Заемные средства увеличились

Доля заемных средств в структуре имущества предприятия имеет тенденцию снижения. Уменьшение заемного капитала произошло за счет заемных средств на 230 тыс. руб. или на 100%. В свою очередь краткосрочная кредиторская задолженность уменьшилась за счет уменьшения задолженности перед поставщиками, подрядчиками и по оплате труда на 159тыс. руб.

В течение 2009 года произошло увеличение задолженности по социальному страхованию на 44тыс. руб., также увеличилась задолженность перед бюджетом на 76 тыс. руб. или на 146 %.

Задолженность перед прочими кредиторами составляла 45 тыс. руб. или 1,16 % от совокупных пассивов на начало 2009 года, на конец же периода составила 11 тыс.р. или 0,30% от совокупных активов.

Наблюдаемое снижение заемного капитала свидетельствует о повышении степени финансовой устойчивости предприятия и о снижении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Что касается собственного капитала, то его рост стал следствием увеличения нераспределенной прибыли на 103 тыс. руб. Нераспределенная прибыль составляет 12,74% в структуре источников средств предприятия.

Из данный рисунка 1.2 видно, что доля капитала и резервов составляет на конец года 85,6% общей структуры пассивов. Краткосрочные пассивы снизились до 14%, а доля долгосрочных обязательств снизилась до 0,33%.

Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов организации позволяет сделать ряд выводов: необходимых как для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.

1. доля денежных средств на счетах и в кассе приближена к 10% от суммы оборотного капитала;

2. увеличение запасов, как в абсолютном, так и в относительном выражении;

3. доля собственных источников средств увеличилась, причем нераспределенную прибыль можно рассматривать как источник пополнения активов;

4. собственный капитал превышает заемный как в абсолютном, так и в относительном выражении;

5. уменьшение кредиторской задолженности одновременно с увеличением дебиторской;

6. доля внеоборотных активов в структуре имущества предприятия превышает долю оборотных активов, как на начало, так и на конец 2009 года

Отрицательными моментами являются следующие признаки:

1. валюта баланса уменьшилась на 5%, что свидетельствует об ухудшении финансовом состоянии организации

2. увеличение, хотя и незначительное, дебиторской задолженности

Также, для характеристики финансовой ситуации применяются и относительные показатели финансовой устойчивости, анализ которых заключается в сравнении их фактических значений с базовыми величинами, а так же в изучении динамики этих показателей. Существует множество показателей, которыми можно оценить финансовое положение предприятия. Наиболее важное значение имеют несколько показателей, которые рассчитываются по данным баланса .

Финансовая устойчивость – это критерий надежности партнера, и она характеризуется прежде всего структурой капитала, соотношением заемных и собственных средств. Поэтому одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от внешних источников финансирования является коэффициент автономии, коэффициент соотношения источников заемных и собственных средств и коэффициент структуры капитала.

В мировой и отечественной практике разработана специальная система показателей и коэффициентов.

1. Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового положения предприятия, его независимости от заемных источников средств является коэффициент автономии или коэффициент финансовой независимости, который определяется как отношение собственного капитала к величине всех активов предприятия.

где, СК – собственный капитал;

ВБ – величина активов предприятия.

Он характеризует уровень общей финансовой независимости, т.е. степень независимости предприятия от заемных источников финансирования. Таким образом, этот коэффициент показывает долю собственного капитала в общем объеме пассивов.

В мировой практике принято нормативное значение для коэффициента автономии, равное 0,5. Это означает, что до достижения этого предела можно пользоваться заемным капиталом. Ограничение К1 > 0,5 означает, что все обязательства фирмы могут быть покрыты ее собственными средствами. Выполнение этого ограничения важно не только для предприятия, но и для ее кредиторов.

Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущем. В предприятие с большей долей собственного капитала кредиторы более охотно вкладывают свои средства, так как такое предприятие с большей вероятностью может погасить свои долги за счет собственных средств.

2. Финансовый рычаг (леверидж) К2:

где КЗ — заемные средства, привлекаемые предприятием. Взаимосвязь коэффициента автономии и финансового рычага выражается формулой:

откуда следует, что нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств К2 0,6 -0,8. Значение данного коэффициента должно быть не менее 0.1. Это один из основных показателей при оценке несостоятельности предпринимательской фирмы

В 2009 году доля заемного капитала снизилась. Это снижение произошло за счет уменьшения краткосрочных обязательств на 27726 тыс. руб., а они снизились за счет суммы кредиторской задолженности на 70,95% (38448 тыс. руб.). В составе заемных средств обозначились прочие обязательства, но они не повлияли на увеличение заемного капитала. Величина собственного капитала уменьшилась на 17936 тыс. руб. Это произошло в результате снижения нераспределенной прибыли в 2009 году. Темпы роста источников финансирования в 2008 году превышают темпы роста источников финансирования в 2009 году. В анализируемом периоде произошел перелом в соотношении собственного и заемного капитала в пользу собственного (81,12%).

Коэффициенты поступления заемных средств значительно меньше, чем коэффициенты выбытия, это говорит о том, что организация не в состоянии расплачиваться по своим краткосрочным обязательствам во время, что негативно может сказаться на дальнейшем ее развитии.

Ведущий метод анализа эффективности использования капитала организации, применяемый различными группами пользователей: менеджерами, аналитиками, инвесторами и др. – коэффициентный анализ.

Рентабельность заемного капитала рассчитывается по следующей формуле:

R заемного капитала = Rпродаж * К оборачиваемости активов / К финансовой зависимости (14)

Rз.к. = чистая прибыль / заемный капитал

Rпр. = чистая прибыль / выручка

К об.ак. = выручка / активы

К фин.зав. = заемный капитал / активы

Рассчитаем зависимость Rз.к. от частных факторов с помощью метода цепных подстановок в 2009 г.:

За счет R продаж = 2,08*6,76/0,93=15,12=0,95

За счет К оборачиваемости активов = 2,08*6,03/0,93=13,49= -1,63

За счет К финансовой зависимости = 2,08*6,03/0,82=15,3=1,81

Баланс отклонений = 0,95-1,63+1,81=1,13

Рентабельность заемного капитала в отчетном году по сравнению с предыдущим годом увеличилась на 1,13 %. Отметим, что R з.к. увеличилась только в связи с ростом R продаж на 0,95% и увеличением К финансовой зависимости на 1,81, а К оборачиваемости активов оказал отрицательное влияние на 1,63, в результате есть основания вести поиск неиспользованных возможностей, направленных прежде всего на пополнение оборотных активов для покрытия кредиторской задолженности и ускорение их оборота.

Включение этих факторов в производственно-хозяйственную деятельность позволит организации повысить эффективность использования заемного капитала.

Показатели 2007 г. 2008 г. 2009 г.
Рентабельность заемного капитала 2,42 4,62 5,98

Также экономическая рентабельность показывает, что на предприятии снизилась эффективность использования имущества на 11,53% (=12,84%).

Рассчитаем влияние эффект финансового рычага (ЭФР) поквартально за период 2009 г. на рентабельность собственного капитала.

В 1 квартале весь капитал предприятия был собственным, соответственно его чистая рентабельность составляла:

Во 2-ом квартале предприятием был взят кредит под 12%-ную годовую ставку на сумму 1000 тыс.руб. (с поквартальной выплатой процентов за кредит, равной 3% от суммы кредита), совокупный капитал составил 3000 тыс.руб.,

Т.е. удельный вес собственного капитала = 2000/3000=66,67% (рис.1)

Рассчитаем рентабельность собственного капитала на основе расчета ЭФР:

Проверим расчет по формуле:

Следовательно, по сравнению с 1 кв. рентабельность собственного капитала во 2 кв. выросла на 12,5% благодаря ЭФР, т.е. появлению заемного капитала.

В 3 квартале сумма заемного капитала увеличилась на 500 тыс.руб., на тех же условиях заема (ставка — 3% за квартал), соотношение собственного и заемного капитала на рис.2

Доля заемного капитала увеличилась на 10,1%, рассмотрим, как рост суммы заемного капитала повлиял на рентабельность собственного капитала. Рассчитаем ЭФР:

Рентабельность за счет роста значения плеча финансового рычага выросла на 6,25% по сравнению со 2-м кварталом.

В 4-м квартале предприятие частично рассчиталось с кредитором, сумма заемного капитала составила 1200 тыс.руб., и

за счет фонда валовых накоплений увеличили сумму собственного капитала на 600 тыс.руб. (2600) Соотношение – рис.3.

Доля заемного капитала уменьшилась по сравнению с 3кв. на 11,85%, доля собственного капитала увеличилась на 11,85%, рассмотрим, как изменение сумм заемного и собственного капитала повлиял на рентабельность собственного капитала. Рассчитаем ЭФР:

То есть уменьшение доли заемного капитала снизило значение ЭФР и снизило рентабельность собственного капитала.

Сравнительный анализ приведен в Таблице 16:

Ситуация несколько изменяется с эффектом финансового рычага, если при исчислении налогооблагаемой прибыли учитывают финансовые расходы по обслуживанию долга. Тогда за счет налоговой экономии реальная ставка процента за кредиты уменьшается по сравнению с контрактной. Она будет равна: СП (1 – n). В таких случаях ЭФР рекомендуется рассчитывать следующим образом:

ЭФР= Кз/Кс=(Р – СП)(1 – n)Кз/Пс. (1.2)

В этом случае ЭФР для 1 квартала не изменится.

Для 2 квартала ЭФР составит: ЭФР=(40-3)(1-0,3)/2=12,95%

Для 3 квартала ЭФР составит: ЭФР=(40-3)(1-0,3)1500/2000=19,43%

Для 4 квартала ЭФР составит: ЭФР=(40-3)(1-0,3)1200/2600=11,95%

Сравнительный анализ по расчетам ЭФР двумя способами приведен в таблице 17.

Из таблицы видно, что за счет изменения расчета налогооблагаемой прибыли (налоговая экономия) ЭФР и рентабельность собственного капитала увеличились.

В результате проведенного анализа финансового состояния у предприятия выявлен недостаток общей величины основных источников формирования запасов и собственных оборотных средств.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором – величина запасов сверх установленных нормативов, то основными способами выхода из такого состояния будут:

– пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структур;

– обоснованное снижение уровня запасов.

Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов, а также наиболее существенным фактором повышения финансовой устойчивости предприятия является увеличение собственного капитала.

В условиях рыночных отношений исключительно велика роль анализа финансового состояния предприятия. Это связано с тем, что предприятие приобретает самостоятельность и несет полную ответственность за результаты своей производственно хозяйственной деятельности перед членами предприятия, работниками, банком и кредиторами.

Бухгалтерская отчетность представляет собой совокупность данных, характеризующих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия за отчетный период. Она представляет собой средство управления предприятием и одновременно метод обобщения и представления информации о хозяйственной деятельности. В свою очередь отчетность служит исходной базой для последующего планирования.

Финансовое состояние предприятия или бухгалтерский баланс (форма №1) – это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Наиболее полный анализ финансовой деятельности предприятия можно провести при помощи финансовых коэффициентов. Для проведения такого анализа используется бухгалтерский баланс. Баланс отражает финансовое состояние предприятия. Чтобы установить, какое влияние на сложившееся положение оказали внешние и внутренние условия деятельности предприятия, необходим анализ актива и пассива баланса.

Вертикальный и горизонтальный анализ баланса представлен в таблицах 1 и 2.

Как видно из таблицы 1 стоимость имущества предприятия (актив) в 2012г. по сравнению с 2011 увеличилась на 772151 тыс. руб. или на 6,32 %., а по сравнению с 2010г. увеличение произошло на 1235135 тыс.руб. или на 10,50%. Увеличение стоимости имущества связано с внутренними изменениями в активе баланса. При снижении стоимости внеоборотных активов на 12,81% или на 584340 тыс. руб., произошло увеличение оборотных активов на 17,70% или на 1356491 тыс. руб.

Снижение стоимости внеоборотных активов связано со снижением всех показателей основным, из которых является снижение основных средств на 1431475 тыс. руб. или 90,74% по сравнению с 2011г., и на 1610450 тыс. руб. или на 91,69 % по сравнению с 2010г. Так же сильное уменьшения наблюдается в прочих внеоборотных активах по сравнению с 2011г. уменьшение составило 4422039 тыс. руб. или на 96,95%, а по сравнению с 2010г. 3375181 тыс. руб. иди на 96,05%. Финансовые вложения уменьшились на 454615тыс. руб. или на 19,05 % по сравнению с 2011 годом, а по сравнению с 2010 годом произошло их увеличение на 839989тыс. руб. или на 76,97%. Так как данные активы не участвуют в производственном обороте, следовательно, снижение их суммы положительно сказаться на результативности финансовой деятельности предприятия.

Нематериальные активы снизились на 66 тыс. руб. или на 0,60%, хотя по сравнению с 2010 годом наблюдается значительное увеличение 9925 тыс. руб. или 991,39%. Снижение нематериальных активов говорит о влияние рынка, а так же увеличению оборотных активов.

Отложенные налоговые активы так же снизились на 148890 тыс. руб. или на 25,50% по сравнению с 2011 годом, а по сравнению с 2010 годом на 226176 тыс. руб. или 34,21%.

При снижении стоимости внеоборотных активов основное финансирование было направлено на пополнение оборотных средств. Прирост оборотных активов свидетельствует о расширении деятельности предприятия.

Произошло увеличение запасов по сравнению с 2011 годом на 991827тыс. руб. или на 21,54 % , по сравнению с 2010 годом на 1297769 тыс. руб. или на 30,20%., это свидетельствует о наращивании производственного потенциала, защите денежных активов от инфляции.

Увеличился налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям на 51115 или на 938,06%, это связанно с приобретением материалов и запасов, и является положительным фактором.

Произошло уменьшение дебиторской задолженности в 2012 году по сравнению с 2011 на 6227324 тыс. руб. или на 42,02%, а по сравнению с 2010 годом уменьшение составило 665189 тыс. руб. или на 43,45%. Это говорит о положительной тенденции организации, т.к. повысился спрос на продукцию, которая была отправлена в кредит, а так же уменьшилась задолженность покупателей и заказчиков. Что положительно сказывается на платежеспособности организации и повышает её финансовую устойчивость.

Финансовые вложения в 2012 году по сравнению с 2011 годом увеличились на 460797 тыс. руб. или на 46,12%, хотя по сравнению с 2010 годом произошло их снижение на 385931 тыс.руб. тыс.руб. Этот показатель говорит о финансовой активности предприятия, и свидетельствует о ее финансовой деятельности и инвестиционных вкладах.

Увеличение в 2012 году, по сравнению с 2011 годом, наблюдается и в денежных средствах и денежных эквивалентах на 379760 тыс. руб. или на 69,95% ., по сравнению с 2010 годом на 439430 или на 90,93%. Это говорит о положительном положении организации и повышении ликвидности капитала.

На основе оценки активов баланса выявлено увеличение производственного потенциала предприятия, несмотря на снижение внеоборотных активов, наблюдается увеличение оборотных средств, что является положительной тенденцией.

Пассив баланса увеличился на 772151 тыс. руб. или на 6,32 % по сравнению с 2011 годом, по сравнению с 2010 годом увеличение составило 1235135 тыс. руб. или 10,50%. Данное увеличение связано с увеличением капитала и резервов на 216457тыс. руб. или на 6,85% в отчетном году и увеличением долгосрочных обязательств на 1500023 тыс. руб. или на 63,82 %.

Увеличение капитала и резервов связано с уменьшением статьи непокрытый убыток 4,77% или на 216457 тыс. руб. ,но по сравнению с 2010 годом здесь наблюдается увеличение убытков в размере 859093 тыс.руб. Это свидетельствует о уменьшение ее капитала организации.

Уставный капитал в 2010 году был 158 тыс. руб. в 2011 году произошло увеличение уставного капитала за счет переоценки основных средств и составил 296 тыс.руб. В 2012 году уставный капитал не изменился.

Добавочный капитал по сравнению с 2011 годом остался без изменений, по сравнению с 2010 годом он вырос на 503097 тыс. руб. или на 188,56% и составил 7698185 тыс. руб.

Резервный капитал не изменялся в течение трех лет и составляет 8 тыс. руб.

Увеличение долгосрочных обязательств в основном связано с увеличением заемных средств. В 2012 году по сравнению с 2011 годом увеличение произошло на 1500000 или на 63,83%, а по сравнению с 2010 наблюдается снижение заемных средств на 1418419 тыс.руб. или на 26,92%. Это говорит о недостатке собственных оборотных средств и как следствие о финансовой зависимости предприятия от внешних источников, но т.к. она используется для покрытия затрат и эти средства можно приравнять к собственному капиталу, это не ухудшает финансовое со стояние и устойчивость организации. Уменьшение долгосрочных обязательств вместе с ростом краткосрочных обязательств может привести к ухудшению финансовой устойчивости предприятия, но на предприятие происходит снижение краткосрочных обязательств.

Краткосрочные обязательства снизились на 944329 тыс. руб. или на 14,06%, но это вызвало уменьшение пассива баланса и не повлияло на общую тенденцию роста.

Уменьшение краткосрочных обязательств было связано с уменьшением заемных средств на 1226248 тыс. руб. или на 92,63% по сравнению с 2011 годом, по сравнению с 2010 годом снижение составило 2342462 тыс. руб. или 96,00%. Это говорит о погашение краткосрочных кредитов.

Увеличение в разделе краткосрочных обязательств наблюдаеться в показателях кредиторской задолженности и оценочных обяхателтсвах.

Кредиторская задолженности выросла на 258351 тыс.руб. или на 4,88 % по сравнению с 2011 годом. По сравнению с 2010 годом увеличение кредиторской задолженности выросло на 705241 тыс.руб. или на 14,55.%. это все говорит о задолженности перед поставщиками, подрядчиками, персоналом и другими кредиторами. Наличие кредиторской задолженности не является благоприятным фактором для организации и снижает показатели финансового состояния предприятия, платежеспособности и ликвидности.

На основе анализа пассивов баланса выявлено увеличение капитала и резервов за счет нераспределенной прибыли, что является положительным моментом в работе предприятия. Также положительным моментом является – уменьшение краткосрочных обязательств, это связано с погашением краткосрочных кредитов. Однако также происходит увеличение кредиторская задолженность, это является негативным моментом в работе предприятия. Так же, наблюдается увеличение долгосрочных обязательств за счет заемных средств, это может быть связано со взятием долгосрочных кредитов, эти средства, исходя из анализа актива баланса, могли быть потрачены на увеличение основных средств предприятия.

<<<<—-5. Balance Sheet: введение

Активы, или собственность компании можно разделить на два вида: tangible (материальные), такие как деньги, компьютеры, недвижимость, земля и intangible (нематериальные), например, такие как патенты или trademark-и.

Порядок, в котором активы располагаются в balance sheet-е, основан на ликвидности актива: чем легче его обратить в cash, тем более высокую строчку он занимает. Самую верхнюю строчку всегда занимает, конечно, cash, как король всех активов. Внизу стоят такие активы как фабрики и оборудование, которые обратить в cash не так легко.

Current assets.

Список активов компании начинают с current assets, как с самых ликвидных активов. Немного упрощая, можно сказать, что current assets – это те активы компании, которые должны обратиться в cash самое большее через год. Для подавляющего большинства компаний такое представление будет вполне адекватно реальности. Точное определение несколько тоньше:

Current assets – это те активы компании, которые по всей вероятности будут обращены в cash / использованы в течение года или в течение операционного цикла компании, если операционный цикл длится больше одного года. Под операционным циклом понимается следующая последовательность:

покупка / производство товара -> хранение товара до продажи -> продажа товара -> ожидание оплаты -> получение денег в счёт оплаты.

Операционный цикл так же называют cash-to-cash циклом. У большинства компаний операционный цикл длится не больше года, но, скажем, если компания занимается выращиванием ёлочек к Рождеству, то, понятно, цикл займёт несколько лет.

Основные виды current assets – это cash и cash equivalents, marketable securities, accounts receivable, inventory, prepaid expenses, restricted cash. Обсудим каждый вид активов поподробнее.

Cash and Cash Equivalents. Сюда относятся деньги компании на чековых и сберегательных счетах, деньги в сейфе компании. Чтобы считаться эквивалентом cash-а, актив должен быть высоколиквидным, конвертироваться в cash немедленно или не более чем через три месяца.

Marketable Securities. Cash и cash equivalents являются практически безрисковыми вложениями, но приносят очень низкие проценты. Несколько увеличивая риск, компания может получить более высокую отдачу от вложений вкладывая деньги в marketable securities. К ним относятся

  • Commercial papers
  • Treasury bills
  • Bonds
  • Certificates of deposit
  • Stocks

Иногда marketable securities относят к категории cash and cash equivalents.

Accounts receivable, a/r или просто receivables. Когда компания осуществляет продажи, часто деньги за проданный товар она получает не сразу. Особенно это относится к ситуациям, когда один бизнес продаёт что-то другому бизнесу, в таких случаях общепринята практика продаж в кредит. Accounts receivable – это деньги, которые должны компании за уже проданный, но ещё не оплаченный товар. Всегда присутствует риск, что a/r не будут получены, например компания-покупатель может обанкротиться. Обычно на практике какая-то часть a/r превращается в bad debt (неполучаемый долг). Если компания считает, что получение определённых долгов за проданный товар вызывает сомнения, она записывает их в Allowance for Doubtful Accounts. Например, в balance sheet-е нашей компании ADDvantage Technologies Group, accounts receivable записаны как

Это значит, что всего компании за проданный товар должны $6,843,460 + $558,000 = $7,401,460, но компания считает вероятным, что $558,000 из них не будут получены; записывает эту сумму в allowance (for doubtful accounts) и исключает сомнительную сумму из общей суммы accounts receivable. Фраза ‘net allowance of $558,000’ переводится здесь как ‘за вычетом allowance-а в $558,000’. Важно понимать, что allowance – это только оценка на усмотрение руководства компании, фактическая сумма недополученных receivables может оказаться больше или меньше allowance-а.

Inventory. Это готовая продукция, предназначенная для продажи, продукция, находящаяся в процессе изготовления и материалы для производства. Если у компании в течение длительного времени скапливается большое количество inventories, обычно это плохой знак. Вероятно, это означает, что продукция не продаётся так хорошо, как ожидалось; хранение стоит денег; inventories могут устареть или испортиться. Тогда часть inventories придётся списать, что означает убыток для компании. С другой стороны, если у компании слишком маленький запас inventories, это тоже плохо, потому что заказанный товар может оказаться недоступным для немедленной отправки и клиенты могут уйти к конкурентам.Аналогично accounts receivable, руководство компании на своё усмотрение может устанавливать allowance, вычитаемый из общей стоимости inventories на продукцию, которая плохо продаётся или устаревает. Для нашей компании ADDvantage Technologies Group inventories указаны следующим образом:

Это значит, что всего у компании товаров на складах на сумму $29,007,253 + $1,253,000 = $30,260,253, но руководство считает вероятным, что из них товары на сумму $1,253,000 не будут проданы из-за слишком большого количества и устаревания, записывает их в allowance for excess and obsolete inventory и вычитает из общей суммы inventories.

Prepaid expenses. Представляют собой стоимость услуг, которые компания уже оплатила, но которые компании ещё не были оказаны и будут оказаны в течение года. Например, предположим, что компания точно в начале года купила страховку сроком на один год за $100,000 и сразу её всю оплатила. Тогда, к концу первого квартала года, пройдёт только четверть срока действия страховки. В отчёте за первый квартал, несмотря на то, что компания выплатила все $100,000, только $25,000 из них будут показаны как расход, оставшиеся $75,000 будут показаны как prepaid актив, потому что услуги на эту сумму компании ещё не оказали. По прошествии второго квартала компания признает ещё $25,000 из выплаченных $100,000 как расход и prepaid asset уменьшится до $50,000. Только к концу года выплаченные $100,000 будут полностью записаны в расходы и соответствующий prepaid актив будет уменьшен до нуля.

Если бы компания купила страховку на два года, то только стоимость страховки на год вперёд была бы включена в current assets, оставшаяся часть была бы классифицирована как non-current asset.

В определённом смысле prepaid expenses принадлежат к категории активов, «которых лучше бы не было”. По сути, они представляют собой расходы, которые компания фактически уже понесла, но которые в силу определённых бухгалтерских правил ещё не были записаны как таковые в income statement-е. Если, например, взять inventories, то они со временем превратятся в a/r, которые, в свою очередь превратятся в cash – что хорошо для компании. В противоположность другим активам, prepaid expenses со временем превратятся в расходы в income statement-е.

Restricted cash. Как следует из названия, это деньги, которые компания не свободна тратить по своему усмотрению, предназначенные на строго определённые цели.

Current assets компании ADDvantage Technologies Group состоят из cash-а, accounts receivable, inventories и ещё одного актива, который записан под именем deferred income taxes на сумму $1,205,000. Этот актив часто вызывает путаницу, понять его только с помощью здравого смысла невозможно :). Действительно, если перевести термин дословно, то получится «налоги, перенесённые на более поздний срок”. Как «налоги, перенесённые на более поздний срок” могут записываться в качестве актива?

Deferred income taxes (записанные в разделе assets) представляют собой право компании уменьшить будущие налоги на данную сумму. Про них можно думать, как про особый сорт виртуальных денег компании, учёт которым ведёт налоговая служба и использовать которые можно для одной единственной цели – для уплаты налогов. Когда компания в будущем заработает прибыль и с неё нужно будет платить налоги, вместо того, чтобы платить настоящими деньгами, компания может использовать deferred income tax asset для оплаты. Разумеется, этот актив имеет какую-то ценность и может быть реализован только в случае, если компания ожидает прибыль в обозримом будущем. Если прибыли не ожидается, то актив ценности не имеет и записывать его в balance sheet у компании права нет.

Заметим, что тот же самый термин deferred income taxes записанный в разделе liabilities имеет совсем другой смысл и представляет собой налоги, которые компании нужно будет заплатить.

Non-current assets.

Non-current assets так же называют long term assets (долгосрочные активы). К ним относятся все активы, которые не попадают в категорию current. Традиционным долгосрочным активом является

Property, Plant and Equipment (PPE). По-другому его так же называют fixed assets. К нему относят землю, недвижимость, фабрики, станки, грузовики, мебель, компьютеры и другое оборудование. Все такие активы, за исключением земли, имеют свойство со временем изнашиваться, ветшать, устаревать и терять в стоимости. Поэтому каждый квартал их стоимость в бухгалтерских книгах уменьшают на определённую сумму, которая называется depreciation and amortization charge. Поясним, как это происходит на примере. Допустим, компания купила маленький грузовик за $50,000. Несмотря на то, что компания заплатила за него полную цену, цена в расходы (пока) не пишется, потому что взамен компания получила новенькое транспортное средство. Компания решает, что полезная жизнь грузовика составит 10 лет, после чего он может быть продан на свалку за $5,000 (salvage value) и решает использовать линейный метод depreciation-а (straight-line depreciation), т.е. списывать каждый год одну и ту же сумму со стоимости грузовика. Тогда стоимость грузовика, отражённая в balance sheet-е будет меняться со временем следующим образом:

Как видно, несмотря на то, что компания сразу платит полную цену за грузовик, в income statement-е она отражается как расход постепенно, по $4,500 в год, по мере изнашивания грузовика. Depreciation expense иногда показывается отдельной строкой в income statement-е, но чаще прячется либо в costs, либо в operating expenses.

Кроме линейного метода существуют другие методы подсчёта depreciation-а, но мы не будем влезать в излишние подробности и описывать их здесь.

В balance sheet-е нашей компании ADDvantage Technologies Group PPE записаны следующим образом:

Отсюда можно узнать, что изначально за собственность было заплачено $8,218,653, её суммарный износ к настоящему моменту оценивается компанией в $2,098,995 и чистая стоимость собственности (с учётом износа) составляет $6,119,658. Слово ‘net’ в строчке ‘Net property and equipment’ означает, что depreciation and amortization были вычтены из первоначальной стоимости. Напомним, что в отличие от других активов из категории PPE, стоимость земли не амортизируется.

Другие non-current assets включают в себя такие понятные активы как патенты, брэнды и нуждающийся в пояснении goodwill.

Goodwill. Наверное, проще всего объяснить, что такое goodwill на примере. Предположим, что компания XYZ купила компанию ABC. Любая нормальная компания стоит больше, чем чистая стоимость её активов (или net worth, стоимость активов за вычетом всех долгов). В конце концов, стоимость компании определяется не только её активами/долгами, но и способностью компании зарабатывать деньги в будущем, что тоже вносит свой вклад в цену. Предположим, что купленная ABC относится к числу нормальных и XYZ заплатила за неё больше чистой стоимости её активов. После покупки компания XYZ должна включить активы и долги купленной ABC в свой balance sheet. Но чистая стоимость включаемых активов меньше, чем деньги, потраченные на покупку и по бухгалтерским правилам разница должна быть отображена как убыток в income statement-е. С другой стороны, если компания XYZ купила ABC по справедливой, рыночной цене, то здравый смысл говорит, что это не должно отображаться как убыток. Поэтому разница между покупной ценой и чистой стоимостью активов покупаемой компании записывается в новый, объединённый balance sheet как некий intangible (виртуальный) актив – goodwill. Goodwill представляет собой стоимость способности купленной компании зарабатывать деньги в будущем. Резюмируя вышесказанное, goodwill – это разница между покупной ценой и чистыми активами купленной компании.

В balance sheet-е нашей ADDvantage Technologies Group присутствует goodwill на сумму $1,592,039. Другими словами, ADDvantage Technologies Group переплатила $1,592,039 сверх стоимости чистых активов какой-то купленной компании.

Среди non-current assets у компании присутствуют уже знакомые нам deferred income taxes на сумму $617,000. Они представляют собой ту часть права уменьшить налоги в будущем, которая, вероятно, будет реализована больше чем через год и поэтому классифицирована как non-current asset.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *