Степень ликвидности активов

Понятие оборотных средств. Ликвидность фирмы

Оборотные средства представлены в балансе особым разделом и включают в себя запасы, дебиторскую задолженность, деньги и ценные бумаги (см. рис. 3.1).

Состав оборотных средств предприятия
U \г
Средства в сфере производства Средства в сфере обращения
„ Средства, вложенные в денежную Средства, вложенные в запасы и затраты
наличность
і г 1 г 1 1 \t U U
Производ
ственные
запасы
Незавершенное производство Готовая
Расходы
продукция, Средства в Денежные
будущих
отгруженные расчетах средства
периодов
товары
U U
Дебиторы Касса Авансы,
выданные Расчетный поставщи- счет кам
Кратко-
Прочие
срочные .
, денежные финансовые .
средства
вложения

Рис. 3.1. Состав оборотных средств фирмы.
Оборотные средства, или оборотный капитал, — это активы фирмы, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла. Кругооборот оборотных средств связан с основными хозяйственными операциями: покупки приводят к увеличению запасов сырья, материалов, товаров и кредиторской задолженности; производство ведет к росту дебиторской задолженности и денежных средств в кассе и на расчетном счете.
Одним из важнейших показателей устойчивости фирмы является оценка ее ликвидности. Показатель ликвидности характеризует способность компании погашать текущую (краткосрочную) задолженность. Чем выше показатели ликвидности, тем больше уверенности у инвесторов в финансовой стабильности фирмы.
В финансовом менеджменте рассчитывают следующие коэффициенты ликвидности: коэффициент текущей ликвидности; коэффициент быстрой ликвидности; коэффициент абсолютной ликвидности; коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами; коэффициент собственных оборотных средств в покрытии запасов; коэффициент покрытия запасов.
Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени оборотные средства фирмы превышают его краткосрочные обязательства:

Как известно, фирма в своей предпринимательской деятельности погашает свои краткосрочные обязательства в основном за счет оборотных средств, следовательно, если оборотные средства превышают по величине краткосрочную задолженность, то фирма может рассматриваться как успешно функционирующая. Размер превышения в относительном виде и задается коэффициентом текущей ликвидности.
Нормативный уровень коэффициента текущей ликвидности должен быть равен 1,5—3,0 и не должен опускаться ниже 1,0. Чем выше коэффициент общей (текущей) ликвидности, тем больше доверия вызывает фирма у кредиторов или инвесторов. Если данный коэффициент меньше 1,0, то фирма, согласно законодательству Латвийской Республики, признается неплатежеспособной. Здесь следует обратить внимание на то, что в среднем по народному хозяйству Латвии коэффициент текущей ликвидности составляет 1,05і.
Коэффициент текущей ликвидности имеет ряд особенностей, которые необходимо иметь в виду, выполняя пространственно-временные сопоставления. Во-первых, числитель коэффициента включает оценку запасов и дебиторской задолженности. Во-вторых, значение коэффициента в принципе тесно связано с уровнем эффективности работы предприятия в отношении управления запасами. В-третьих, некоторые фирмы с высокой оборачиваемостью денежных средств могут позволить себе относительно невысокие значения коэффициента текущей ликвидности.

Каждый из вышеприведенных коэффициентов рассчитывается делением отдельных элементов или всей суммы оборотных активов предприятия на величину его краткосрочной задолженности.
Ежегодный статистический справочник Латвии, 2003 г.
Нормативный уровень коэффициента быстрой ликвидности (промежуточного покрытия) должен быть не менее 0,7. Любому предприятию следует стремиться к тому, чтобы сумма кредита, предоставленного им своим покупателям (дебиторская задолженность), не превышала

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности фирма может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов:
величины кредита, полученного им от поставщиков. В частности, все бизнесмены понимают, что выгодно жить в долг, поэтому, по возможности, каждый из них предпочитает оттягивать срок платежа своим кредиторам, если это не влияет на финансовые результаты и взаимоотношения с поставщиками.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами — денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями:

Многие зарубежные авторы рекомендуют показатель абсолютной ликвидности, равный 0,2. Это означает, что 20% краткосрочной задолженности фирмы должны погашаться ее денежными активами. Является ли это целесообразным в современных условиях хозяйствования? По нашему мнению, нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности должен составлять 0,05—0,1. Этот индикатор имеет особенно важное значение для поставщиков материальных ресурсов и банка, кредитующего предприятие. Величина коэффициента абсолютной ликвидности в значительной степени определяется числителем дроби. Сумма краткосрочных пассивов — относительно стабильная величина, по крайней мере она гораздо менее изменчива по сравнению с величиной денежных средств, которая зависит от многих факторов текущего порядка. В табл. 3.1 представлены рекомендуемые значения для определения коэффициентов ликвидности с учетом уровня развития предпринимательства в Латвии.
Коэффициенты разделены на: зону риска; опасную зону; зону стабильности; благоприятную зону.
Таблица 3.1
Анализ коэффициентов ликвидности

Зона
риска
Опасная
зона
Зона
стабильности
Благоприятная
зона
Коэффициент текущей ликвидности Меньше
0,7
0,7-0,85 0,85-1,0 Больше1,0
Коэффициент быстрой ликвидности Меньше
0,4
0,4-0,6 0,6-0,8 Больше 0,8
Коэффициент абсолютной ликвидности Меньше
0,01
0,01-0,02 0,2 Больше 0,2
Оборот дебиторской задолженности, раз Меньше
3,0
3,0-6,0 6,0-9,0 Больше 9,0

пример
По представленному балансу фирмы «Х» рассчитайте коэффициенты ликвидности и сделайте выводы.

Оборотные средства Ls Кредиторы Ls
Запасы 5500 Кредит в банке 4400
Дебиторы 4000
Деньги в кассе 800
Деньги на счете 900
Всего 15 100 4400

Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности:
15 100 : 4400 = 3,43 Рассчитаем коэффициент быстрой ликвидности:
(4000 + 800 + 900) : 4400 = 1,29 Рассчитаем коэффициент абсолютной ликвидности:

(800 + 900) : 4400 = 0,38
Вывод
Фирма является ликвидной, оборотные средства почти в 3,5 раза больше, чем краткосрочная банковская задолженность. Однако значительная часть средств вложена в запасы (более 50% от общей суммы оборотных средств), но этот показатель компенсируется достаточным количеством денежных средств — 0,38. Фирма ликвидна.
Итак, определив коэффициенты ликвидности, обратимся к управлению отдельными элементами оборотных средств фирмы: запасами, дебиторами, денежными средствами .

Выбор оптимального пути
разработки анализа и прогноза финансового состояния предприятия.

Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы:

А1 – наиболее ликвидные активы.

К ним относятся: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Используя коды строк полной формы баланса (ф. № 1 по ОКУД), можно записать алгоритм расчета:

А1 = стр.250 + стр.260

А2 – быстро реализуемые активы.

К ним относятся: дебиторская задолженность и прочие активы:

А2 = стр.240 + стр.230 + стр.270

А3 – медленно реализуемые активы.

В эту группу включаются «Запасы», кроме строки «Расходы будущих приходов», а из I раздела баланса включается строка «Долгосрочные финансовые вложения»:

А3 = стр. 210 + стр.140 – стр.217

А4 – трудно реализуемые активы.

В группу включаются статьи I раздела баланса за исключением строки, включенной в группу «медленно реализуемые активы»:

А4 = стр. 190 – стр.140

Обязательства предприятия также разделяются на четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

П1 – наиболее срочные обязательства.

В эту группу включается кредиторская задолженность:

П1 = стр.260

П2 – краткосрочные пассивы.

К ним относятся: краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные пассивы:

П2 = стр.610 + стр.670

П3 – долгосрочные пассивы.

В группу входят долгосрочные кредиты и займы:

П3 = стр.590

П4 – постоянные пассивы.

П4 = стр.490 + стр.630 + стр.640 + стр.650 + стр.660 – стр.217

Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

Сравнение первой и второй групп активов (А1, А2) с первыми двумя группами пассивов (П1, П2) показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время.

Сравнение же третьей группы активов (А3, А4) и пассивов (П3, П4) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия.

2. Метод коэффициентов.

Ликвидность предприятия определяется и с помощью ряда финансовых коэффициентов.

а) коэффициент абсолютной ликвидности:

, Ка.л. ³ 2 » 0,5 (3.1)

коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время.

б) коэффициент покрытия или текущей ликвидности:

; Кт.л. ³ 2 (3.2)

коэффициент показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

этап – анализ оборачиваемости оборотных активов.

Важнейшей составной частью финансовых ресурсов предприятия являются его оборотные активы, которые включают: запасы, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторскую задолженность. Большое влияние на состояние оборотных активов оказывает их оборачиваемость. От нее зависит не только размер минимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов.

В свою очередь, это отражается на себестоимости продукции и в конечном итоге на финансовых результатах предприятия. Все это обуславливает необходимость постоянного контроля за оборотными средствами и анализа их оборачиваемости.

Этот этап анализа финансового состояния предприятия в свою очередь можно разделить на три стадии.

Первая стадия – анализ оборачиваемости активов.

1. Оборачиваемость активов или скорость оборота.

Классификация оборотных средств по степени ликвидности и по степени риска вложения капитала

12345678910

Классификация оборотных средств по степени ликвидности и по степени риска вложения капитала

Классификация оборотных средств по ликвидности:

Наиболее ликвидные активы: денежные средства (в кассе, на расчетном и валютном счете), краткосрочные финансовые вложения.

2. Быстрореализуемые активы:

— товары отгруженные;

— дебиторская задолженность за товары, услуги, по векселям, с персоналом;

— прочие оборотные активы.

3. Медленнореализуемые активы:

— производственные запасы;

— незавершенное производство;

— готовая продукция.

4. Труднореализуемые оборотные средства:

— расходы будущих периодов;

— НДС по приобретенным ценностям.

Ликвидность перечисленных активов может варьироваться. Возможна ситуация, когда остатки готовой продукции реализуются быстрее, чем наступят сроки погашения дебиторской задолженности.

Таким образом, для каждого предприятия и для отдельного периода времени может существовать своя группа текущих активов по степени ликвидности.

Ликвидность является главным фактором, определяющим степень риска вложения капитала в оборотные средства.

Классификация оборотных средств по степени риска вложения капитала:

Оборотные средства с минимальным риском: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения.

Оборотные средства с малым риском: дебиторская задолженность за вычетом сомнительной, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции за вычетом не пользующейся спросом.

3. Со средним риском вложений:

— товарно-материальные ценности по остаточной стоимости;

— незавершенное производство за вычетом сверхнормативного;

— расходы будущих периодов.

4. С высоким риском вложений:

— сомнительная ДЗ;

— залежалые производственные запасы;

— сверхнормативное незавершенное производство;

— готовая продукция, не пользующаяся спросом;

— прочие оборотные средства, не вошедшие в предыдущие группы.

Управление оборотными средствами

Оборотные средства – часть капитала предприятия, вложенного в его текущие активы. Они потребляются за один производственный цикл, полностью переносят свою стоимость, находятся в постоянном обороте и меняют свою форму с денежной на товарную и наоборот.

Управление оборотными средствами состоит в обеспечении непрерывности производственного процесса и реализации продукции с наименьшим размером (оптимальным) оборотных средств.

Следовательно, оборотные средства должны быть распределены по всем стадиям кругооборота в соответствующей форме и в достаточном объеме.

Управление оборотным капиталом – процесс разработки стратегии и тактики принятия решений, определяющих объем текущих активов, виды их финансирования и организацию повседневной работы по обеспечению эффективности их использования.

Основная цель – их оптимизация для обеспечения эффективности работы.

Задачи управления оборотными средствами:

Обеспечение необходимого уровня оборотных активов.

Меры:

— разработка нормативов запасов ДЗ;

— разработка принципов формирования оборотных средств;

— разработка кредитной политики;

— разработка схем инкассации ДЗ.

Оптимизация величины и структуры управления оборотных активов.

Меры:

— определение возможности содержания оборотных активов;

— разработка схемы финансирования;

— минимизация стоимости источников финансирования.

3. Обеспечение необходимого уровня платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости:

Меры:

— разработка планов притока и оттока денежных средств и их синхронизация;

— обеспечение необходимого уровня собственного капитала;

— оптимизация соотношения собственных и заемных источников;

— обеспечение непрерывного контроля за состоянием оборотных активов.

Каждое решение, связанное с определением уровня денежных средств, ДЗ, производственных запасов должно быть рассмотрено также с позиции рентабельности данного вида актива.

Например, высокий уровень производственных запасов требует значительных текущих расходов, но если увеличивается ассортимент готовой продукции, то увеличивается объем реализации, следовательно и доходы.

Рентабельность активов рассчитывается по следующей формуле:

Анализ источников финансирования оборотных средств

Источники финансирования:

Собственные

— УК

— добавочный капитал

— резервный капитал

— резервный фонд

— нераспределенная прибыль

— целевое финансирование (бюджет)

Заемные

— долгосрочные кредиты банка (займы)

— краткосрочные кредиты банка (займы)

— Коммерческий кредит

— Инвестиционный налоговый кредит

— инвестиционные взносы работников

Дополнительно привлеченные средства

— кредиторская задолженность

— задолженность перед бюджетом

— устойчивые пассивы – временная минимальная задолженность предприятия по заработной плате, по оплате отпусков

— резерв по сомнительным долгам

В зарубежной практике для финансирования оборотных активов краткосрочные кредиты используются достаточно широко. Политика финансирования оборотных активов оказывает решающее влияние на эффективность деятельности компании. Ее нужно учитывать при разработке финансовой стратегии.

В процессе анализа финансирования оборотного капитала обязательно нужно исследовать коэффициенты:

Коэффициент независимости

К-т финансовой устойчивости

К-т финансирования

План по труду.

Состав и структура ППП.

Движение рабочей силы.

Система организации труда,

Численность рабочих снижается при одновременном увеличении численности и удельного веса руководителей. Это может быть обусловлено изменениями в структуре управления организацией или предприятием. Оценка этих изменений дается по результатам анализа качественных показателей использования труда.

Решающее влияние на структуру персонала оказывает НТП. Повышение организационно-технического уровня производства приводит к относительному сокращению численности служащих, росту удельного веса рабочих в общем количестве.

Совершенствование техники, технологии и организации производства, в частности централизация, специализация, механизация, приводит к изменению соотношения между основными и вспомогательными рабочими в пользу увеличения доли основных.

Далее сравнивается фактическая численность с плановой в целом по предприятию и по категориям.

По категории рабочих кроме абсолютного нужно найти и относительное отклонение численности от планового в связи с ростом объема производства. Для этого из факта вычитают план и умножают на процент выполнения плана по объему.

Большое внимание уделяется изучению профессионального и квалификационного состава. Можно сравнивать фактические и нормативные тарифные разряды рабочих, а можно и средние тарифные разряды рабочих и работ.

Могут возникнуть ситуации:

Если проводится интенсификация производства, комплексная автоматизация, внедрение техники и технологии и т.д. необходимо выявить резервы сокращения потребности в трудовых ресурсах. Если предприятие расширяет свою деятельность необходимо определить дополнительную потребность в трудовых ресурсах по категориям и профессиям. Указать источник приобретения.

Фонд рабочего времени (ФРВ) зависит от численности рабочих (ЧР), количества отработанных дней одним рабочим (Д), продолжительности рабочей смены (П).

ФРВ = ЧР ´ Д ´ П

Потери рабочего времени (ПРВ) – резерв увеличения объема продукции.

РВП = ПРВ *ЧВпл

Сравнив темпы роста среднегодовой выработки (ГВ) на 1 работника и рабочего можно определить влияние структуры персонала на производительность труда.

Увеличение выпуска продукции (новая техника и технология, увеличение рабочего времени и т.д.). При увеличении объема увеличивается только переменная часть затрат рабочего времени, постоянная остается без изменения. Следовательно на единицу продукции затраты времени снижаются.

По российскому законодательству фонд оплаты труда (ФОТ) кроме заработной платы включает отпускные, дотации на питание, материальную помощь, надбавки, премии по итогам года, оплачиваемое время простоев не по вине работника и т.д.

Если есть относительная экономия, следовательно, производительность труда опережает темпы роста заработной платы. Это приводит к снижению оплаты труда, приходящейся на рубль объема продукции и экономии себестоимости.

В процессе анализа необходимо изучить выпол­нение плана мероприятий по снижению трудоемкости продук­ции, своевременность пересмотра норм выработок и расценок, правильность оплаты по тарифам, правильность начисления до­плат за стаж работы, сверхурочные часы, время простоя по ви­не предприятия и т.д.

О том, насколько эффективно используется фонд заработной платы можно судить по сумме чистой прибыли приходящейся на рубль заработной платы. Для того, чтобы узнать насколько изменилась чистая прибыль на рубль заработной платы рекомендуется провести факторный анализ по следующей модели:

ЧП / ФЗП = (Дчп ´ ЧВ ´ П ´ Д ´ УД) : ГЗП ,

Внутренняя информация

Материальные затраты

Затраты на оплату труда

Амортизация

Прочие затраты

Анализ структуры

Группировка по экономическим элементам используется для планирования снабжения производства материалами, анализа процесса производства, регулирования фонда платы труда и объема денежных средств, участвующих в расчетах предприятия

Аналогично по материальным затратам: определяют изменение производительности труда. Увеличение удельного веса материальных затрат является следствием роста объема производства и производительности труда и наоборот.

Сырье и основные материалы

Вспомогательные материалы

Топливо со стороны

Энергия со стороны

Расходы на оплату труда

Амортизация

Группировка затрат по калькуляционным статьям расходов объединяет затраты по месту их возникновения и назначения. Ее применяют при составлении калькуляции себестоимости продукции. Она должна в сжатой и наглядной форме показать расход материальных, трудовых и т.д. ресурсов на единицу каждого вида продукции.

Себестоимость добычи нефти включает затраты на разработку и эксплуатацию нефтяных месторождений, управление движением жидкости и газа в пласте к забоям, эксплуатацию скважин, подъем жидкости по стволу скважины на поверхность, движение нефти от устья скважины до нефтесборных пунктов, до пунктов сдачи потребителям.

Калькуляция содержит затраты также на тот или иной вид продукции все остальные затраты, а именно: услуги вспомогательных производств друг другу, строительство, кап. Ремонту, услуги на сторону и непромышленных хозяйств в калькуляции не учитывается.

Анализ себестоимости в НГДУ начинают с оценки выполнения плана по добыче нефти по товарной продукции, а в объединениях и по реализации.

Далее необходимо рассмотрение плана по себестоимости. Для сопоставимости план или предыдущий год можно пересчитать на фактический объем добычи нефти в результате выявляется абсолютная величина перерасхода или экономии.

Заработная плата

Рз/п = Зсред * Ч * 12

Амортизация

Отклонения по этой статьи могут произойти за счет:

Срока ввода

Норм амортизации.

Экономия по этой статье может произойти за счет вода меньшего количества скважин и других объектов, нарушения плановых сроков ввода в эксплуатацию. Поэтому необходимо дополнить анализ выявлением потерь вследствие этих нарушений и определением изменений фактической амортизации по равнению с плановой на 1 тонну. Рекомендуется это анализ провести по старым, новым и выбывшим из эксплуатации скважин.

Усложнения видов ремонта

При проведении анализа по комплексным статьям, помимо факторного анализа необходимо исследовать отдельные элементы затрат: материалы, амортизация и т.д., а по статьям общепроизводственные, цеховые анализ проводить только по сметам (расшифровка по калькуляции).

Статьи калькуляции себестоимости добычи нефти:

Амортизация скважин. Включаются амортизационные отчисления на полное восстановление, производимые по действующим нормам от стоимости нефтяных, газовых, оценочных, наблюдательных и контрольных скважин.

Амортизация

Цеховые расходы

Сырье и основные материалы,

Вспомогательные материалы,

Электроэнергия со стороны,

Топливо со стороны,

Прочие денежные расходы,

Амортизация.

ГТМ,

Прочие денежные расходы

Прочие денежные расходы включают затраты на капитальный ремонт скважин и оборудования, транспортные расходы, затраты на НИОКР, геолого-поисковые работы, лизинговые платежи, услуги сервисных и сторонних предприятий, и т.д.

ТП – товарная продукция.

Зобщ = ∑(V *УД*У)+Н

З на 1 руб ТП = (∑(V *УД*У)+Н ) / ∑(V *УД*Ц)

-объема выпуска продукции V

— ее структуры УД

— уровня переменных затрат на единицу продукции У

-суммы постоянных затрат на весь выпуск продукции Н

Сырье и основные материалы,

Вспомогательные материалы,

Электроэнергия со стороны,

Топливо со стороны,

Прочие денежные расходы,

Амортизация.

ГТМ,

Прочие денежные расходы

Прочие денежные расходы включают затраты на капитальный ремонт скважин и оборудования, транспортные расходы, затраты на НИОКР, геолого-поисковые работы, лизинговые платежи, услуги сервисных и сторонних предприятий, и т.д.

Большинство калькуляционных статей расходов, связанных либо с непосредственным осуществлением определенного производственного процесса, либо с организацией и управлением производством и реализацией продукции. Подобная группировка даёт возможность проводить технико-экономический анализ факторов, влияющих на уровень себестоимости продукции, по конкретным участкам производства, А на основе этого анализа выявляются резервы снижения себестоимости.

Следует отметить, что для выявления природы затрат и путей снижения себестоимости продукции, ещё статьи расходов группируют по следующим признакам:

• по способу отнесения их на себестоимость продукции (прямые и косвенные);

• в зависимости от характера их изменения при изменении объема участию в производственном процессе (основные и накладные);

• по составу (одноэлементные и комплексные).

Независимо от учетной политики, принят.на п/п этот метод необх. в управл-ии учете. Предполагается деление затрат на переем. и пост. Постоянные всей суммы относ-ся на финн.руз-т и не распр-ся по видам пр-ции. Запасы ГП на складе оценивается по переем.затратам. Осн.идея метода только переем.формир-т с/сть реал.пр-ции. Директ-костинг – это метод расчета с/сти ГП с включением только переем.затрат. Элементами расчета яв-ся материальные и трудовые затраты и переменные общепроизводственные, непосредственно относимые на объекты калькулирования. Постоянные обзепроизводственные рассматр-ся как расходы текущего отчетного периода. Они имеют место независимо от того работает п/п или нет. И их не учитывают при определении с/с ед.продукции.

Резервы сокращения затрат устанавливаются по каждой статье расхода за счет конкретных организационно-технических мероприятий, которые способствуют экономии сырья, материалов, энергии, зарплаты и т.д. К организационно-техническим мероприятиям относят улучшение организации производства и труда, внедрение прогрессивной технологии.

В настоящее время в России большинство разрабатываемых месторождений вступило в позднюю стадию разработки, характеризующуюся ростом доли трудноизвлекаемых запасов. В составе эксплуатационных затрат увеличивается доля условно-постоянных расходов. Поэтому сегодня для нефтегазодобывающих предприятий проблемы снижения себестоимости добычи нефти являются актуальными. Так например, с целью сокращения постоянных затрат и улучшения финансовой устойчивости в компании «Татнефть» проводятся мероприятия:

— направленные на увеличение дополнительной продукции (сверхплановая добыча нефти, дополнительные услуги, объемы работ);

— по совершенствованию организационной структуры и организации производства;

— по ресурсосбережению;

— по энергосбережению

— по повышению надежности эксплуатации оборудования и др.

Реализация этих мероприятий позволит снизить как неэффективные постоянные затраты, так и обеспечить средствами, необходимыми компании для развития других затрат, например на геолого-технические мероприятия обеспечивающих повышение добычи нефти, а так же направленных на повышение эффективности имеющихся мощностей.

Она является источником производственного и социального развития, инвестиций, формирования государственного бюджета. Нераспределенная прибыль используется для пополнения собственного оборотного капитала. Поэтому на каждом предприятии должен проводиться систематический анализ формирования, распределения и использования прибыли.

Задачи анализа:

· Оценка выполнения плана по прибыли в целом по предпр-ию и по струк.подразделениям;

· Анализ темпов роста всех видов прибыли;

· Факторный анализ показателей прибыли;

· Выявление влияния структурных подразделений на финансовый результат

· Изучение направлений распределения прибыли

· Выявление резервов роста прибыли

· Подготовка управленческих решений, разработка рекомендаций

Источники информации:

· Бизнес-план

· Финансовый план

· Форма №1ББ

· Форма №2Отчет о приб и убытках

· Форма №3 Движение капитала

· Форма №5Приложение к ББ

Себестоимость

= Валовая прибыль

_ коммерческие расходы

_ управленческие расходы

= прибыль от реализации продукции

+ операционные и внереализационные доходы

_ операционные и внереализационные доходы

= бухгалтерская прибыль (прибыль до налогообложения) (БУ)

_ текущий налог на прибыль (по данным БУ)

+ отложенный налоговый актив

_ отложенные налоговые обязательства

= чистая прибыль

Управленческие расходы – это общехозяйственные и управленческие расходы в составе общепроизводственных (если в учетной политике предприятия они признаются в качестве расходов по обычным видам деятельности).

Факторный А-з прибыли от РП

Прибыль от РП формируется под влиянием след. факторов:

С/с РП (с)

Цена реализации (р)

Факторный А-з прибыли от РП

показатели Базовый год Реал-ия отч. года в баз.цене или С/с Отчет.год
Выручка от РП
С/с РП
Прибыль от РП Р0 Р0,1 Р1

Этапы А-за:

Т.о., прибыль от РП занимает наиб. уд. вес в структуре балансовой прибыли п/п. Ее величина формируется под воздействием 3 осн. факторов: С/с продукции, Vа реализации и уровня действующих цен на реализуемую продукцию. Важнейшим из них яв-ся С/с.

Чем > V реализации, в конечном счете, тем > прибыли получит п/п, и наоборот. Зависимость прибыли от фактора при прочих разных условиях прямо пропорциональная. Падение Vа производства при нынешних эк-х условиях, не считая ряда противодействующих факторов, как н-р, роста цен, неизбежно влечет сокращение Vа прибыли. Отсюда вывод о необходимости принятия не отложных мер по обеспечению роста Vа производства продукции на основе технического его обновления и повышения эфф-ти производства.

А-з базируется на делении затрат на перем-ые и пост-ые и на категории маржинального дохода. Он широко применяется в зарубежных странах. В отличие от отечественной методики, она позволяет более точно показывать в/связь м/у показателями.

Рос. модель прибыли: П = К ( Ц-С ), К- кол-во реализ-ой прод-ции.

При увеличении V, с/с-ть ед-цы прод-ции снижается, т.к. растет только сумма перем-х затрат и, наоборот, при спаде произ-ва с/с-ть ед-цы прод-ции возрастает, т.к. на неё прих-ся больше пост-х расходов. Т.е. прибыль, и издержки не измен-ся пропорционально V реал-ции прод-ции, т.к. часть расходов явл-ся постоянной. Поэтому, эта модель приобретает след. вид.

Модель прибыли по системе «ДК»: П=К*(Ц-У)-Н,

У – усл.- перем. затраты на ед. продукции;

Re активов

— Re всех активов R=ЧП/А

— Re оборотных активов

— Re основных фондов

— Re внеоборотных активов

— Re производственных фондов

R = Прибыль / (ОФ + материальные оборотные активы)

Моделирование показателя Re производственных фондов:Rпр.ф.=П/(Ф+Е)=(П/В)/(Ф/В+ Е/В)

П/В – Re продаж

Показатели Re капитала

— всего капитала R = Прибыль/Итого пассив = Прибыль/Актив

— Re собственного капитала R = П / СК

Re продаж

— Re всего Vа продаж

— Re отдельных видов продаж

Re затрат

— Re всех затрат (по смете)

— Re отдельных видов затрат

— доходность расходов (величина доходов на 1 рубль расходов)

— Re затрат по отдельным видам деятельности (в знаменатели полная С/с продаж)

В процессе А-за Re

-дается оценка выполне­ния принятых параметров (плана, прогноза, других вариантов),

-изучается динамика показателей,

-факторы изменения их уров­ня, осуществляется сравнительный

-многовариантный А-з,

-определяются резервы роста Re.

Уровень Re производственной деятельности (окупаемость затрат), исчисленный в целом по п/п-ю, зависит от трех основных факторов первого порядка: изменения структуры РП, ее С/с и средних цен реализации.

Под фин. состоянием понимается способность п/п финансировать свою дея-ть, т. е. обеспечивать себя фин. ресурсами, необходимыми для нормального функционирования п/п, правильно их размещать, эффективно использовать.

А-з фин. состояния − это расчет, интерпретация и оценка комплексных фин.показателей, характеризующих различные стороны деят-ти п/п.

Цель − получение инф-ии, необходимой для принятия управл-ких решений.

Задачи фин.А-за:

А-з структуры баланса

А-з финансовой устойчивости

А-з оборачиваемости

А-з Re

Отразить реальную стоимость активов, т.е. выделить только то имущество, кот. реально участвует в производственном процессе. Н-р внеборотные активы отражаются по рыночной стоимости, незавершенное стр-во сокращается на сумму замороженного, ДЗсокращается на сумму безналежной.

2. Отразить полный V обязательств и собственных средств п/п. Н-р задолженность м/б увеличена на сумму %, штрафов, сохраняется равенство между активами и пассивами.

В целях А-за форму №1 рекомендуется преобразовать в агрегированный вид − это объединение однородных по содержанию статей, причем статьи перегруппировываются по степени ликвидности. Названия разделов сохраняется, А=П, но внутри разделов происходят изменения. Н-р из IIА переходят в IА просроченная ДЗ(более 12 месяцев); из IIА и из III П убирается задолженность учредителей по взносам в уставный кап-л.

А-з начинается с изучения структуры баланса. Особое внимание нужно уделить элементам, имеющим наиб.уд.вес, скачкообразно изменяющимся, т.к. именно они м/б причиной изменения фин. состояния или рычагами оптимизации.

Ситуации Причины
АКТИВ
Остаточная ст-сть ОФ снижается Реализация, процесс амортизации, переоценка. Результат переоценки м/проследить по изменению добавочного кап-ла
Доля ОС,НМА и долгосроч. финн.вложений увел-ся Приобретение, переоценка
Велика доля незавершен-го строи-тва Замороженное стр-во, изменение структуры ОПФ
Снижение доли незаверш-го стр-ва Реализация на сторону части объектов, завершение этапа стр-ва − можно проследить по увеличению ОС
Скачкообразно меняется доля незаверш-го производства Меняется номенклатура, сезонное производство, нарушение сроков поставок материалов, внутри − нарушение производственного цикла
Доля ГП меняется Сезонный спрос, цикл изготовления больше продолжительности интервала А-за, проблемы в планировании производства, сбыте, отсутствие спроса
Значительная доля ДЗ Отраслевые особенности, работа с дебиторами. Обязательно сравнить с оборачиваемостью ДЗ, т.к. рост ДЗ не так плохо, если снижается или не изменяется период оборачиваемости
ПАССИВ
Рост СК Привлечение доп. акционерного кап-ла, доп. эмиссия акций, объединение компаний. Всегда позитивный фактор и говорит о фин. устойчивости и инвест. привлекательности
Увеличение добав-о кап-ла Переоценка ОФ формально увел-ет долю СК в пассивах, но реально на фин.устойчивость не влияет
Снижение суммы накопленного кап-ла (прибыли в распор-ии п/п) Рост убытков, использование средств фондов, т.е. п/п «проедает» результаты своей деятельности
Значительная доля расчетов с бюджетом и внебюджетными фондами Значит-ая величина начисленных налогов, сверхнормативная задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами. Но сумма налогов может расти при увел-ии Vа реализации
Значительная доля расчетов по з/п Значительный ФОТ, сверхнормативная задолженность
Рост краткосрочных кредитов Увеличение Vа производства и продаж, но если краткосрочные кредиты −основное состояние текущих пассивов, то сущ-ет недостаток в СК или неправильное управление активами

Положительные характеристики баланса:

Рост СК (накопленного)

При А-зе КЗ следует учитывать, что она яв-ся одновременно источником покрытия дебиторской и кредиторской задолженности. Если первая превышает вторую, то это свидетельствует об иммобилизации СК в дебиторскую задолженность.

Т.о., А-з структуры пассива баланса необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности п/п и его рыночной устойчивости. Поэтому А-з наличия, источников формирования и размещения капитала имеет исключительно большое значение.

Задачи А-за:

· изучение состава, структуры и динамики источников формирования капитала п/п;

· выявление факторов изменения их величины;

· определение стоимости отдельных источников привлечения капитала и его средневзвешенной цены, а также факторов изменения последней;

· оценка уровня финансового риска (соотношение заемного и собственного капитала);

· оценка произошедших изменений в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости п/п;

· обоснование оптимального варианта соотношения собственного и заемного капитала.

З — запасы и затраты.

б) ∆СДИ = СДИ − З

в) ∆ОИЗ = ОИЗ − З

5. Далее получаем показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками, формируются в трехфакторную модель: М =

Данная модель характеризует тип фин. устойчивости п/п. На практике встречаются четыре типа фин. устойчи­вости: абсолютная устойчивость, нормальная фин. устойчивость, неустойчивое фин. состояние, кризисное фин. состояние.

а) абсолютная финансовая устойчивость М =

т.е. ∆СОС>0; ∆СДИ>0; ∆ОИЗ>0

б) нормальная финансовая устойчивость М =

т.е. ∆СОС<0; ∆СДИ>0; ∆ОИЗ>0

Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств п/п. Запасы и затраты п/п равны сумме собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности (ТМЦ).

в) неустойчивое финансовое состояние М =

т.е. ∆СОС<0; ∆СДИ<0; ∆ОИЗ>0

Это такое состояние, когда запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств, кредитов банка под ТМЦ и временно свободных источников средств. Неустойчивое состояние характеризуется тем, что сохраняется возможность восстановления платежеспособности.

г) кризисное финансовое положение М =

т.е. ∆СОС<0; ∆СДИ<0; ∆ОИЗ<0

При данной ситуации п/п яв-ся полностью неплате­жеспособным и находится на грани банкротства, так как ключевой эле­мент оборотных активов «Запасы» не обеспечен источниками финан­сирования.

Коэффициент реальной стоимости имущества. Характеризует производственный потенциал и очень важен для партнерских отношений. Он показывает насколько стоимость имущества НГДУ обеспечена общей суммой средств.

Коэффициент автономии

КАВТ 1 = СК/ЗК >=1

К АВТ 2 = СК/ВБ >0,5

Чем больше значение КАВТ 2, тем более высок уровень фин. положения и ниже риск для кредитора. Характеризует обеспеченность СК НГДУ общей суммой средств.

6. Коэффициент финансовой устойчивости КФУ = (СК+ДолгПасс)/ВБ

7. Коэффициент восстановления платежеспособности КВП = (½ (КТЛК − КТЛН) + КТЛ )/2

Показатель автономии 1 взаимосвязан с Reю СК. Безграничный рост доли СК не самоцель. Его должно быть достаточно для обеспечения устойчивости, т.е. независимости от ЗК, сохранение платежеспособности в перспективе.

Правила финансового менеджмента:

Обеспечивая фин. устойчивость необходимо наращивать Re собственного капитала, т.е. п/п может допускать опережающий рост доли заемных средств и тем самым наращивать производственную деят-ть и Re капитала, но при этом общая стоимость ЗК д/б ниже Re СК.

А-з платежеспособности п/п

Платежеспособность − способность выполнить свои обязательства за счет активов, если общая сумма активов больше внешних обязательств, то п/п платежеспособно.

Превышение текущих активов над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, кот. может понести п/п при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Другими словами этот коэффициент определяет границу безопасности для любого возможного снижения рыночной стоимости текущих активов, вызванными непредвиденными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств.

2. Коэффициент срочной (уточненной) ликвидностиКСРЛ = (ДС+КФВ+ДЗ+ГП)/КО; 0,9-1,1

3. Коэффициент абсолютной ликвидности КОБЛ = (ДС+КФВ)/КО; 0,15-0,2

А-з ликвидности баланса

Это возможность п/п обратить в наличные свои активы и погасить свои платежные обязательства. А-з осуществляется путем сравнения средств по активу, сгруппированных о степени ликвидности с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы п/п подразделяются на следующие группы:

Обязательным условием абсолютной ликвидности баланса яв-ся выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит балансирующий характер. Его выполнение свидетельствует о наличии у п/п собственных оборотных средств.

Маржинальный доход (МД) – это прибыль в сумме с постоянными затратами (А).

МД=П+А, откуда П=МД-А.

Аналогичным образом производится А-з Re и в том случае, если коэффициент оборачиваемости капитала рассчитан не по дебетовому, а по кредитовому обороту сч.46, т.е. по выручке. Тогда факторная модель Re инвестиционного капитала будет иметь вид

Rk=Пб/ИК=(РП*Ду–А+ВФР)/(∑О/Коб)=/ /

Преимущество рассмотренной методики А-за показателей прибыли Re состоит в том, что при ее использовании учитывается взаимосвязь элементов модели, в частности Vа продаж, издержек и прибыли. Это обеспечивает более точное исчисление влияния факторов и, как следствие, более высокий уровень планирования и прогнозирования фин.результатов. Использование этого метода в фин. менеджменте отечественных предприятий позволит более эффективно управлять процессом формирования финансовых результатов. Однако это станет возможным только при условии организации планирования и учета издержек предприятий по системе «директ-костинг», т.е. их группировки на постоянные и переменные.

Классификация оборотных средств по степени ликвидности и по степени риска вложения капитала

Анализ ликвидности и платежеспособности

Оценка платежеспособности и ликвидности организации позволяет охарактеризовать возможности своевременного проведения расчетов по краткосрочным обязательствам и осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих (оборотных) активов.

Ликвидностькакого-либо актива – это его способность трансформироваться в денежные средства. Степень ликвидности актива определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного актива.

Ликвидность организации в целом определяется наличием у нее оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков платежей, предусмотренных договорами. Качественно ликвидность характеризуется ликвидностью баланса, которая определяется как соответствие средств определенной степени ликвидности (готовности к платежу) обязательствам, срок погашения которых тождественен сроку превращения активов в денежную форму; количественно – специальными относительными показателями – коэффициентами ликвидности.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке их возрастания.

По степени ликвидности активы подразделяются на следующие группы:

А1 (наиболее ликвидные активы) – денежные средства в кассе и на расчетном счете, а также краткосрочные финансовые вложения;

А2 (быстрореализуемые активы) – дебиторская задолженность и прочие оборотные активы;

A3 (медленно реализуемые активы) – запасы и затраты, НДС;

А4 (труднореализуемые активы) – внеоборотные активы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 (наиболее срочные обязательства)– кредиторская задолженность;

П2 (краткосрочные пассивы)– краткосрочные кредиты и заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства;

П3 (долгосрочные пассивы) – долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4 (постоянные пассивы) – раздел «Капитал и резервы».

Сопоставлением итогов вышеуказанных групп по активу и пассиву определяют ликвидность баланса. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1 ³ П1
А2 ³ П2 (47)
A3 ³ П3
А4 < П4

При невыполнении одного из первых трех неравенств ликвидность баланса отличается от абсолютной, и для формирования оценки уровня ликвидности необходимы дополнительные расчеты коэффициентов ликвидности. Выполнение последнего неравенства (превышение собственных источников над внеоборотными активами) является необходимым условием поддержания минимального уровня финансовой устойчивости.

Для обобщенной оценки ликвидности баланса возможно построение комплексного показателя ликвидности (l) на основе следующей формулы:

, (48)

где Аi, Пi – итоги соответствующих групп по активу и пассиву;

ai – весовые коэффициенты, устанавливаемые экспертом, учитывающие значимость групп ликвидных средств и пассивов с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.

Вышерассмотренная методика анализа лишь позволяет сделать вывод о том, является ли баланс абсолютно ликвидным (если выполняются все неравенства), совершенно неликвидным (не выполняется последнее неравенство) или о том, что ликвидность баланса отличается от абсолютной (при невыполнении одного из первых трех неравенств).

Для конкретизации оценки уровня ликвидности необходим анализ значений и динамики относительных показателей ликвидности (коэффициентов), различающихся набором активов, рассматриваемых в качестве источников погашения краткосрочных обязательств. Виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности, поэтому для более обоснованной оценки платежеспособности и ликвидности организации используют несколько показателей. Рост всех относительных показателей ликвидности в динамике рассматривается как положительная характеристика платежеспособности.

Наиболее распространенными являются следующие относительные показатели ликвидности:

1Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов – денежных средств и краткосрочных финансовых вложений – к краткосрочным обязательствам:

Кал = , (49)

где КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

ДС – денежные средства;

КО – краткосрочные обязательства.

Коэффициент характеризует платежеспособность организации на дату составления баланса, показывая, какая часть краткосрочных обязательств могла быть погашена на эту дату за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, т. е. практически немедленно. Оптимальным считается значение показателя на уровне 0,1…0,2, т.е. остаток наиболее ликвидных активов должен обеспечивать возможность погашения около 10…20 % текущих обязательств.

2 Коэффициент критической (быстрой) ликвидности (Ккл) рассчитывается как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам:

Ккл = , (50)

где КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность.

Коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющихся денежных средств и ожидаемых поступлений от дебиторов. Показатель характеризует прогнозные платежные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Теоретически оправданные оценки этого коэффициента для промышленных предприятий и организаций оптовой торговли лежат в диапазоне 0,7…1,0. Для организаций розничной торговли, в принципе не имеющих сколь-либо существенной задолженности покупателей (кроме продаж в кредит и мелких оптовых поставок), достаточно значение данного коэффициента на уровне коэффициента абсолютной ликвидности, т. е. 0,1…0,2.

3 Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) (коэффициент покрытия) рассчитывается как отношение всех оборотных (текущих) активов к обязательствам краткосрочного характера:

Ктл = , (51)

где ОбА – оборотные активы;

З – запасы;

НДС – НДС по приобретенным ценностям;

ПрОбА – прочие оборотные активы.

Данный коэффициент дает общую оценку ликвидности организации, характеризуя ее платежные возможности при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов и прочих оборотных активов на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Экономическая интерпретация коэффициента: сколько рублей финансовых ресурсов, вложенных в оборотные активы, приходится на один рубль текущих пассивов. Иными словами, во сколько раз оборотные активы превышают краткосрочные обязательства.

Считается допустимым, когда коэффициент текущей ликвидности варьирует в пределах 1,0…2,0. Нижняя граница указывает на то, что величина оборотных активов должна быть достаточной для погашения всех обязательств краткосрочного характера. Значение коэффициента на уровне ниже 1,0 означает неликвидность организации и является следствием недостатка долгосрочных источников (собственного капитала и долгосрочных обязательств) для формирования внеоборотных активов. Более чем двукратное превышение оборотных активов над текущими обязательствами считается нежелательным, так как свидетельствует о нерациональном вложении собственных средств, их неэффективном использовании.

Оптимальным же считается значение коэффициента текущей ликвидности на уровне 1,5…2,0, причем конкретный уровень зависит от отраслевой принадлежности, длительности производственного цикла и ряда других факторов. Организации, принадлежащие к отраслям, характеризующимся высокой оборачиваемостью активов (например, торговля, услуги), могут иметь более низкое значение показателя, нежели отрасли с медленной оборачиваемостью (строительство, организации, занимающиеся производственной деятельностью с длительным производственным циклом).

Однако методика определения коэффициентов ликвидности имеет некоторые недостатки, основанные на ограничениях информативного характера, основными из которых являются следующие:

— статичность, указанные показатели рассчитываются на основании балансовых данных, характеризующих имущественное и финансовое положение на конкретную дату в прошлом, и следовательно, не могут использоваться для перспективных оценок;

— отсутствие информации об объемах прогнозных поступлений и выплат денежных средств, событиях, способных повлечь крупные выплаты, но не учтенных в данный момент в качестве обязательств;

— неполноценная информационная база для расчетов: возможность завышения показателей за счет «неликвидной» дебиторской задолженности или иных неликвидных активов, использование не рыночных, а балансовых оценок.

Таким образом, к оценке коэффициентов ликвидности следует подходить весьма взвешенно, учитывая специфические условия деятельности организации.

После формирования оценки уровня ликвидности следует дать оценку платежеспособности организации.

Платежеспособностьхарактеризуется наличием у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по обязательствам, требующим немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете, отсутствие просроченной задолженности. Признаком неплатежеспособности является наличие «больных» статей в отчетности (непокрытые убытки, кредиты и займы, не погашенные в срок», просроченная кредиторская задолженность). Неплатежеспособность может быть как временной, так и длительной, хронической.

В соответствии с правилами проведения арбитражным управляющим финансового анализа, утвержденными постановлением Правительства Российской Федерации от 25.06.03 г. № 367, для оценки платежеспособности организации арбитражный управляющий должен определить значения следующих коэффициентов:

— абсолютной ликвидности, который показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно; рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам должника;

— текущей ликвидности, который характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств; рассчитывается как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника;

— обеспеченности обязательств должника его активами, который показывает величину активов должника, приходящихся на единицу долга; рассчитывается как отношение суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов к обязательствам должника;

— платежеспособности по текущим обязательствам, который отражает текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки; рассчитывается как отношение текущих обязательств должника к величине среднемесячной выручки.

В зависимости от значения показателя, характеризующего платежеспособность по текущим обязательствам, рассчитанного на основе данных за последний отчетный период, все организации распределяются по трем группам:

— платежеспособные организации, у которых значение указанного показателя не превышает 3 месяца;

— неплатежеспособные организации первой категории, у которых значение указанного показателя составляет от 3 до 12 месяцев;

— неплатежеспособные организации второй категории, у которых значение указанного показателя превышает 12 месяцев.

Для малых и средних предприятий наиболее приемлемой представляется методика финансового состояния и платежеспособности, разработанная Минэкономразвития России.

В соответствии с данной методикой предприятия по степени платежеспособности и вероятности банкротства подразделяются на пять групп:

— первая — платежеспособные, имеющие возможность в установленный срок и в полном объеме рассчитаться по своим текущим обязательствам за счет текущей хозяйственной деятельности или за счет своего ликвидного имущества;

— вторая — предприятия, не имеющие достаточных финансовых ресурсов для обеспечения своей платежеспособности;

— третья — предприятия, имеющие признаки банкротства, установленные Федеральным законом № 127-ФЗ;

— четвертая — предприятия, у которых имеется непосредственная угроза возбуждения дела о банкротстве;

— пятая — предприятия, в отношении которых арбитражным судом принято к рассмотрению заявление о признании банкротства.

Отнесение предприятий к первой и второй группам проводится по следующим показателям:

— степень платежеспособности по текущим обязательствам;

— коэффициент текущей ликвидности.

В тех случаях, когда степень платежеспособности по текущим обязательствам меньше или равна 6 месяцам и (или) коэффициент текущей ликвидности больше или равен единице, предприятие относится к первой группе.

Если степень платежеспособности по текущим обязательствам превысит 6 месяцев и одновременно коэффициент текущей ликвидности окажется меньше единицы, то предприятие относят ко второй группе.

Отнесение предприятия к группам 3-5 осуществляется на основании сведений о событиях и обстоятельствах на предприятии, которые увеличивают риск несостоятельности.

Если предприятие имеет задолженность по денежным обязательствам и (или) уплате обязательных платежей, просроченную более шести месяцев, то оно относится к третьей группе. Отнесение предприятия к третьей группе осуществляется по данным налоговых органов об уплате обязательных платежей. Иные аналогичные сведения учитываются Федеральной налоговой службой при их наличии.

К четвертой группе относят предприятия, в отношении которых приняты решения налогового (таможенного) органа о взыскании задолженности за счет имущества, либо кредиторами направлен (предъявлен к исполнению) исполнительный документ в службу судебных приставов для взыскания задолженности за счет имущества.

К пятой группе относят предприятия, в отношении которых поданы заявления в арбитражный суд о признании их банкротами, или арбитражным судом введена процедура банкротства.

В тех случаях, когда у предприятия существуют признаки, по которым оно может быть отнесено более чем к одной группе, его относят к группе с большим порядковым номером.

Понятия ликвидности и платежеспособности являются близкими, но не тождественными друг другу. Платежеспособность зависит от уровня ликвидности. Однако с другой стороны, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, но по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и их перспективу.

При оценке платежеспособности следует обратить внимание на остаток по статье баланса «Денежные средства», так как данный актив имеет абсолютную ценность в отличие от любого иного имущества, имеющего ценность лишь относительную. Эти ресурсы наиболее мобильны, они могут быть включены в финансово-хозяйственную деятельность в любой момент, тогда как другие виды активов нередко могут включаться лишь с определенным временным лагом. Таким образом, чем больше остаток денежных средств, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация располагает достаточными средствами для текущих платежей. Вместе с тем наличие незначительных остатков денежных средств далеко не всегда означает неплатежеспособность – деньги могут поступить в ближайшее время, кроме того, некоторые виды активов при необходимости легко превращаются в денежную наличность.

Для формирования оценки уровня платежеспособности следует также исследовать состояния расчетов по краткосрочным обязательствам (сроки погашения кредиторской задолженности и наличие просроченной задолженности) и провести анализ движения денежных средств.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *