижение необходимого уровня собственного капитала может произойти единовременно за счет увеличения уставного капитала предприятия. Необходимый прирост уставного капитала может быть определен на основе нормальных значений коэффициентов платежеспособности (при условии, что реальный собственный капитал не меньше уставного капитала).

4. критерием необходимого прироста уставного капитала служит достижение рекомендуемого уровня коэффициента абсолютной ликвидности. Предполагается, что сумма прироста уставного капитала полностью поступает на банковский счет предприятия и увеличивает его денежные средства. При нормативе абсолютной ликвидности kа.л = 0,2 необходимый прирост уставного капитала состоит:

ΔСК4 = (0,2 – ) × (краткосрочные обязательства организации на конец периода).

5. критерием необходимого прироста уставного капитала является достижение рекомендуемого уровня коэффициента уточненной ликвидности kл =1, то следует использовать формулу:

ΔСК5 = (1 – ) × (краткосрочные обязательства организации на конец периода).

6. критерием необходимого прироста уставного капитала является достижение рекомендуемого уровня коэффициента покрытия kп = 2, то

ΔСК6 = (2 – ) × (краткосрочные обязательства организации на конец периода).

В зависимости от выбранных предприятием финансовых коэффициентов для оценки финансовой устойчивости и платежеспособности определяется необходимый прирост собственного капитала в планируемом периоде, оценивается достаточностью фактического прироста собственного капитала в отчетном периоде.

Исследование структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости (устойчивости) организации. Так, например, увеличение доли собственных средств за счет любого из источников способствует усилению финансовой устойчивости организации. При этом наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств и снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности .

При стабильной финансовой устойчивости у организации должна увеличиваться в динамике доля собственного оборотного капитала, темп роста собственного капитала должен быть выше темпа роста заемного капитала, а темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга .

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние АО, определяющее процесс распределения прибыли, является доля прибыли, рассчитанная на одну акцию.

Величина чистой прибыли, приходящаяся на одну акцию, позволяет реально оценить эффективность деятельности АО, его финансовое положение. Рассчитывается такой показатель по формуле:

Чn

An = ——— , где

Аn – прибыль, рассчитанная на одну акцию;

Чn – чистая прибыль общества;

Н – число выпущенных акций.

Рост данного показателя свидетельствует об успешной деятельности АО, гарантирующей высокие дивиденды и увеличение фактической стоимости акции. Снижение прибыли, приходящейся на одну акцию, показывает на неблагополучие и использовании акционерного капитала и влечёт необходимость детального анализа деятельности АО.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платёжеспособности организации. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Статья IV раздела баланса «Капитал и резервы» относится к постоянным или устойчивым пассивам. Если у организации есть убытки, то они вычитаются.

П4 = стр. 490 — стр. 190

Более детальным является анализ платёжеспособности при помощи финансовых коэффициентов. Основным фактором, обусловливающим общую платёжеспособность, является наличие у предприятия реального собственного капитала. В числе прочих нормативным финансовым коэффициентом платёжеспособности организаций является коэффициент обеспеченности собственными средствами:

капитал и резервы – внеоборотные активы

К обесп. = —————————————————————-

оборотные активы

Данный показатель характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для её финансовой устойчивости[20. с,86|.

Общая характеристика финансового состояния должна углубляться проведением расчетов показателей финансовой устойчивости организации.

Финансовая устойчивость определяется при расчете соотношения собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает общую оценку финансовой устойчивости. В аналитической практике существует система показателей, позволяющая провести всестороннюю оценку финансовой устойчивости ( 19,с.96):

2.3. Анализ собственного капитала предприятия

Состояние и изменение собственного капитала, а также структуры капитала имеет большое значение для инвесторов. Динамика источников имущества предприятия представлена в таблице 4.

Таблица 4

Динамика источников имущества ООО «Союз»

Показатели

Абсолютные значения

Абсолютные отклонения

Темп роста, %

тыс. руб.

уд. вес

тыс. руб.

уд. вес

тыс. руб.

уд. вес

Всего источников финансирования

105,71

из них:

1 Собственный капитал

41,79

30,89

-10,9

78,13

2 Заемный капитал

58,21

69,11

10,9

125,51

в том числе:

2.1 Долгосрочные кредиты и займы

26,84

2.2 Краткосрочные обязательства

58,21

42,27

-15,93

76,77

в том числе:

2.2.1 заемные средства

26,49

7,71

-18,78

30,77

2.2.2 Кредиторская задолженность

31,72

34,56

2,85

115,2

Как показывают данные таблицы 4 в структуре источников финансирования организации за два года произошли некоторые изменения. В 2014 году увеличилась доля заемного капитала в совокупном капитале организации (с 58,21% до 69,11% или на 10,9 процентных пункта). Это произошло в результате погашения суммы краткосрочных обязательств. Сократилась доля собственного капитала. Все вышесказанное характеризует положительную тенденцию 2014 года. Отрицательным моментом в этом периоде можно назвать сокращение собственного капитала на 565 тыс. руб. за счет сокращения нераспределенной прибыли.

Темпы роста источников финансирования в 2014 году превышают темпы роста источников финансирования в 2013 году 5,71% или на 353 тыс. руб. Для анализа собственного капитала используются коэффициенты деловой активности, которые представлены в таблице 5.

Таблица 5

Коэффициенты деловой активности

Наименование коэффициента

Способ расчета

2013 г.

2014 г.

Абсолютные отклонения

2014 г. к 2013 г.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)

Выручка от продаж

3,5

4,2

0,7

среднегодовая стоимость активов

Коэффициент отдачи собственного капитала коэффициент оборачиваемости собственного капитала)

Выручка от продаж

7,07

11,8

4,73

средняя стоимость собственного капитала

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Выручка от продаж

10,5

12,9

2,4

средняя стоимость кредиторской задолженности

Данные таблицы 5 показывают, что в период с 2013 г. по 2014 г. ресурсоотдача увеличилась. Значит, в организации быстрее совершался полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала увеличился в 2014 г. по сравнению с 2013 г. на 4,73 пункта. Произошло расширение кредиторской задолженности на 2,4 пункта. Для анализа структуры собственного капитала, выявления причин изменения отдельных его элементов и оценки этих изменений за анализируемый период составим таблицу 6.

Таблица 6

Динамика структуры собственного капитала

Источники капитала

2013 г.

2014 г.

Абсолютные отклонения 2014 г к

2013 г.

Темп роста в % 2014 г. к 2013 г

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

Уставный капитал

0,39

0,5

0,11

Добавочный капитал (без переоценки)

166,64

213,27

46,63

Резервный капитал

7,16

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

-74,19

-113,77

-39,58

119,82

Итого собственный капитал

78,135

Как видно из таблицы 6 за анализируемый период произошли значительные изменения в структуре собственного капитала

Размер уставного капитала за анализируемый период остался прежним 10 тыс. руб., его удельный вес в составе источников собственного капитала в 2014 году составляет 0,5%. Сумма добавочного капитала также осталась прежней 4306 тыс. руб. Произошло уменьшение удельного веса нераспределенной прибыли.

Для того чтобы проанализировать состояние и движение собственного капитала необходимо составить аналитическую таблицу 7.

Таблица 7

Анализ движения собственного капитала

Коэффициент поступления

Коэффициент выбытия

Наименование статей

2013 г.

2014 г.

2013 г.

2014 г.

Уставный капитал

Добавочный капитал

Резервный капитал

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

Итого

Для расчета коэффициентов поступления и выбытия применялись формулы: ;

По данным таблицы 7 видно, что на предприятии в 2014 году практически отсутствует движение капитала. Значения коэффициентов выбытия значительно превышают значения коэффициентов поступления. Это говорит о том, что на предприятии заморожен процесс наращивания капитала.

Анализ собственных средств предприятия предполагает определение фактического размера средств и факторов, влияющих на их динамику.

Таблица 8

Расчет наличия собственного капитала

Показатели

2013 г.

2014 г.

Абсолютные отклонения 2014 г. к 2013 г.

1 Уставный капитал

2 Добавочный капитал

3 Резервный капитал

4 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

Итого

собственных средств

Внеоборотные активы

По данным таблицы 8 за анализируемый период собственные оборотные средства предприятия сократились на 565 тыс. руб. и составили в 2014 г. 2019 тыс. руб. Отрицательный показатель собственных оборотных средств говорит об сокращении получаемой предприятием прибыли.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *