Чистые оборотные активы формула

Расчет и оценка величины собственных оборотных средств и чистых оборотных активов

Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал, функционирующий капитал, работающий капитал) формируются за счет собственного капитала организации (уставный капитал, резервный капитал, накопленная прибыль и т.д.).

Величину собственных оборотных средств (СОС) можно рассчитать двумя способами по активу и по пассиву.

1-й способ — расчет СОС по активу:

«Чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства) предприятия — это разность между оборотными средствами и краткосрочными обязательствами», или

Из формулы следует, что между собственным оборотным капиталом и величиной оборотных активов не может быть следующего соотношения: собственный оборотный капитал больше оборотных активов.

2-й способ — расчет СОС по пассиву:

«Величина собственных оборотных средств определяется как разница между суммой собственного капитала и долгосрочных пассивов и внеоборотными активами», или

В случае когда организация не имеет долгосрочных обязательств, СОС рассчитывают как разность между итогом 3-го раздела и итогом 1-го раздела баланса.

С ростом величины чистого оборотного капитала снижается риск потери ликвидности и повышается финансовая устойчивость организации. Недостаток собственного оборотного капитала может привести к банкротству организации, поэтому целесообразно анализировать этот показатель в динамике.

Расчет и оценка обеспеченности организации собственными оборотными средствами

Традиционный метод определения степени обеспеченности организации собственными оборотными средствами — это расчет коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами по формуле

где СОС — собственные оборотные средства организации;

ТА — текущие активы, сумма валовых оборотных активов организации.

Этот коэффициент характеризует долю собственных оборотных средств в общей сумме оборотных средств. Рекомендуемая величина — свыше 0,1.

Обеспеченность организации собственными оборотными средствами с точки зрения финансового равновесия можно оценить величиной текущих финансовых потребностей предприятия (ТФП) или финансово-эксплуатационных потребностей (ФЭП).

ТФП — это:

? разница между текущими активами (но без денежных средств, ДС*) и текущими пассивами:

? разница между средствами, иммобилизованными в запасах сырья и готовой продукции, в дебиторской задолженности, в краткосрочных финансовых вложениях, и суммой краткосрочного кредита и кредиторской задолженности:

? недостаток в собственных оборотных средствах;

? потребность в дополнительном краткосрочном кредите либо, наоборот, излишек денежных средств:

Такое разделение финансовых потребностей на операционные (реализационного характера) и внереализационные необходимо для объяснения финансового равновесия: за счет какого вида деятельности оно произошло — за счет собственной деятельности или за счет исключительно финансовых операций.

Таким образом, операционные ТФП — это та часть суммарных ТФП, которая представляет собой недостаток (излишек) материальных оборотных средств предприятия:

По экономическому содержанию текущие финансовые потребности тесно связаны с понятием финансового цикла, т.е. со временем, необходимым для превращения средств, вложенных в запасы и дебиторскую задолженность, в деньги на счете {цикл обращения денежной наличности):

где Ттмц — срок оборачиваемости материальных оборотных активов (запасов);

Тдб — период оборачиваемости дебиторской задолженности;

ТКрз — средний срок оплаты кредиторской задолженности.

Предприятие заинтересовано в уменьшении первых двух показателей и в увеличении третьего показателя с целью сокращения финансового цикла.

Как суммарные, так и операционные ТФП можно исчислить в рублях, в процентах к обороту (объему продаж, к выручке от реализации), а также во времени относительно оборота:

Денежные средства являются регулятором равновесия между собственными оборотными средствами и текущими финансовыми потребностями:

Если СОС

Если СОС > ТФП, то ДС > 0, т.е. нет дефицита денежной наличности.

Основная цель комплексного оперативного управления чистым оборотным капиталом промышленного предприятия — превратить операционные ТФП в отрицательную величину (ОперФП

В аналитической практике излишек (недостаток) собственных оборотных средств определяется сопоставлением фактического наличия собственных оборотных средств с потребностью в них (с нормативом).

9. Потребность компании в собственных оборотных средствах

Потребность компании в собственных оборотных средствах устанавливается в процессе нормирования, т. е. определения норматива оборотных средств.

Цель нормирования — определение рационального размера оборотных средств, отвлекаемых на определенный срок в сферу производства и сферу обращения.

Процесс нормирования состоит из нескольких последовательных этапов.

Вначале разрабатываются нормы запаса по каждому элементу нормируемых оборотных средств.

Далее, исходя из нормы запаса и расхода данного вида товарно-материальных ценностей, определяется сумма оборотных средств, необходимых для создания нормируемых запасов по каждому виду оборотных средств. Так определяются частные нормативы. И, наконец, путем сложения частных нормативов рассчитывается совокупный норматив.

Норматив оборотных средств Н = Р • Д,

где Н — норматив оборотных средств в запасах сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов; Р — среднесуточный расход сырья, материалов и покупных полуфабрикатов; Д — норма запаса в днях.

11. Нормирование размера текущих запасов

Для оптимизации размера текущих запасов товарно-материальных ценностей используется ряд моделей, среди которых наибольшее распространение получила «Модель экономически обоснованного размера заказа»

С ростом среднего размера запасов увеличиваются и затраты по их хранению, то есть требуются большие складские помещения, возрастают затраты на электроэнергию, увеличивается естественная убыль и проч. Зависимость затрат по размещению и выполнению заказов от среднего размера поставки обратная. Здесь имеет место «эффект масштаба»: более оптимально используются транспорт, возможность скидок при крупном заказе и др. Графически зависимость между средним размером запаса и затратами, связанными с его хранением и размещением можно изобразить следующим образом.

Формула оптимальной партии заказа (Economic Order Quantity, EOQ) имеет вид:

,

где — затраты по размещению и выполнению одного дохода (обычно принимаются постоянными), руб.;

— затраты по хранению единицы производственных запасов, руб.;— готовая потребность в запасах, ед.

Приведенная формула известна как модель Уилсона и называется «Моделью экономически обоснованного размера заказа».

Расчет оптимальной суммы запасов каждого вида (в целом и по основным группам учитываемой их номенклатуры) осуществляется по формуле:

где Зп — оптимальная сумма запасов на конец рассматриваемого периода; Н — норматив запасов текущего хранения в днях оборота; — однодневный объем производства (для запасов сырья и материалов) или реализации (для запасов готовой продукции) в предстоящем периоде;— планируемая сумма запасов сезонного хранения;— планируемая сумма запасов целевого назначения других видов.

>Чистые оборотные активы 

Чистые оборотные активы — это сумма оборотных активов, финансируемых за счет собственного и долгосрочного заемного капитала предприятия.

Чистые оборотные активы формула

Расчет величины чистых оборотных активов осуществляется по следующим формулам:

Чистые оборотные активы = Собственный капитал предприятия + Долгосрочные финансовые обязательства — Внеоборотные активы Чистые оборотные активы = Общая сумма оборотных активов предприятия — Сумма краткосрочных финансовых обязательств

Чистые оборотные активы необходимы для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку их наличие означает, что оно не только способно погасить краткосрочные обязательства в текущем году, но и имеет финансовые ресурсы для расширения деятельности в будущем.

Наличие чистых оборотных активов и их сумма — индикатор целесообразности вложения средств в соответствующую компанию для инвесторов и кредиторов. Наличие чистых оборотных средств обуславливает большую финансовую устойчивость компании и независимость в условиях замедления оборачиваемости оборотных средств, обесценения или потерь оборотных активов.

Далее:

  • чистые активы,
  • оборотные активы,
  • прочие оборотные активы,
  • операционные активы,
  • текущие активы,
  • монетарные активы,
  • наиболее ликвидные активы,
  • быстрореализуемые активы,
  • медленно реализуемые активы,
  • труднореализуемые активы.

Синонимы

чистый рабочий капитал

Страница была полезной?

Еще найдено про чистые оборотные активы

  1. О соотношении и алгоритмах расчета показателей собственного оборотного капитала и чистого оборотного капитала
    Это и не чистые оборотные активы которые трактуются в экономической литературе как оборотные средства остающиеся в распоряжении организации
  2. Сравнительный анализ российских и зарубежных подходов к анализу финансового состояния организации
    Чистый оборотный капитал чистые оборотные активы Ефимова ОБ Литовченко В П 1, 12 Общий коэффициент ликвидности Банк В
  3. Современная методика анализа ликвидности бухгалтерского баланса
    Чистые текущие активы Чистый оборотный капитал Оборотный капитал Рабочий капитал Функционирующий капитал Логическая формула расчета данного показателя
  4. Аналитические показатели финансирования оборотных активов организации
    Коэффициент обеспечения чистым оборотным капиталом оборотных активов К ЧОК ОА Кчок — показывает долю которую занимает чистый
  5. Чистый оборотный и собственный оборотный капитал малых предприятий: функциональная роль, методика расчета и анализа
    КО краткосрочные обязательства Чистые оборотные активы И А Бланк предлагает определять как разницу между суммой оборотных активов и
  6. Современный подход к анализу ликвидности бухгалтерского баланса
    Чистые текущие активы Чистый оборотный капитал Оборотный капитал Рабочий капитал Функционирующий капитал Логическая формула расчета данного показателя
  7. Направления анализа финансового состояния организации применительно к целям управления и потребностям пользователей
    Доля собственных источников финансирования оборотных активов Чистый оборотный капитал Оборотные активы % 77 79 Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования
  8. Ключевые аспекты управления прибылью организации
    Можно выделить следующие группы показателей рентабельности рентабельность активов с детализацией на внеоборотные оборотные и чистые активы рентабельность капитала совокупного собственного заемного рентабельность продаж рентабельность расходов При расчете
  9. Анализ современного уровня, особенностей и тенденций показателей рентабельности российских акционерных обществ
    Рентабельность внеоборотных активов отношение чистой прибыли и средней величины основных активов Этот показатель рентабельности характеризует эффективность
  10. Чистый оборотный капитал
    Рабочий капитал чистые оборотные активы Страница была полезной
  11. Порядок анализа отложенных налоговых активов, отложенных налоговых обязательств и оценка их влияния на финансовое состояние организации
    Уменьшаются значения чистых оборотных активов и коэффициентов ликвидности 5.Возрастает удельный вес краткосрочных обязательств и соответственно заемных средств
  12. Определение нормативных значений коэффициентов финансовой устойчивости для организаций различных видов экономической деятельности в условиях применения отдельных политик финансирования активов
    В Савицкой методику введя в модель расчета показатель чистого оборотного капитала т е предлагается разделить оборотные активы на две составляющие 1 чистый оборотный капитал ЧОК ЧОК ОА — КОскор ОА —
  13. Методика анализа оборотных активов коммерческой организации
    Абсолютный показатель оценки ликвидности предприятия чистые оборотные активы показывающие сумму оборотных активов которые останутся у предприятия после погашения за их
  14. Нормируемые активы
    Далее операционные активы текущие активы чистые активы оборотные активы чистые оборотные активы прочие оборотные активы наиболее ликвидные активы быстрореализуемые активы
  15. Инвестиционные активы
    Далее финансовые активы постоянные активы базовые активы внеоборотные активы амортизируемые активы операционные активы чистые активы оборотные активы чистые оборотные активы монетарные активы немонетарные активы нефинансовые активы Страница была
  16. Политика управления оборотным капиталом в холдинге
    Если исходить из такой реальной предпосылки что краткосрочная кредиторская задолженность не может быть или по крайней мере не должна быть постоянным источником покрытия оборотных активов то очевидно что значение чистого оборотного капитала меняется от нуля до некоторой определенной величины
  17. Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций — часть 5
    Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом Собственный капитал Внеоборотные активы Баланс 0,4 0,4 0,3 0,06 Коэффициент текущей
  18. Показатели самофинансирования компании: методы оценки и практическое применение
    Суммарные затраты на основные средства текущего периода Чистый операционный оборотный капитал Оборотные активы без краткосрочных финансовых вложений — Краткосрочные обязательства без кредитов
  19. Нематериальные активы
    Далее нематериальные активы нематериальные поисковые активы материальные активы материальные поисковые активы монетарные активы немонетарные активы финансовые активы внеоборотные активы прочие внеоборотные активы амортизируемые активы операционные активы оборотные активы чистые оборотные активы Страница была полезной
  20. Постоянные активы
    Далее базовые активы внеоборотные активы прочие внеоборотные активы амортизируемые активы операционные активы текущие активы оборотные активы чистые оборотные активы прочие оборотные активы монетарные активы постоянный налоговый актив иммобилизованные активы Страница была

3.2 Оборотные активы предприятий

      1. Оборотные активы: понятие, состав и размещение в бухгалтерском балансе

Оборотный капитал отражает финансово – кредитные ресурсы, воплощенные в обо- ротных активах предприятия. Последние представляют (демонстрируют) натурально- вещественное воплощение оборотного капитала.

Оборотные активы – средства, предназначенные для краткосрочного использования в текущей деятельности и обращаемые в денежную наличность в течение одного производст- венно-коммерческого цикла.

В состав оборотных активов включаются разные взаимосвязанные и «перетекающие» из одного состояния в другое натурально-вещественные элементы: денежные средства, про- изводственные запасы, средства в незавершенном производстве, готовый продукт и средства в расчетах (дебиторская задолженность).

Оборотные активы предприятий и организаций классифицируют по следующим при- знакам (табл. 8):

  • функциональному назначению. Различают активы, обслуживающие сферу произ- водства — оборотные производственные активы и сферу обращения — оборотные активы в сфере обращения;

  • роли в воспроизводственном процессе (в кругообороте капитала). Оборотные про- изводственные активы подразделяются на часть подготавливающую условия для производ- ства — производственные запасы и часть непосредственно участвующую в нем — средства в производстве, а фонды обращения состоят из готовой продукции и денежных средств (на- численных и инкассированных);

  • укрупненным элементам, характеризующим отношение к метаморфозам видов оборотных активов. Производственные запасы состоят из предметов труда (вещественного

«тела» изготавливаемой продукции) и небольшой части средств труда со сроком использова- ния меньше 12 месяцев; средства в производстве (наиболее активная часть оборотных средств) — из незаконченной продукции (полуфабрикатов) и расходов будущих периодов; го- товая продукция (результат производственного процесса) включает изделия, находящиеся на складе или в виде товаров, отгруженных покупателям и находящихся в пути либо на ответ- ственном хранении у контрагентов; дебиторская задолженность отражает начисленную, но не оплаченную задолженность партнеров с не наступившими, срочными, истекшими (сомни- тельными и безнадежными) сроками оплаты, а денежные средства могут находиться в виде финансовых инструментов, на расчетных и других счетах в коммерческих банках или в кассе предприятия;

Таблица 8. Состав и классификация оборотных активов предприятия

Признак группировки

Оборотные активы

1. Функциональное на- значение

Оборотные производственные активы (в производстве)

Активы в сфере обращения

2. Роль в кругообороте капитала (в воспроизвод- ственном процессе)

Производственные запасы

Средства в производстве

Готовая продукция

Дебиторская задолжен- ность и денежные средства

3. Укрупненные элементы

Предметы труда

Средства труда

Незавершен- ное производ- ство

Расходы будущих периодов

Готовая про- дукция

Товары от- груженные

Дебиторская задолжен- ность

Денежные средства

4. Степень ликвидности

Труднореализуемые

Медленно реализуемые

Быстрореализуемые (3 класс)

Высоколиквидные

2 класс

1 класс

5. Материально — вещест- венное содержание

Материально-производственные запасы и затраты (вещественная форма)

Денежная форма

6. Принципы организа- ции

Нормируемые

Ненормируемые

  • степени ликвидности (возможности превращения в денежные средства). Оборотные активы подразделяются на высоколиквидные (находящиеся в наличной денежной форме, в фи- нансовых инструментах и дебиторской задолженности), быстро реализуемые (готовые изделия), медленно реализуемые (полуфабрикаты) и трудно реализуемые (приобретенные не для прода- жи, например, производственные запасы);

  • принципам организации. Оборотные активы подразделяются на нормируемые и не нормируемые.

Наиболее важно подразделение оборотных активов предприятия в зависимости от их функционального назначения. Оно показывает часть оборотного капитала, авансированную в виде оборотных производственных фондов в обслуживание процесса производства, и другую часть — в виде фондов обращения, занятую в процессе реализации.

В зависимости от участия в производстве оборотные производственные фонды подразде- ляются на средства в производственных запасах и средства в производственном процессе. По- давляющую часть оборотных производственных фондов составляют производственные запасы. Они включают вещественные элементы производства, используемые в качестве предметов тру- да и частично орудий труда (со сроком эксплуатации до 1 года), еще не вступивших в производ- ственный процесс и находящихся в виде складских запасов.

В состав предметов труда входят:

  • сырье и основные материалы, из которых изготавливается продукт. Они образуют ма- териальную (вещественную) основу продукта. Сырьем, как правило, является продукция сель- ского хозяйства и добывающей промышленности, а основными материалами — продукция обра- батывающих отраслей промышленности;

  • вспомогательные материалы — топливо, тара и тарные материалы для упаковки, запас- ные части и др. Они используются для обслуживания, ухода за орудиями труда, облегчения процесса производства, для придания продукту определенных потребительских свойств;

  • покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия. Полуфабрикаты не являются го- товой продукцией и вместе с комплектующими играют в производственном процессе ту же роль, что и основные материалы.

В специальную группу оборотных активов выделяют средства труда, имеющие срок по- лезного использования до 12 месяцев и стоимостью до 20 000 руб. за единицу (хотя по экономи- ческому назначению они относятся к внеоборотным активам, так как участвуют в процессе про- изводства многократно и не сразу теряют свою материально-вещественную форму). Ими могут быть инструменты, инвентарь, запасные части для текущего ремонта, насчитывающие в органи- зациях сотни наименований.

Наряду с производственными запасами в состав оборотных производственных активов входят средства в производстве, включающие незаконченную продукцию и расходы будущих периодов. Незаконченная продукции или продукция частичной готовности — это предметы и средства труда, вступившие в производственный процесс, но не прошедшие всех операций об- работки, предусмотренных технологическим процессом. Они представлены незавершенным производством и полуфабрикатами собственного изготовления. Производственные запасы и средства в производстве являются вещественными элементами оборотного капитала.

Единственный невещественный элемент оборотных производственных фондов — расходы будущих периодов. Они включают затраты на подготовку и освоение новой продукции, новой

технологии, которые производятся в данном году, но относятся на продукцию будущего года.

Таким образом, оборотные производственные активы создают материальную основу для осуществления процесса производства, но их состав и структура зависят от отраслевых особен- ностей, технического уровня организации, особенностей используемых сырья и материалов. На предприятиях производственной сферы на их долю приходится подавляющая часть оборотного капитала.

Оборотные активы, обслуживающие процесс обращения, формируются под влиянием ха- рактера деятельности организации (предприятия), условий реализации продукции, уровня орга- низации системы сбыта готовой продукции, применяемых форм расчетов и их состояния и дру- гих факторов.

В зависимости от характера участия в реализации активы в сфере обращения включают готовую продукцию на складе, отгруженные товары, денежные средства и дебиторскую задол- женность.

Основную их часть составляет готовая продукция. Она подразделяется на готовую про- дукцию на складе и отгруженные товары (для организаций, использующих для учета выручки кассовый метод). Моментом перехода готовой продукции на склад завершается процесс произ- водства продукции, а продукция и товары, отгруженные потребителю, находятся уже в сфере обращения и отражают процесс реализации.

Состав оборотных активов на предприятии зависит от отрасли и технологии производст- ва. Использование производственных запасов в производстве вместе с затратами на оплату тру- да, социальными начислениями и амортизацией основных средств формирует производствен- ную себестоимость готовой продукции, а использование всех производственных оборотных ак- тивов в производственно-коммерческом цикле — ее полную себестоимость. Следовательно, из- лишнее авансирование оборотного капитала в оборотные активы ведет к росту себестоимости и снижению прибыли, а недостаточное – к убыткам от недопроизводства.

Оборотные активы с 2012 г. сгруппированы во втором разделе актива бухгалтерского ба- ланса по их материально-вещественному содержанию, но с детализацией их денежной формы: запасы (производственные, включая полуфабрикаты), дебиторская задолженность, финансовые вложения, денежные средства и прочие оборотные активы. Такой порядок размещения оборот- ных активов в бухгалтерском балансе ориентирован на возрастание степени их ликвидности: от низколиквидных до первоклассных.

В процессе оценки организации оборотных активов широко используется понятие «чис- тые оборотные активы», характеризующее функционирующий в производственно- коммерческой деятельности предприятия капитал («работающий» капитал; капитал, принося- щий доход). Это — оборотные активы, очищенные от долгов.

В управленческом учете их рассчитывают путем исключения из суммы оборотных акти- вов (итог по разделу 2 бухгалтерского баланса) краткосрочных долгов (итог по разделу 5 бух- галтерского баланса «Краткосрочные обязательства» без вычета из него доходов будущих пе- риодов и резервов предстоящих расходов).

В финансовом анализе соответствующий расчет осуществляется путем уменьшения обо- ротных активов на краткосрочные обязательства, по которым не выплачивается фиксированная плата, т.е. только на сумму кредиторской задолженности. Таким образом, чистые оборотные ак- тивы – это сумма всех оборотных активов, формирующихся за счет собственного и заемного ка- питала.

В финансовом менеджменте используются также понятия «финансово — эксплуатацион- ные» и «текущие финансовые потребности» предприятия, рассчитываемые на основе разных классификаций оборотных активов.

Ранее упоминалось, что финансово-эксплуатационные потребности (ФЭП) характеризу- ют сумму неденежных оборотных активов, обслуживающих производственно-коммерческую деятельность и формируемых за счет собственного и заемного капитала (без учета кредиторской задолженности).

ФЭП =

Материально — производственные запасы и затраты

Дебиторская

+ задолженность —

Кредиторская задолженность

В практике обслуживания текущей деятельности предприятия используется более широ- кое понятие: текущие финансовые потребности (ТФП), также формируемые за счет собственно- го и заемного капитала.

ТФП = МПЗ+ДЗ+КФВ-КЗ, где

МПЗ — материально производственные запасы и затраты; ДЗ — дебиторская задолженность;

КФВ — краткосрочные финансовые вложения;

КЗ – кредиторская задолженность или

ТФП = ФЭП + КФВ.

      1. Структура оборотных активов и пути ее совершенствования

Структура оборотных активов характеризует удельный вес каждой группы (элемента) в общей их сумме.

Структура оборотных активов зависит от следующих факторов: отраслевой принадлеж- ности; специализации; уровня товарности; ритмичности производства; характера экономиче- ских связей с контрагентами; состояния финансово-расчетной дисциплины.

«Хорошая» структура оборотных активов предприятия предполагает:

  • высокую фондовооруженность и производительность труда;

  • рациональное соотношение между основными активами и оборотными;

  • превалирующий удельный вес вложений оборотного капитала в производствен- ные оборотные активы (≈70-80%) по сравнению с вложениями в сферу обращения (кроме тор- говой сферы деятельности);

  • на предприятиях с производственным характером деятельности основную часть оборотного капитала целесообразно авансировать в производственные запасы (50-60%) и неза- вершенное производство (20-25%), поскольку новая стоимость создается в сфере производства, а не в обращении;

  • максимальное сокращение дебиторской задолженности – по сумме и срокам дол- га. Эта часть вложений оборотного капитала является самой «бесполезной» для предприятия, требующей дополнительных финансовых ресурсов для формирования.

Важность рационального вложения денег признавалась всеми классиками экономической мысли, работающими в финансовой сфере. Известно высказывание проф. Высшего коммерче- ского училища дореволюционной России Рудановского А.П.: «Деньги сами по себе не имеют никакого значения, приобретая даже отрицательное значение, если они накапливаются». Од- нако это не свидетельствует об их ненадобности. Предприятию постоянно необходимы мини- мальные остатки денег в кассе и определенные запасы на расчетном счете для осуществления текущих платежей. Поставленная цель достигается за счет качественного финансового и кре- дитного планирования и сбалансированного финансового менеджмента.

Состав и структуру оборотных активов необходимо знать для успешного управления оборотными (текущими) активами предприятия. Для поддержания рациональной структуры оборотных активов необходимо:

  • следить за формированием необходимых размеров товарно-материальных ценностей, своевременно вовлекать в хозяйственный оборот излишние запасы, оптимизировать размеры за- казов на сырье и материалы;

  • изыскивать резервы снижения затрат производства;

  • осуществлять контроль расчетов с дебиторами и оценивать реальное состояние дебитор- ской задолженности;

  • применять эффективные формы расчетов с покупателями, включая систему скидок, обеспечивающие быстрое получение денежных средств за проданную продукцию и сокращаю- щие дебиторскую задолженность;

  • планировать и эффективно управлять денежными средствами и т. п.

Вопросы для самоконтроля.

  1. Перечислите состав оборотных активов предприятия и назовите факторы, его опреде- ляющие.

  2. Назовите признаки классификации оборотных активов предприятия и перечислите со- став соответствующих групп.

  3. Дайте определение понятиям «текущие финансовые потребности» и «финансово- эксплуатационные потребности».

  4. Перечислите факторы, влияющие на структуру оборотных активов предприятия и на- зовите пути ее улучшения.

    1. Источники финансового обеспечения текущей деятельности предприятия

      1. Источники оборотных средств: понятие, состав и размещение в бухгалтерском балансе

Оборотные активы организаций, кругооборот которых обеспечивает их текущую дея- тельность, формируются за счет источников, отражающих собственность хозяйствующего субъ- екта, банков, кредиторов, других инвесторов. Ресурсы, привлекаемые от каждой категории соб- ственников, имеют свою экономическую природу и специфические черты.

Для нормального обеспечения производственно-коммерческой деятельности применяет- ся «золотое правило финансирования»: сроки использования пассивов (источников) должны со-

ответствовать периоду оборачиваемости активов, сформированных за их счет. Соблюдение это- го принципа позволяет получить необходимые ресурсы для своевременного возврата долгов.

Оборотные активы характеризуются краткосрочным характером использования и одно- временным участием во всех стадиях кругооборота. Постоянно необходимая для осуществления производственно-коммерческого цикла часть текущих активов называется системной, а времен- ная — перманентной. Соответственно и источники формирования оборотных активов могут но- сить постоянный или временный характер. Следовательно, источники формирования оборот- ных средств характеризуют постоянное или временное использование конкретным предприяти- ем денежных ресурсов в текущей (производственно-коммерческой) деятельности. Общая сумма источников всегда соответствует вложениям в оборотные активы.

Собственные источники отражают часть собственного капитала предприятия, постоянно вложенную в оборотные активы (чистый оборотный или «работающий» капитал).

Собственный оборотный капитал постоянно обслуживает текущую (эксплуатационную) деятельность предприятия. Убытки приводят к сокращению собственных источников финанси- рования оборотных средств. Поэтому задачей рациональной организации оборотного капитала являются обеспечение сохранности и оптимизация размера собственных источников оборотных средств.

Собственный оборотный капитал – составная часть всего сформированного предприяти- ем собственного капитала: он входит в состав уставного и добавочного капитала, нераспреде- ленной прибыли, резервного капитала и размещен в пассиве бухгалтерского баланса (раздел III

«Капитал и резервы» бухгалтерского баланса).

Чтобы «вычленить» собственный оборотный капитал из общей суммы собственного ка- питала, необходим специальный расчет, т.к. большая часть собственного капитала предприятия обычно вложена не в оборотные, а в основные активы.

Поскольку собственный капитал показан в финансовой отчетности без разделения на ви- ды его вложения в активы (основные или оборотные), то фактический размер собственного обо- ротного капитала также определяется общей суммой (без конкретизации состава собственных финансовых ресурсов его формирования) путем исключения из раздела III «Капитал и резервы» итога по разделу I «Внеоборотные активы».

Заемные источники оборотных средств отражают временное использование организаци- ей в финансовом обеспечении текущей деятельности кредитов банка и займов от других органи- заций и лиц. Их отличительной особенностью является привлечение займов в товарной и де- нежной формах в хозяйственный оборот на строго определенный в кредитном договоре срок и с уплатой фиксированного процента. Срок не может превышать 12 месяцев, поэтому кредиты и займы являются краткосрочными.

В бухгалтерском балансе краткосрочные заемные источники размещены в разделе V

«Краткосрочные обязательства» (подраздел — «Займы и кредиты»).

Погашение краткосрочных кредитов и займов осуществляется за счет фонда возмещения, сформированного из выручки, направленной на возмещение себестоимости готовой продукции.

Погашение процентов за использование краткосрочных кредитов и займов осуществляет- ся за счет прочих доходов, а при их недостатке – из прибыли предприятия. Поэтому привлече-

ние заемных источников целесообразно лишь в случае, когда экономическая рентабельность ак- тивов превышает цену привлеченных ссудных ресурсов.

Собственные и заемные ресурсы являются экономически обоснованными и поэтому ос- новными источниками формирования оборотных активов. Это обусловлено целевым использо- ванием соответствующих денежных фондов. Однако в практике финансовой деятельности обо- ротные активы могут пополняться также и за счет других средств — привлеченных и прочих.

Привлеченные источники характеризуют временное использование собственности дру- гих лиц в обороте предприятия без специального кредитного договора и без фиксированной платы. В их состав включается кредиторская задолженность поставщикам, рабочим и служа- щим, другим контрагентам. Отношения займа здесь отсутствуют. Возможность использования кредиторской задолженности в качестве источника оборотных средств обусловлена особенно- стями действующего механизма безналичных расчетов. Кредиторская задолженность сокращает потребность предприятия в собственном и заемном капитале – платных источниках формирова- ния оборотных активов.

Классификация кредиторской задолженности может осуществляться по разным призна- кам (табл. 9).

По срокам погашения различают срочную (по коммерческим договорам и по законода- тельству) и просроченную задолженность.

По времени использования в качестве источника оборотных средств в хозяйственном обороте предприятия выделяют постоянную и временную задолженность. Первая подгруппа (устойчивые пассивы) — это минимальная сумма задолженности поставщикам, работникам и служащим и другим организациям. Ее возникновение обусловлено действующими положения- ми о расчетах, плановым отставанием выплаты заработной платы от момента ее начисления и др. Временной является кредиторская задолженность, превышающая постоянную, минималь- ную величину.

По отношению к планированию источников оборотных средств кредиторская задол- женность подразделяется на плановую, в состав которой включаются плановые долги постав- щикам и устойчивые пассивы (их расчет осуществляется путем умножения однодневной мини- мальной задолженности по зарплате и отчислениям в социальные фонды и др. на норму задол- женности в днях, отражающую законный период задержки перечисления долга) и сверхплано- вую — в сумме превышения ее общей величины над устойчивыми пассивами.

В бухгалтерском балансе кредиторская задолженность отражается в разделе V «Кратко- срочные обязательства» по статье «Кредиторская задолженность».

Таблица 9. Классификация кредиторской задолженности организаций

Признак классификации

Виды кредиторской задолженности

1. По срокам погашения

  • Срочная

  • Просроченная

2. По времени использования в обороте

  • Постоянная (устойчивые пассивы)

  • Временная (сверх постоянной)

3. По организации (по отношению к плану)

  • Плановая

  • Сверхплановая

Несмотря на то, что кредиторская задолженность обусловлена несовпадением моментов начисления и оплаты долгов в условиях безналичных расчетов и не входит в состав финансовых ресурсов, наличие срочной, постоянной, плановой задолженности является правомерным, а кре- диторская задолженность в этих размерах обоснованно считается источником оборотных средств, смягчающим финансовую напряженность на предприятии, обусловленную ограничен- ностью собственного и заемного капитала.

Прочие источники включают в свой состав денежные фонды, имеющие специальное на- значение, но временно вложенные в оборотные активы. В последующем они, возможно, перей- дут в группу законных источников оборотных средств или инвестиций в основные активы.

В состав прочих источников включаются:

  1. доходы будущих периодов (суммы начисленной квартирной платы и коммунальных платежей, безвозмездных поступлений от других организаций и бюджетных ассигнований госу- дарства и предстоящих поступлений задолженности по недостачам, выявленным в прошлые го- ды и др.). Все доходы будущих периодов в последующем через «прочие доходы» пополнят об- щую прибыль предприятия;

  2. резервы предстоящих расходов и платежей.

По принадлежности «прочие источники» включаются в состав собственных финансовых ресурсов, предназначенных для финансового обеспечения не текущей, а других видов деятель- ности предприятия.

По режиму использования «прочие источники» напоминают привлеченные, отражаются в разделе V «Краткосрочные обязательства» и также относятся к ресурсам, ослабляющим фи- нансовую напряженность.

При характеристике источников оборотных средств в экономической литературе исполь- зуется также понятие «текущие пассивы». Оно имеет два значения: в широком смысле — как со- вокупность источников оборотных активов, а в узком – как краткосрочные источники (без соб- ственного оборотного капитала). В данной работе термин «текущие пассивы» используется в широком смысле, идентичном общей сумме источников оборотных средств.

В любом случае основным источником оборотных средств является собственный обо- ротный капитал, без оптимального обеспечения которым практически невозможно привлечение другого важнейшего источника — краткосрочного кредита. Все остальные источники, как из- вестно, лишь сокращают потребность предприятия в капитале и привлекаются только при нали- чии соответствующих возможностей и на максимально короткое время.

Что можно отнести к низколиквидным оборотным активам

Ликвидность — показатель скорости преобразования актива в деньги. Очень важным аспектом в получении прибыли компании является грамотное управление и контроль ОА. Для осуществления контрольных функций ОА и определения рисков необходимо разработать такую градацию, которая позволит определить возможную ликвидность актива в случае наступления кризисной ситуации. В экономической литературе предложен вариант градации рисков по степени.

Степень риска

Вид актива

Ликвидность

Минимальная

Денежные средства, краткосрочные финвложения

Высокая

Малая

МПЗ и готовая продукция (при условии быстрой реализации)

Высокая

Средняя

Незавершенное производство

Средняя

Высокая

Неиспользуемые товары, просроченная дебиторка, высокие объемы незавершенки

Низкая

Низколиквидными ОА принято считать те активы, скорость обращения которых в деньги больше года. Например, дебиторка с ожидаемым сроком возврата более 12 месяцев или залежавшиеся на складах товары. То есть все ОА, которые относятся к высокой степени риска, считаются наименее ликвидными.

Подробности см. в материале «Какие из оборотных активов являются наименее ликвидными?».

Интерпретация полученного значения в анализе

Оценка полученного значения ЧОК производится по следующей логике:

  1. Если расчет привел к положительному результату (превышению оборотного капитала над обязательствами), мы можем говорить о хорошей финансовой стабильности и платежеспособности предприятия, т. к. его собственных оборотных средств хватает для полноценного осуществления текущей деятельности без привлечения заемных ресурсов.
  2. Если расчет привел к отрицательному результату (превышению обязательств над оборотным капиталом), следует отметить финансовую нестабильность, т. к. собственных оборотных средств предприятия не хватает на осуществление текущей деятельности, а потому необходимо привлечение заемных ресурсов.

ВАЖНО! В отдельных случаях слишком высокое значение показателя чистых оборотных активов может говорить о том, что предприятие не использует эффективно имеющиеся в его распоряжении свободные оборотные средства: не вкладывает их в деятельность, не инвестирует, чтобы получить доход, и так далее. Или же такое превышение может указывать на то, что для финансирования оборотных ресурсов используются долгосрочные заемные средства. Этот факт также следует рассматривать как негативный в плане оценки финансовой стабильности предприятия.

Подробнее по данной теме читайте в материале «Что относится к чистым оборотным активам?».

Чистый оборотный капитал — показатель, рассчитываемый на основе бухгалтерского баланса. Он характеризует уровень финансовой независимости предприятия от внешних источников финансирования.

Чистые оборотные активы (чистый рабочий капитал) (net working capital) — сумма оборотных активов, финансируемых за счет собственного и долгосрочного заемного капитала предприятия. Расчет этого показателя осуществляется по следующим формулам:

ЧОА = СК + ДЗК — ВА ЧОА = ОА — КЗК

где ЧОА — сумма чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) предприятия;
СК — сумма собственного капитала предприятия;
ДЗК — сумма долгосрочного заемного капитала, используемого предприятием (сумма его долгосрочных финансовых обязательств);
ВА — общая стоимость внеоборотных активов предприятия;
OA — общая сумма оборотных активов предприятия (его рабочего капитала);
КЗК — сумма краткосрочного заемного капитала, используемого предприятием (сумма его краткосрочных финансовых обязательств).

Динамика показателя суммы и уровня чистых оборотных активов служит одним из важнейших индикаторов изменения финансового состояния предприятия в целом, так как характеризует динамику источников финансирования активов, финансовой устойчивости и эффективности использования собственного капитала.

Чистые оборотные активы необходимы для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку их наличие означает, что оно не только способно погасить свои краткосрочные обязательства в текущем году, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем.

Наличие чистых оборотных активов и их сумма является индикатором целесообразности вложения средств в соответствующую компанию для инвесторов и кредиторов. Наличие чистых оборотных средств обуславливает большую финансовую устойчивость компании и независимость в условиях замедления оборачиваемости оборотных средств, обесценения или потерь оборотных активов.

Если при неизменном объеме краткосрочных финансовых обязательств и внеоборотных активов будет расти объем собственного и долгосрочного заемного капитала, то размер и уровень чистых оборотных активов будет увеличиваться. В этом случае будет повышаться финансовая устойчивость предприятия, но снижаться эффект финансового левериджа и возрастать средневзвешенная стоимость капитала в целом (так как процентная ставка по долгосрочным финансовым кредитам в силу большего их риска выше, чем по краткосрочным кредитам).

Соответственно, если при неизменном участии собственного капитала и долгосрочного заемного капитала в финансировании активов (при стабильной стоимости внеоборотных активов предприятия) будет возрастать сумма краткосрочных финансовых обязательств, то уровень чистых оборотных активов (их удельных вес в общей сумме оборотных средств) будет сокращаться. В этом случае может быть снижена средневзвешенная стоимость капитала, достигнуто более эффективное использование собственного капитала (за счет роста эффекта финансового левериджа), но при этом будет снижаться финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия (снижение уровня платежеспособности будет происходить за счет увеличения суммы текущих финансовых обязательств и повышения частоты платежей по их погашению).

Таким образом, уровень чистых оборотных активов (их удельный вес в общей сумме оборотных средств) в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности использования собственного капитала и уровнем риска снижения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, а соответственно и избранный им тип политики финансирования активов (агрессивный, умеренный, консервативный).

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *