Реальная стоимость банкноты

Отделение номинального содержания денег от реального, привело к появлению бумажных денег. Фактически деньги — это законченный оформленный знак стоимости. Хотя как самостоятельная единица измеряемая в деньгах не имеют официальной стоимости ( это просто бумажка с картинкой), так как затраты на их печатание незначительны (рабочая сила, свет, обслуживание типографской техники). Они ее приобретают в силу денежного обращения в государстве, в мире. Чего нельзя сказать о золоте, серебре и других драгоценных металлах, которые как раз обращалось по причине своей собственной ценности. Курс бумажной валюты устанавливается в результате деятельности государства. Поэтому «бумажные деньги» и «стоимость» — понятия, существующие исключительно внутри государства (официальная валюта страны). Говоря о бумажных деньгах, следует понимать — это неполноценные платежные средства. На сегодняшний день, они уже не обязательно обеспечены благородным металлом. Государства используют их в двух целях: для покрытия внутригосударственных расходов и для денежного и наличного оборота. Бумажные деньги и их стоимость связаны напрямую с платежами, кредитными деньгами, используются для покрытия дефицита в бюджете, расходов, для накопления и сбережения.

Функции стоимости бумажных денег

Стоимость бумажных денег позволяет не только выполнять функции средства обращения и средства платежа, но быть средством накопления и сбережения платежных средств. К сожалению, бумажные банкноты постепенно обесцениваются. Поэтому мировое сообщество использует чаще всего для накопления и сбережения недвижимость, драгоценные металлы, ценные бумаги. Бумажными банкнотами удобно пользоваться как финансовым инструментом потому, что они практически не имеют трудовую стоимость. Чего нельзя сказать о монетах (золотых, серебряных). Некоторые исследователи мирового финансового рынка считают бумажную денежную единицу символом золотых, как средство презентации последних. Иными словами, в связи с низкой номинативной стоимостью. Бумажная валюта – это неполноценные монеты. Первопричиной обесценивания ценности бумажных купюр является эмиссия (когда чрезмерно выпускают национальную бумажную валюту), а результатом этого считают инфляцию.

В бумажных деньгах разная степень стоимости

Бумажные платежные средства имеют разную степень ценности. Например, самую высокую стоимость приобретают кредитные деньги, функция которых кредитование экономики для роста золотовалютных резервов и для покрытия дефицитов государственного бюджета. Видов бумажных купюр с разной стоимостью несколько. Среди них кредитные банкноты, казначейские билеты, банкноты, ценные бумаги, чеки, векселя. Следует отметить, что любое государство в принудительном порядке придает стоимость бумажным деньгам. Так как в социуме деньги имеют большое значение. На государственном уровне стоимость бумажной валюты определяется согласно закону стоимости ( в сравнении с эталоном стоимости – например, золотой стандарт), а также законом денежного обращения. Эти два фактора определяют реальную ценность бумажной валюты. Следует учитывать факт постепенного обесценения бумажных номиналов в сравнении с товаром, услугами, иностранной валюте, а также – с золотом. Существуют два явления в этой структуре: количество наличных в обороте и реальная потребность в них (учитывая вышеупомянутые экономические законы). А индикатором этой взаимозависимости следует считать – динамику цен на рынке. Говоря о покупательной способности бумажной валюты, следует напомнить, что сами по себе они не могут служить мерой стоимости.

Фиатные деньги не имеют самостоятельной стоимости

Следует отметить, что существует еще один вид свойственный бумажным банкнотам, который с появлением электронных денег уходит на задний план, — фиатные деньги. Это условное платежное средство, которое не имеет самостоятельной стоимости, но вполне законно. Такого рода валюта не обладает ценностью, но все же выполняют функции денег для уплаты налогов, для платежа за товары и услуги на территории государства. Фиатные (символические, бумажные, декретированные, ненастоящие) деньги, не имеющие самостоятельной стоимости или она несоразмерна с номиналом. Когда был откреплен эталон стоимости «золотой стандарт» от бумажных купюр изменилась их сущность. Теперь они не имеют ценности, но способны выполнять функции платежных средств, поскольку государство принимает их в качестве уплаты налогов, а также объявляет законным платёжным средством на своей территории. На сегодня основной формой фиатных денег являются наличные банкноты и безналичные средства, находящиеся на счёте в банке.

Безналичные деньги вытесняют бумажные из обращения

Само понятие «безналичные деньги» условно, так как речь идёт по существу о безналичных (безденежных) расчётах, то есть о расчётах должников с кредиторами без использования наличных средств. При расчётах наличными деньгами собственник денежных купюр (банкнот) непосредственно использует их по своему усмотрению, а при безналичных расчётах управомоченное лицо предъявляет к банку соответствующие требования, исполнение которых от него уже не зависит. Это же относится к денежным единицам электронных, нефиатных платёжных систем. С распространением платёжных карт и законных электронных платежных средств, банкноты постепенно вытесняются из обращения. Безналичные платежные средства так же как и бумажные являются фиатными и не имеют самостоятельной стоимости. Главное преимущество безналичных форм расчета – высокая скорость обращения.

На деньги можно смотреть надменно, но не стоит упускать их из виду.

Т.А. Фролова
Экономическая теория: конспект лекций
Таганрог: ТТИ ЮФУ, 2009.

Сущность и функции денег

В рыночной экономике деньги играют исключительно важную роль. Рынок невозможен без денег, денежного обращения.

Деньги являются самостоятельной формой меновой стоимости всех других товаров и имеют товарное происхождение.

Развитие обмена происходило путем смены следующих форм стоимости:

1. Простая или случайная (1 товар меняется на другой товар).

2. Полная или развернутая (1 товар меняется на другой из множества товаров).

3. Всеобщая форма стоимости (множество товаров эквивалентно одному – посреднику) Появляется товар, который обладает определенной ценностью и может обмениваться на остальные товары (шкуры, соль, меха, скот, камни, бивни мамонта и др.). Товар противостоит множеству товаров-эквивалентов, но стоимость каждого товара не получает законченного выражения.

4. Денежная форма (деньги как единый эквивалент). Со временем у людей появился один товар, который можно было с относительной легкостью использовать для торговли (обмена). Этим товаром было золото (или серебро). Его преимущества очевидны:

— запасы ограничены, поэтому стоимость велика;

— оно делимо, поэтому легко создать деньги разных масштабов;

— оно необходимо всем. Физические свойства благородных металлов (однородность, прочность, собственная ценность) отвечают требованиям к денежному товару.

Выделяют:

1) реальную внутреннюю стоимость денег – это стоимость того денежного материала, который пошел на их создание, плюс издержки производства денег;

2) представительную стоимость, отражающую экономическую силу объекта, который выпускает деньги, его возможность поддерживать их постоянную покупательную способность (т.е. обмениваться на определенное количество товаров и услуг). Она определяется доверием населения к деньгам;

3) номинальную стоимость – это нарицательная стоимость, указанная на денежных знаках. Если номинальная стоимость денег совпадает с реальной, деньги называются полноценными. Если номинальная стоимость превышает реальную, такие деньги называются неполноценными.

Сущность денег заключается в том, что это специфический товарный вид, с натуральной формой которого срастается общественная функция всеобщего эквивалента.

Сущность денег выражается в единстве 3-х свойств:

1) всеобщей непосредственной обмениваемости;

2) кристаллизации меновой стоимости;

3) материализации всеобщего рабочего времени.

В своей эволюции деньги выступают в виде: металлических (медных, серебряных, золотых), бумажных, кредитных и электронных денег.

Вначале чеканились металлические деньги. Затем появились бумажные деньги. Они являются знаками, представителями полноценных денег. Исторически бумажные деньги возникли из металлического обращения и появились в обороте как заменители серебряных и золотых монет.

Для внедрения в обращение бумажных денег государство прошло длительный путь между выпуском первых монет (Лидия, VII век до н.э.) и первых бумажных денег (Китай, XII век, Европа и Америка – XVII-XVIII в.в. н.э.). В России бумажные деньги (ассигнации) были введены в 1769г.

Сущность бумажных денег (казначейских билетов) в том, что это – денежные знаки, выпускаемые для покрытия бюджетного дефицита и обычно не разменные на металл, но наделенные государством принудительным курсом.

Эмитентом бумажных денег является либо государственное казначейство, либо Центральный банк. В 1-м случае государство прямо использует выпуск бумажных денег для покрытия своих расходов.

Во 2-м случае оно это делает косвенно: ЦБ выпускает неразменные банкноты и предоставляет их в ссуду государству, которое направляет их на бюджетные расходы.

Разность между номинальной стоимостью выпущенных бумажных денег и стоимостью их выпуска (расходы на бумагу и печатание) образует эмиссионный доход государства.

Кредитные деньги. Основным объектом меновых отношений при капитализме стал не товар как таковой, а товарный капитал; роль денег выполняет не денежный товар, а денежный капитал. Не деньги выступают в форме денежного капитала, а денежный капитал – в форме кредитных денег.

Кредитные деньги прошли эволюцию: вексель, акцептованный вексель, банкнота, чек, электронные деньги, кредитные карточки.

Функции денег представляют собой основные задачи, выполняемые деньгами:

1. Средство измерения ценности благ (мера стоимости). При взаимодействии люди могли бы оценивать результаты своей деятельности (которыми они обмениваются) в каких-либо других оценках. Деньги служат универсальной мерой стоимости, масштабом, на котором основывается подавляющее количество расчетов.

Деньги как всеобщий эквивалент измеряют стоимость всех товаров. Формой проявления стоимости является цена товара. Данную функцию выполняют идеальные деньги, т. е. мысленно представляемые, а не реальные, находящиеся в руках продавцов и покупателей.

2. Средство обращения товаров и услуг. Деньги выступают посредником при обмене товаров и услуг, благодаря чему преодолеваются индивидуальные, количественные, временные и пространственные границы, присущие бартеру. Эту функцию выполняют реальные деньги.

3. Средство накопления (сбережения денег для будущих рыночных активов). Относительная дешевизна, удобство хранения и ликвидность делают деньги средством накопления богатства. Поскольку деньги наиболее ликвидное имущество, они являются очень удобной формой хранения богатства. Владение деньгами за редкими исключениями не приносит денежного дохода, который извлекается при хранении богатства, например, в форме недвижимого имущества. Однако деньги имеют то преимущество, что они могут быть безотлагательно использованы для удовлетворения любого финансового обязательства.

4. Средство платежа. В этой функции деньги используются при: продаже товаров в кредит, выплате зарплаты работникам, оплаты налогов, коммунальных услуг. При функционировании денег как средства обращения имеет место встречное движение денег и товаров, а при использовании их в качестве средства платежа в этом движении имеется разрыв.

Если, товары продаются в кредит, средством обращения служат не сами деньги, а выраженные в них долговые обязательства, например векселя.

5. Функция мировых денег. В 1867г. Парижским соглашением единственной формой мировых денег было признано золото. В 1970г. МВФ ввел первую международную денежную единицу – SDR (специальные права заимствования). Определяется на основе средневзвешенного курса валют 5 стран: США, Японии, Великобритании, Германии, Франции.

В 1979г. введена новая международная денежная единица ЭКЮ. Определяется на основе средневзвешенного курса валют 11 европейских стран. С 01.01.2000г. она заменена на евро.

Мировые деньги имеют троякое значение и служат:

а) всеобщим платежным средством (при расчетах по международным балансам);

б) всеобщим покупательным средством (при покупке товаров за границей);

в) материализацией общественного богатства (перенесение из одной страны в другую путем займов, процентов).

Все пять функций денег представляют собой проявление единой сущности как всеобщего эквивалента товаров и услуг; они находятся в тесной связи и единстве. Логически и исторически каждая последующая функция предполагает известное развитие предыдущих функций.

Под ликвидностью какого-либо имущества или активов понимается их легко- реализуемость.

Количество обращающихся в экономике денег называется денежной массой и представляет собой величину предложения денег. Величина предложения денег измеряется с помощью денежных агрегатов. В разных странах количество денежных агрегатов разное, что обусловлено, прежде всего, национальными особенностями и значимостью различных видов депозитов. Однако принципы построения системы денежных агрегатов во всех странах одинаковые. Каждый следующий агрегат:

¨ включает в себя предыдущий;

¨ является менее ликвидным, чем предыдущий;

¨ является более доходным, чем предыдущий.

Система денежных агрегатов состоит из следующих агрегатов:

М0 – наличные средства, находящиеся в обращении (банкноты и монеты);

М1 – включает агрегат М0 и средства на текущих счетах (чековые депозиты или депозиты до востребования), а также дорожные чеки;

М2 – включает агрегат М1 и средства на сберегательных счетах, а также мелкие (до 100000 дол.) срочные вклады;

М3 – включает агрегат М2 и средства на крупных срочных счетах;

L – включает агрегат М3 и краткосрочные государственные ценные бумаги (в основном казначейские векселя).

Ликвидность денежных агрегатов увеличивается от L до М0, а доходность – от М0 до L. Таким образом, денежный агрегат М0 обладает наивысшей ликвидностью и самой низкой доходностью.

Для измерения денежной массы в России предусмотрены следующие денежные агрегаты, отличающиеся между собой по степени ликвидности:

М0 – наличные деньги в обращении;

М1 = М0 + средства на расчетных и текущих счетах в банках, дорожные чеки;

М2 = М1 + срочные (или сберегательные) вклады в банках;

М3 = М2 + крупные срочные депозиты + ценные бумаги правительства + ценные бумаги предприятий и банков.

Компоненты денежных агрегатов делятся на:

1) наличные и безналичные деньги;

2) деньги и «почти деньги».

Наличные деньги – это банкноты и монеты, находящиеся в обращении, т.е. вне банковской системы. Выпуск их в обращение обеспечивает Центральный банк. Все остальные компоненты денежных агрегатов, находящиеся в банковской системе, представляют собой безналичные деньги. Это долговые обязательства коммерческих банков.

Под деньгами в макроэкономике обычно понимают денежный агрегат М1, равный сумме наличных денег (С), являющихся обязательствами Центрального банка, и средств, находящихся на текущих счетах коммерческих банков (D), являющихся обязательствами этих банков, т.е. средства, которые могут быть непосредственно и быстро использованы для совершения сделок. Если средства со сберегательных счетов можно легко переводить на текущие счета, то показатель D будет включать и сберегательные депозиты.

Средства денежных агрегатов М2, М3 и L, превышающие денежный агрегат М1, а именно средства на не чековых сберегательных счетах, средства на срочных счетах и краткосрочные государственные ценные бумаги – это «почти деньги», которые становятся деньгами, если:

— снять средства со сберегательных или срочных счетов и превратить их в наличность;

— перевести средства с этих счетов на текущий счет;

— продать государственные ценные бумаги и получить наличные деньги.

Кроме того, существует понятие «квазиденьги» (от латинского quasi – как будто, почти) (QM), которые представляют собой разницу между денежными агрегатами М1 и М2:

Михаил Иванович Туган-Барановский оставил богатое научное литературное наследие, а его идеи еще долго были предметом научных и особенно партийных дискуссий 1920-х гг., на которых определялось дальнейшее направление развития страны . Вообще следует отметить, что научное творчество и партийная деятельность Туган-Барановского были тесно переплетены и взаимосвязаны. Он всегда придерживался только модных политических и научных течений, его взгляды трансформировались от «академического» марксизма к «легальному» марксизму, а затем этическому социализму и неокантианству.
В 90-х гг. XIX в. Туган-Барановский увлекается модным тогда в России марксизмом. Он изучает труды Маркса, интерпретируя их с позиций «легального марксизма». В дискуссиях с народниками о путях развития страны ученый доказывает, что капитализм в России уже существует, он прогрессивен и исторически обусловлен . С его точки зрения, развитие страны должно идти эволюционным путем, но никак не революционным. Эти и другие свои идеи он излагает в либерально-демократических журналах – «Новое слово» (1894–1897), «Жизнь» (1897–1901), «Начало» (1899), «Мир Божий», «Журнал для всех» и др. Появление этих публикаций фактически закрывает эпоху «академического» марксизма и делает автора ярким представителем его следующей фазы развития – «легального» марксизма.
К началу XX в. психологизм стал модой в научном сообществе. В эволюционную схему, изначально детерминированную, стали включаться психологические мотивы саморазвития. Идея «классиков» о разумности всего существующего заменялась идеей его неразумности, нелогичности. Усиление тенденции психологизма в научных исследованиях проявилось в сведении экономического поведения к психическому. На волне этой увлеченности Туган-Барановский публикует работу «Теоретические основы марксизма» (1905), в которой объявляет теорию Маркса лишь «отчасти верной» и пытается с неокантианских позиций «дополнить» марксизм этико-психологическими факторами.
Туган-Барановский был создателем и редактором всех дореволюционных выпусков серии «Новые идеи в экономике». Это издание печаталось и после его смерти вплоть до конца 20-х гг. XX века. В период 1914–1919 гг. в периодической литературе активно обсуждали экономическую политику правительства и, в частности, вопрос о способах финансирования военных действий. Займы считались наиболее благоприятным способом аккумуляции денежных средств по сравнению с налогами, так как при их осуществлении население меньше чувствовало тяжесть войны, ибо правительство перекладывало ее – тяжесть – на будущее трудовое поколение. Туган-Барановский, будучи к тому времени уже достаточно известным экономистом, общественным и политическим деятелем, был введен в Комитет по военным займам, где занимался теоретической и практической разработкой вопросов финансирования военных расходов. В это время под его редакцией вышел сборник «Военные займы», где он доказывал, что русский денежный рынок может дать государству необходимые капиталы посредством заимствования, причем последнее требует сознательного и активного содействия со стороны народных масс .
Отношение к нему со стороны современников определялось не столько его научными взглядами, сколько политическими предпочтениями. Так, Н.И. Бухарин называл Туган-Барановского экономистом-ревизионистом, считая его «теорию независимости процесса капиталистического воспроизводства от потребительского рынка сущим вздором» . По ленинскому определению, Туган-Барановский – ученый-экономист, «…развившийся из марксиста в либерала…» . Академик РАН Н.Я. Петраков считает Михаила Ивановича основоположником национальной русской экономической школы, нарождавшейся в начале XIX в.
Несмотря на всю противоречивость оценок политической и научной деятельности Туган-Барановского, следует отметить, что некоторые его идеи остаются достаточно оригинальными до сих пор. Так, использование им в научном обороте политической экономии двух понятий «стоимость» и «ценность» является столь продуктивным, что до сих пор не прекращаются научные дискуссии о соотношении этих двух категорий . Отметим, кстати, что его дипломная работа по юридическому факультету называется «Причины ценности» . Интерес молодого ученого к этой проблеме с годами не угасает, и он постоянно возвращается к ней. Исследуя вопрос соотношения стоимости и ценности, Туган-Барановский приходит к выводу, что эти понятия не исключают, а взаимодополняют друг друга, представляя тем самым целостную картину оценки экономического блага. Эта концепция излагается им сначала в работе «Лекции по политической экономии» (СПб, 1899), а затем в его основном труде «Основы политической экономии» (СПб, 1909), впоследствии многократно переиздававшемся. В этом учебнике он отмечает, что теория предельной полезности и трудовая, несомненно, противоположны, но отнюдь не противоречивы. Обе сосредоточивают свое внимание на различных сторонах одного и того же процесса. Трудовая теория подчеркивает объективные факторы ценности, теория предельной полезности – субъективные моменты оценки».
Туган-Барановский проводит различие между историческими и логическими категориями в политэкономии. Первые присуще исторически определенным формам хозяйства, например товарно-денежному, а вторые – всякому хозяйственному строю. Ценность и стоимость, с его точки зрения, являются логическими категориями, присущими всем формам хозяйства . Ценность определяется им как «человеческий интерес», как «субъективная оценка», причем она многозначна – зависит от числа лиц . Ученый пишет: «Продукт – есть произведение только труда человека, но ценность продукта создается не только трудом, а субъективным отношением к нему потребителя» . При увеличении запаса продукта, его ценность понижается, а совокупная стоимость растет. Автор поясняет этот феномен следующим образом: «ценность всего запаса благ оценивается по полезности последнего блага, т.е. наименьшей его полезностью стоимость продукта определяется общей стоимостью затрат производства» .
Любой товар, говорит Туган-Барановский, обладает тремя характеристиками: ценой, ценностью и стоимостью. В свою очередь, «рыночная цена», продолжает автор, «определяется двумя факторами: объективным – количеством товара, предназначенного к продаже на рынке, и субъективным – индивидуальными расценками покупателя» . Отсюда можно сделать вывод, что рыночная цена товара это есть взаимодействие его стоимости и ценности. На основании этого ученый сформулировал политэкономический закон, согласно которому предельные полезности свободно воспроизводимых хозяйственных благ пропорциональны их трудовым стоимостям. Этот постулат послужил основой для многих дальнейших исследований русских и зарубежных экономистов-математиков. Так, например, в 1902 г. Н.А. Столяров – математик Киевского университета – привел математическое доказательство этой теоремы Туган-Барановского с помощью дифференциального исчисления .

Не бесспорным, но интересным, можно назвать теорию экономических циклов и кризисов, которая излагается Туган-Барановским в его первом крупном труде – магистерской диссертации «Промышленные кризисы в современной Англии, их причины и влияние на народную жизнь» (СПб, 1894). В этой работе периодические колебания установлены эмпирическим путем и описаны с большой полнотой. Исходя из своей концепции, Туган-Барановский говорит о взаимной связи циклов некоторых социально-экономических процессов. Например, автор пытается предсказать ход общей конъюнктуры, анализируя движение цен на рынке железа, а также ряд других факторов. Ему не менее чем за год удается спрогнозировать близость русского кризиса 1899 г., германского кризиса 1901 г. и американского – 1907 г. Их причины он видит в «диспропорциональности» воспроизводственного процесса, проявляющейся в чрезмерном развитии производства средств производства.
Туган-Барановский отрицал зависимость между производством и потреблением и полагал, что промышленность может обеспечить достаточный спрос на свою собственную продукцию. Ученый утверждал, что при планировании правильного соотношения между различными отраслями производства капиталистическое накопление должно расти независимо от уровня общественного потребления. При капитализме производство перестает быть средством удовлетворения человеческих потребностей, а становится целью само по себе, техническим моментом создания капитала. С данной точкой зрения многие не соглашались. Так, по выражению Бухарина, эта теория является кантовской «вещью в себе» – «уголь для железа, железо для угля» . Правда, уже в 1970-90-е гг. вопросы об отсутствии связи между производством и потреблением, символическом производстве , экономических симулякрах поднимаются вновь, но уже в работах французских ученых –
С. Московичи и Ж. Бодрийяр.
Интересны и актуальны взгляды Туган-Барановского на геополитическое устройство мира и место России в нем. Он считает, что Империя должна двигаться на Восток с закреплением в акватории Черного моря. Это даст стране как рычаги влияния на мировые социальные процессы, так и экономические возможности процветания. Так, он пишет: «Присоединение к России Германских и Австрийских территорий не может обещать нам особенно значительных экономических выгод. Гораздо важнее в экономическом отношении разрешение русских исторических задач на Ближнем Востоке. Историческое стремление России к открытию свободного выхода из Черного моря обещает на этот раз увенчаться полным успехом и это откроет блестящие перспективы для экономического развития всего нашего юга. Именно в этом направлении Россия и может получить достойную награду за все понесенные ею в эту невероятно тяжелую войну великие жертвы» .
Туган-Барановский внес заметный вклад в развитие теорий денег. Разработанная им «конъюнктурная» теория денег, изложена в книге «Бумажные деньги и металл» (Пг., 1917) . Заметим, что из более чем двухсот прижизненных публикаций ученого только это сочинение непосредственно посвящено проблеме природы денег. Это объясняется тем, что в своей научной деятельности ученый специально не занимался проблемой денег, а исследовал в основном теории экономических циклов и кризисов, стоимости и распределения. Но именно эти разработки и легли в основу его конъюнктурной теории денег, которая, по сути, явилась логическим продолжением и завершением его предыдущих работ.
В своей теории денег Туган-Барановский указывает на то, что наибольшую трудность представляют: (а) разработка проблемы стоимости денег и (б) определения факторов, управляющих ею. Существовавшие до него товарную и количественную теории стоимости денег ученый считает неудовлетворительными, так как они не поясняют происхождение стоимости у различных форм денег, которых он насчитывает три: (1) вещные денежные знаки, (2) металлические деньги, представленные в виде золотых и серебряных монет, и (3) бумажные деньги.
Первой формой денег автор называет вещные денежные знаки, причем такие, «сбыт которых был менее затруднен и принимались всеми охотно» . «Зачаточными» деньгами могли выступать различные продукты, причем, как отмечает ученый, между ними складывались неизменные пропорции их ценности, которые затем фиксировались обычаями, что позволяло легко производить обмен .
В развитии бумажных денег он выделяет три этапа и, соответственно три их разновидности – банкноты, бумажные деньги в «чистом виде» и регулируемые бумажные деньги. На первом этапе банкноты – это лишь эмбрион бумажных денег, их неразвитая форма. Они обращаются параллельно с металлическими деньгами (монетами), с которыми их связывает рыночный курс, и делят с ними денежные функции. Второй этап характеризуется тем, что бумажные деньги получают принудительный курс к металлическим деньгам и, согласно закону Коперника – Грешема , вытесняют последние из обращения. Такие бумажные деньги называются «неразменными», они получают законодательную поддержку в виде требования государства к обязательному приему их в платежи, т.е. по словам Туган-Барановского, приобретают «законченную юридическую структуру». На этом этапе бумажные деньги превращаются в бумажные деньги «в наиболее чистом виде», которые полностью освободились от металлической основы, порвали всякую связь с металлом. Более высокого совершенства бумажные деньги достигают на третьем этапе, «который», как пишет Туган-Барановский, «еще только начался и дальнейшее развитие которого еще впереди», и который составляет новую эпоху в истории денежного обращения. Сущность этого периода состоит в том, что государство осуществляет планомерное регулирование стоимости бумажных денег. В третьем фазисе органы государственной власти ставят себе совершенно новую задачу – «планомерное воздействие государственной власти» на стоимость денег .
Выделив три формы денег, автор пытается внести ясность в процесс их происхождения. Одно объяснение – для вещных денежных знаков и монет – дается им с позиций экономистов-эволюционистов, где он связывает их появление с результатом стихийного обмена. Другое объяснение – о причинах происхождения бумажных денег – опирается на номиналистическую теорию денег. «Хотя деньги возникли как результат стихийного процесса обмена, – утверждает ученый, – тем не менее, для своего полного развития они требуют санкции государственной власти, признающей данный предмет деньгами, т. е. законным платежным средством» .
Говоря о бумажных деньгах, автор утверждает, что они независимы от металлических денег, противостоят им как совершенно самостоятельная форма денег и обладают такой же устойчивой стоимостью, как и сами металлические деньги. Для Туган-Барановского бумажные деньги есть искусственное социальное изобретение, «представляющие собой лишь просто условные знаки;. и заключается идея бумажных денег, простых бумажных знаков – символических изображений денег, которые должны заменять металлические деньги в обращении и исполнять все их функции (курсив наш. – Ю.Б.)» . Здесь автор не просто говорит о двух самостоятельных формах денег, а разделяет деньги на два вида – «деньги» и их «символическое изображение». Причем вещные денежные знаки и монеты рассматриваются им как «деньги», тогда как банкноты, бумажные деньги в чистом виде и регулируемые бумажные деньги трактуются как их «символическое изображение». Заметим, что Туган-Барановский лишь обособил в изучаемом объекте две стороны (реальные деньги и их символическое изображение) и указал на их противоположность, как двух независимых, самостоятельных видов, но так и не выявил той стороны, которая отражало бы их единство, тождественность.
По сути дела такой подход в исследовании лишен историко-логической составляющей. Автор так и не смог обнаружить единое начало, которое могло бы отразить принцип эволюции денег, показать причины смены одной формы другой. Тем не менее дихотомический метод позволил ученому подчеркнуть, «нащупать» двойственную природу денег. Не найдя объединяющего начала, Туган-Барановский пытается обойти эту проблему, утверждая, что в любом случае деньги, будь то товар или условный знак, являются «предметом». Так, автор пишет: «Деньги – это предмет, исполняющий функции денег, и таким предметом может быть или товар, наиболее для этого пригодный (как драгоценные металлы), или условный знак, созданный специально для этой цели обществом» . Таким образом, ученый ограничился функциональным определением денег.
Туган-Барановский предлагает свою версию стоимости денег и факторов, управляющих ею. Заметим, что, говоря о «стоимости денег», автор имеет виду их покупательную способность, т.е. общий уровень товарных цен . Фактически он подменяет саму стоимость формой ее проявления. «Ценность денег, – пишет автор, – есть не что иное, как количество товаров, которое может быть куплено на денежную единицу» .
В этой части своей теории денег Туган-Барановский также отталкивается от двойственной природы денег, противопоставляя два вида стоимости – реальную стоимость, присущую «деньгам», и представительную, которой обладают «символические знаки» денег . Бумажные деньги, утверждает ученый, не «суррогат металла, а самостоятельные деньги, имеющие «свою самостоятельную ценность» . Ценность бумажных денег отличается от стоимости монет, поскольку они не имеют своей «внутренней ценности», подобно металлическим» . С точки зрения автора, вещные и металлические деньги имеют реальную (внутреннюю) стоимость, в то время как бумажные деньги не обладают ею, хотя и выполняют все функции денег. Объяснить последнее явление с позиций трудовой теории стоимости, по мнению Туган-Барановского, не представляется возможным. «Неприменимость трудовой теории к ценности денег, – писал он, – явствует уже из того, что ценность имеют не только металлические деньги, сделанные из металла, имеющего трудовую ценность, но и неразменные бумажные деньги, которые никакой трудовой ценности в себе не заключают» .
Объясняя покупательную способность различных форм денег, Туган-Барановский использует товарную и количественную теории денег, хотя он и считает их неудовлетворительными. Первая теория говорит о влиянии уровня цен на стоимость денег, а вторая – о значении количества денег в обращении в определении их покупательной способности. Туган-Барановский особо обращает внимание на то, что количественная теория приходит к неправильному выводу о пропорциональной зависимости между количеством и стоимостью денег, поскольку ставит стоимость денег в зависимость лишь от одного фактора – количества денег, игнорируя остальные четыре: количество товаров, скорость обращения денег, количество депозитов и скорость их обращения, также управляющих стоимостью денег .

Не ограничиваясь критикой количественной теории денег, Туган-Барановский идет дальше и говорит, что в действительности покупательная способность бумажных денег определяется субъективно-психологическими факторами, а ее стабильность – доверием населения к государственной власти. Он полагает, что «ценность денег есть всецело социальное явление, продукт стихийных бессознательных народно-хозяйственных процессов. Если у населения возникает сомнение в том, что данный бумажный знак будет всеми гражданами данной страны охотно приниматься в уплату, то этот бумажный знак теряет устойчивость своей ценности и перестает быть мерилом ценности» .
Отсюда делается логический вывод – раз ценность денег определяется доверием населения к государству, «основывается на том, что они признаны государством законным платежным средством», является «созданием акта государственной власти», то появляется возможность влиять на это доверие и, соответственно, на ценность денег, которая «есть бессознательный стихийный продукт социального взаимодействия, вполне допускающего государственное регулирование» . Для Туган-Барановского это основной вывод, поскольку, опираясь на него, он видит возможность и, что самое важное, необходимость перехода к регулируемым деньгам. «До сих пор, – писал он, – государственная власть почти не ставила себе задачей планомерно влиять на ценность денег. Задача планомерной политики денежного обращения, ставящей себе целью регулирование ценности денег, не заключает в себе ничего невозможного. А так как денежное обращение всех важнейших европейских государств в настоящее время глубоко расстроено войной, то для экономической науки выдвигается на первый план новая задача огромной практической важности – выработать основы рациональной денежной политики» . Поскольку сами бумажные деньги в своем развитии проходят три этапа (банкноты, неразменные и регулируемые «чистые» бумажные деньги), возможность и необходимость регулирования покупательной способности денег появляется лишь на третьем этапе их эволюции.
Банкноты представляют собой бумажные деньги в «эмбриональной», неразвитой форме, т.к. обращаются рядом с металлическими (монетами) и делят с ними денежные функции. На втором этапе бумажным деньгам придается принудительный курс по отношению к металлическим и, вытесняя последние из обращения, они становятся «неразменными». Такие деньги получают законодательную поддержку в виде требования государства к их обязательному приему в платежи. Как пишет Туган-Барановский: «Только неразменные бумажные денежные знаки, являющиеся орудием обмена и законным платежным средством, суть бумажные деньги в собственном смысле слова» . Более высокого совершенства бумажные деньги – «чистые» бумажные деньги – достигают на третьем этапе, «который еще только начался и дальнейшее развитие которого еще впереди. Это будет новая эпоха в истории денежного обращения, характеризующаяся планомерным регулированием стоимости бумажных денег государством .
Государство из пассивного наблюдателя на денежном рынке становится его активным участником. Оно, используя психологические приемы, создает бумажным деньгам их ценность. В процессе создания регулируемых денег ученый так же выделяет ряд этапов.
Первоначально бумажные деньги «нового типа», пока они не превратятся в чистые бумажные деньги, должны «обозначаться» на золото и иметь золотое обеспечение. В концепции Туган-Барановского понятия «обозначение» и «золотое обеспечение» имеют психологическую основу, т.е. покоятся на декларации государства о наличии золотого обеспечения и обязательстве размена бумажных денег на золото. Однако эта декларация «будет пустой формой, не имеющей никакого хозяйственного содержания», поскольку она никогда не будет реализована. Необходимость определения золотого содержания бумажных денег Туган-Барановский аргументирует «мотивами народной психологии». Золотой запас, играя роль «идеального обеспечения» бумажных денег, гарантирует им доверие общества . Второй этап предполагает ликвидацию золотого запаса, реальное значение которого при новой денежной системе Туган-Барановский ограничивает ролью средства международных платежей. Третий этап предполагает создание более совершенной системы бумажных денег без золотого обеспечения, когда золотые запасы будут ликвидированы и в международных расчетах. Регулирование ценности денег связывается им с состоянием общего уровня цен, движение которого, в свою очередь, зависит от промышленной конъюнктуры .
Зависимость стоимости денег от общей конъюнктуры товарного рынка будто бы подтверждается ходом промышленного цикла. В фазе промышленного подъема, рассуждает Туган-Барановский, происходит значительное повышение общего уровня товарных цен, что означает понижение стоимости денег. В фазе депрессии общий уровень товарных цен падает, что означает повышение стоимости денег. Эти колебания стоимости денег в промышленном цикле не связаны с изменениями их количества. В фазе промышленного подъема потребности расширяющегося товарного обращения удовлетворяются за счет ускорения обращения денег, но, главным образом, за счет расширения покупок в кредит, что и ведет к понижению стоимости денег. В фазе депрессии, когда товарооборот падает, происходит замедление обращения денег и огромное сокращение кредита, что ведет к повышению стоимости денег.
При всех «неточностях», свойственных «конъюнктурной» теории денег, по ряду причин она все же занимает особое место в системе научных взглядов. Туган-Барановский «нащупал» двойственный характер в происхождении и стоимости денег и объяснил его на примере развития металлических и бумажных денег. Предлагаемая автором теория стоимости денег достаточно оригинальна. Используя дихотомический метод, Туган-Барановский показал ее двойственный характер, т.е. наличие реальной и представительной стоимости в деньгах. Неоспоримой заслугой ученого является разработка схемы «создания» денег, с использованием психологических приемов. Теория «регулируемых» денег разработана Туган-Барановским достаточно полно. Законы управления денежным оборотом опираются не только на экономическую составляющую – конъюнктуру рынка, но и на психологические факторы. Предлагаемая им модель поэтапного введения неразменных денег в обращение практически была реализована при проведении в Советской России реформы 1922 г.
Научная значимость сочинения Туган-Барановского несомненна; вместе с тем отметим, что автору так и не удалось найти той «простейшей клеточки», из которой вырастали бы «деньги» и «символы» денег, реальная и представительная стоимости денег. Это дало основание В.В. Святловскому сделать меткое замечание по поводу этой работы: «получился принципиально-нелепый дуализм, эклектизм, двойственность в вопросе, требующем единоначалия» . Возникает резонный вопрос, в чем находится это «единоначалие», где располагается эта «простейшая клеточка». Туган-Барановский искал объединяющее начало в рамках товарно-эволюционного и государственно-правового направлений теорий денег. С нашей точки зрения, стремления объединять эти два направления выглядят наивными, а попытки – тщетными и, самое главное, ненужными. Обе эти доктрины уже имеют одно скрепляющее их начало. Они едины и их единство заключается в том, что деньги выводятся обоими направлениями исключительно из экономических отношений, экономического оборота, при этом игнорируются иные, не менее важные аспекты появления денег – социальные. И только различная трактовка механизма самого процесса появления денег создает впечатление кажущегося разнообразия денежных теорий.
Мы нисколько не оспариваем научность данного экономического подхода, благодаря которому была открыта и изучалась составная часть действительности. Проблемы возникают тогда, когда эта часть абсолютизируется и определяет социально-экономическую действительность в целом. Односторонность методов и выводов данного подхода – экономического – подвергается обоснованной критике, т.к. ряд теоретических положений не находят практического подтверждения, а некоторые факты – объяснения.
Денежные теории, основанные на «экономическом примате», до сих пор не смогли выработать единого подхода к объяснению появления и функционирования в денежной системе таких форм денег, как вещные, монеты, бумажные и счетные деньги (банковый флорин, переводный рубль, евро и т. п.). Вряд ли представляется возможным теоретически обосновать исключительно на основе факта экономического оборота появление символических примитивных денег, как-то: зубы акулы, ракушки каури, горшки, циновки, пучки перьев, клыки свиней или собак, которые, тем не менее, использовались в качестве универсального эквивалента . Наконец, ни государственно-правовое, ни тем более эволюционное направления (последнее уверяет, что деньги – это товар) не могут найти экономических причин порчи, миниатюризации или, наоборот, гигантизма примитивных денег .
Попытка Туган-Барановского в создании «конъюнктурной» теории денег оказалась неудачной, но это не снимает с повестки дня вопроса о необходимости и целесообразности выработки единой концепции. Ученый выявил и зафиксировал двойственный характер денег, что может и должно служить основой для дальнейших исследований. Исходя из опыта ученого, можно предположить, что для решения вопроса о природе денег экономической науке следует учитывать не только психологические мотивы поведения индивида, но и социальные законы развития общества. С нашей точки зрения, только такой комплексный подход позволит найти объяснения, почему в настоящее время в денежных системах развитых стран обращаются, используя терминологию автора, «чистые» бумажные деньги, представления о стоимости которых формируется психологическими приемами в процессе регулирования их движения. Основываясь на этом принципе, в 1964 г. страны-члены СЭВ создали такой «чистый» денежный знак, как переводной рубль, а Европейский союз – евро.

Для разработки единой теории денег необходимо сначала выработать единую методологию, так называемую метаметодологию, способную объяснить ряд денежных явлений. Причем в данном случае имеется в виду не методология экономической науки (она имеется и у трудовой теории стоимости и у теории предельной полезности), а скорее метаметодология. По этому вопросу нельзя не согласиться с мнением А.А. Зиновьева, который считает, что проблема денег – это проблема, прежде всего, методологическая (и даже логическая) и лишь затем социально-экономическая. «Основная трудность в решении ее – отсутствие должного «поворота мозгов», т.е. в методологии подхода к ней, а не в недостатке информации на эту тему» . Таким образом, теория денег только тогда сможет объяснить ряд явлений, не находящих до сих пор адекватного освещения, когда будет разработан принципиально новый метод исследования.Поделись полезной страницей:

Понятие номинальной (нарицательной) стоимости введено в экономику как метод, который даёт возможность измерить, осмыслить и выразить различные её величины, например, сколько будет стоить товар или услуга. Номинальную стоимость имеют денежные купюры и монеты (не путаем с коллекционной для редких, юбилейных или старинных денежных знаков из драгоценных металлов — она, конечно же, будет намного выше), векселя. Но поскольку наша статья для инвесторов, мы будем говорить о номинальной стоимости ценных бумаг на бирже.

Что это такое?

Существует две трактовки этого понятия:

Трактовка Пояснение Где используется
Номинальная стоимость = реальная стоимость= выходная, изначальная стоимость (без поправки на инфляцию). Стоимость товара на данный момент, сформированная на основании затрат на его изготовление (она может не иметь никакого отношения к рыночной цене). В теоретическом метрологическом анализе экономических систем и процессов.
Номинальная стоимость = фактическая рыночная цена с учётом инфляции (дефляции). Стоимость товара в данный конкретный период времени по фактической рыночной цене, которая действует и используется в отношении этого продукта. На практике, в том числе, в условиях биржевых торгов.

Отличаем от номинальной цены, которая представляет собой минимальную цену с учётом предполагаемой сделки.

Номинальная стоимость товаров не является постоянной, а её повышение или понижение напрямую связано с особенностями экономики страны.

Наглядно:

Тип экономического функционирования Суть Динамика номинальной стоимости
Экстенсивный Объемы выпуска продукции примерно соизмеряются по стоимости с объемами затрат на её изготовление и выпуск. Тенденция к росту
Интенсивный Масштабы выпуска продукции растут быстрее, чем издержки производства, Тенденция к снижению.
Детенсивный Быстрее возрастают объемы затрат на производство продукции, чем её количество, которое можно реализовать, получив доход. Рост

Несложно заметить, что:

  1. затратность на производственные процессы закономерно приводит к повышению номинала на товары;
  2. на возрастание номинальной стоимости единицы продукции оказывают влияние инфляционные процессы.

Обратите внимание: согласно прогнозам, начальная (базовая) стоимость в экономике России в 2018-2020 будет возрастать, поскольку затраты на ресурсы стабильно повышаются. Это также коснётся и ценных бумаг, в которых инвесторы держат свои активы.

У акций

Номиналом акции (иначе — её номинальной стоимостью) считается денежная сумма, которая будет обозначена на этой ценной бумаге (точно так же, как на денежной купюре), и отражает долю уставного капитала компании, приходящуюся на одну акцию.

Интересно. Многие фирмы в развитых странах (например, США, Япония) пренебрегают правилом обозначать сумму денежного эквивалента на ценных бумагах, так как при стабильно прогрессирующей экономике баланс между номинальной и биржевой стоимостью незначителен, и практически не играет никакой роли.

Другими словами, все денежные средства, принадлежащие компании, заключены во взносах акционеров, которые наделяют их правом принимать участие в деятельности предприятия и получать причитающиеся дивиденды. Для подтверждения «доли» на право собственности, инвесторы получают на руки ценные бумаги в виде акций, на которых должна быть указана сумма пая, вложенного участником в уставной фонд предприятия.

Таким образом, эта стоимость представляет собой первоначальную цену акции, которая выставляется только во время покупки акционером (в последующем бумага курсирует на бирже по рыночной цене).

Важно! Номинал всех эмитированных акций одинаков, и гарантирует их держателям равные права. Если компания принимает решение о его изменении, акции (или сертификаты при безналичной системе расчёта) перевыпускаются, обмениваясь на старые, которые утилизируются.

Как рассчитать?

Номинал акций довольно просто рассчитать, разделив значение уставного фонда фирмы на количество эмитированных бумаг:

НС = D / P, где

  • D – величина уставного капитала,
  • P – количество выпущенных ценных бумаг

Дальнейшие закономерности таковы:

  • Если акции «падают» (стоимость, по которой они торгуются на фондовых биржах относительно номинала понижается), это означает, что дела у предприятия стали обстоять хуже, его влияние на рынке сбыта продукции уменьшилось, а вместе с ним и доходы. Если акция упала катастрофически, компания проводит консолидацию, заменяя несколько ценных бумаг на одну. Это может послужить сигналом для вкладчиков, избавляться от них.
  • По «возрастанию» акций (повышению её рыночной стоимости) можно сделать вывод об эффективной работе компании и её прибыльности. При достижении фирмой устойчивого положения, она заинтересована в снижении продажной стоимости акций, и может произвести их расщепление, обменяв старые бумаги на новые с меньшим номиналом. Это будет предполагать уменьшение дивидендов, но гарантированную ликвидность бондов. Зачастую прибыльность таких бумаг не уменьшается, так как выплаты не обязательно снижаются при уменьшении номинала.

Номинал облигаций

Любая облигация, как и другие ценные бумаги, обладает номинальной стоимостью, которая определяется при её размещении и выплачивается в дату погашения.

Внимание! Большинство долговых ценных бумаг, обращающихся сегодня на российских биржах, имеют номинал в 1000 рублей. В данное время существуют также государственные облигации внешнего облигационного займа в иностранной валюте (так называемые еврооблигации) номиналом $1000 с периодом обращения 7305 дней сроком действия до конца июля 2018 года.

Кроме номинальной стоимости, у каждой облигации имеется рыночная стоимость (по которой её можно купить или перепродать на фондовых биржах). В отличие от номинальной, биржевая стоимость постоянно колеблется в зависимости от создавшихся обстоятельств на рынке, процентных ставок в данный момент времени, спроса и предложения на ценные бумаги.

Рыночная цена облигации «вырисовывается» на бирже в ходе торгов и котируется не в денежных единицах, а в процентах от их номинала. При этом так называемая «чистая цена» бывает:

  • выше номинала (например, 101,4%);
  • ниже изначальной (номинальной) стоимости (например, 99,1%).

Какие виды облигаций существуют и по каким характеристикам они группируются, читайте в данной статье.

Как определить?

Номинальную стоимость у облигаций считать не нужно. Её величину определяет эмитент, выпустивший облигацию. Для большинства рублевых долговых бумаг номинал одной штуки составляет 1000 рублей. Для долларовых еврооблигаций это обычно 1000$. Но некоторые корпоративные компании практикуют и нестандартные 10000 рублей или даже сотни тысяч или миллионы. Все зависит от конкретной бумаги. Все эти величины можно посмотреть в проспекте эмиссии или на специальных ресурсах.

Рассмотрим несколько самых популярных вариантов, где смотреть номинал облигации:

  1. В торговом терминале quik можно настроить таблицу со всеми облигациями в обращении (не забываем добавить соответствующий столбец).
  2. На сайте РусБондс (требуется регистрация) у каждой бумаги указан её номинал. На сайте rusbonds можно посмотреть номинал прямо в списке во время поиска
  3. На сайте одного из крупных брокеров Финам, есть удобный раздел со списком всех облигаций, где также можно посмотреть все характеристики, включая номинальную стоимость, если перейти на страницу интересующей вас облигации. Страница с информацией по облигациям на сайте брокера Финам

Как частному инвестору купить и выбрать еврооблигации и не прогадать, читайте в этой статье.

Подведём итоги:

  1. Номинальную (изначальную) стоимость определяет эмитент при выпуске, указывая её на акции или облигации.
  2. Номинал ценных бумаг и фактический параметр активов (их рыночная стоимость) совпадают редко, так как последний из них зависит от спроса и предложения.
  3. На российских биржах можно приобрести и продать бонды как в рублёвых, так и в долларовых эквивалентах, причём их «чистая» цена может быть как выше, так и ниже первоначальной.
  4. Учитывая этот фактор, можно получать дополнительную прибыль, следя за изменением процентных ставок на биржах ценных бумаг.

Желаем финансовых успехов!

6594 просмотра Поставьте оценку статье и помогите стать лучше: 4.667 / 5 (3 голоса) – честный рейтинг статьи от читателей. Заметили ошибку в тексте? Пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl + Enter Понравилась статья? Поделись с друзьями:

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *